La Liquidación Metódica de FTX: El Desbloqueo de Solana de Junio de 2026 y el Plan de Pago a Acreedores

Una Cadencia Mensual Predecible

Este evento de junio no es un incidente aislado; es el más reciente paso en un ritual mensual altamente estructurado. El patrimonio ha mantenido este patrón sistemático de liquidación desde noviembre de 2023 . El proceso se ha vuelto tan regular que suele ocurrir entre el 10 y el 15 de cada mes, con lotes que a menudo oscilan entre 170,000 y 200,000 SOL .

Si bien la mayoría de los meses son consistentes, existen excepciones. En marzo de 2026, el patrimonio ejecutó un desbloqueo significativamente mayor de 1.1 millones de SOL . Para octubre de 2025, los retiros acumulados de la dirección de staking habían alcanzado los 9.173 millones de SOL, valorados en aproximadamente $1.85 mil millones según un precio de transferencia promedio de unos $135 .

El Panorama General: El Plan de Pago de $12.7 Mil Millones

Estas liquidaciones recurrentes de SOL son un mecanismo de financiación para un enorme plan de recuperación de bancarrota aprobado por un tribunal estadounidense. Un juez ordenó a FTX pagar $12.7 mil millones en compensación a sus clientes a través de un acuerdo con la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC, por sus siglas en inglés) . El equipo de la quiebra se ha comprometido a una recuperación del 100% del monto de las reclamaciones, más intereses, para muchos acreedores .

El progreso en los pagos ha sido significativo:

• Total distribuido hasta ahora: Hasta abril de 2026, se habían devuelto aproximadamente $7.6 mil millones a los acreedores .
• Monto pendiente: Esto dejaba una brecha de aproximadamente $5.1 mil millones por pagar .
• Pagos acumulados alcanzaron los $10 mil millones: Un hito crítico se alcanzó con el último gran desembolso .
• La cuarta distribución de $2.2 mil millones: El Fideicomiso de Recuperación de FTX inició su cuarta gran distribución el 31 de marzo de 2026, por un total de aproximadamente $2.2 mil millones . Los pagos se entregaron en dólares estadounidenses a través de los proveedores de servicios BitGo, Kraken y Payoneer a los acreedores elegibles que completaron los requisitos previos a la distribución . Esta ronda elevó los pagos acumulados del Capítulo 11 hacia la marca de los $10 mil millones y llevó a varias clases clave de acreedores, incluidos los clientes de EE. UU., a una recuperación completa del 100% .

Las Tenencias Restantes de Solana Aún Superan los $1 Mil Millones

A pesar de los miles de millones de dólares ya liquidados, las arcas de Solana del patrimonio de FTX están lejos de estar vacías. Una parte significativa de sus tenencias proviene de compras anteriores a la bancarrota con calendarios de desbloqueo de varios años .

Hasta marzo de 2026, las billeteras vinculadas a Alameda por sí solas aún contenían aproximadamente 3.75 millones de SOL, con un valor cercano a los $321 millones en ese momento . Sin embargo, la exposición total es mucho mayor. Al incluir los tokens aún bloqueados en contratos de adjudicación, se ha estimado que los intereses restantes de Solana del patrimonio superan los $1 mil millones en valor nominal . El desbloqueo mensual continuo de estos tokens es la fuente de los eventos recurrentes de desbloqueo, un patrón que es poco probable que se detenga pronto.

¿Por Qué el Impacto en el Mercado es Tan Silencioso?

Se podría esperar que la presión de venta persistente, casi cronometrada, pesara fuertemente sobre el precio de Solana. Sin embargo, el impacto en el mercado ha sido sorprendentemente silencioso. Esto es por diseño. Los liquidadores utilizan un manual claro para minimizar la perturbación: después del desbloqueo, los tokens se fragmentan a través de múltiples billeteras intermediarias antes de llegar a los intercambios centralizados . Este enfoque evita un único evento de venta masivo que pueda mover el mercado.

Además, el contexto general del mercado ha absorbido gran parte de la presión. Algunos analistas incluso han postulado que los enormes pagos a los acreedores, como el ciclo de $2.2 mil millones que comenzó en marzo de 2026, podrían representar una fuente de liquidez de compra que regresa al mercado de criptomonedas, contrarrestando la presión vendedora de las liquidaciones .