Geoff Kendrick dice que Bitcoin ha “cambiado la tendencia”, aunque advierte de un posible retroceso

El último salto de Bitcoin ha cambiado el tono de Geoff Kendrick, responsable global de investigación de activos digitales de Standard Chartered. El analista, hasta ahora más defensivo, asegura que la criptomoneda ha “cambiado la tendencia” y que podría estar regresando al llamado “verano cripto”. Al mismo tiempo, mantiene su previsión de 100.000 dólares para final de año y su objetivo de 500.000 dólares para 2030. 91012

La perspectiva es claramente alcista a largo plazo, pero no implica que Bitcoin vaya a subir sin pausas. El avance hacia la zona de 77.000-80.000 dólares fue extraordinariamente rápido y una parte importante del movimiento parece haber procedido de compras forzadas de operadores que habían apostado por una caída. Por eso, la tesis de inversión a varios años y la oportunidad táctica de corto plazo cuentan historias diferentes.

Una visión alcista a largo plazo, con cautela en el corto plazo

Para Kendrick, el rebote reciente podría ser algo más que otra recuperación pasajera: podría señalar un cambio de dirección en el mercado. Standard Chartered sigue situando Bitcoin en 500.000 dólares para 2030, aunque el banco retrasó dos años el calendario de esa previsión de largo plazo. 710

Para este año, su escenario base continúa siendo de 100.000 dólares. De hecho, Kendrick ha señalado que, por primera vez en el año, existe el riesgo de que esa previsión se quede corta si la recuperación gana velocidad y Bitcoin se acerca de nuevo a su máximo anterior. 913

Estas cifras son previsiones, no garantías. Alcanzar los 100.000 dólares todavía exigiría una subida considerable desde los aproximadamente 77.000 dólares registrados durante el último repunte. El objetivo de 2030, por su parte, responde a una tesis de adopción durante varios años y no a una predicción sobre el próximo movimiento diario o semanal.

Por qué Bitcoin se acercó a los 80.000 dólares

Bitcoin comenzó la semana cerca de los 62.800 dólares y llegó a unos 76.944 el viernes, lo que se tradujo en una subida semanal aproximada del 22%. Fue descrita como la mayor ganancia semanal de la criptomoneda en más de tres años y dejó al activo cerca de la barrera de los 80.000 dólares. 2330

Varios factores se reforzaron entre sí:

• Descenso de los rendimientos del Tesoro: La caída de las rentabilidades de los bonos mejoró el entorno general para los activos de riesgo y ayudó a sostener el rebote. 3031
• Mejor ánimo ante la política cripto estadounidense: El renovado intento de impulsar la ley CLARITY añadió optimismo sobre el futuro regulatorio del sector. 30
• Recuperación de la demanda de los ETF de Bitcoin al contado: El regreso de las entradas de capital en estos productos cotizados aportó otro punto de apoyo al movimiento. 1213
• Cambio brusco en el posicionamiento: Los operadores que habían apostado contra Bitcoin tuvieron que recomprar sus posiciones a medida que subía el precio.

La combinación explica por qué el rally resultó mucho más potente que una recuperación habitual. No fue consecuencia de un único titular: las condiciones macroeconómicas, las expectativas regulatorias, los canales institucionales y el posicionamiento en derivados avanzaron en la misma dirección.

La liquidación de posiciones cortas amplificó el rally

Más de 1.000 millones de dólares en posiciones cortas sobre Bitcoin fueron liquidados en aproximadamente una hora durante el rebote, según informaciones basadas en datos de Coinglass. En el conjunto del mercado cripto, se borraron unos 2.700 millones de dólares en posiciones bajistas, en lo que fue descrito como la mayor ola de liquidaciones de cortos registrada desde 2021. 22

Las liquidaciones de posiciones cortas pueden generar un círculo de retroalimentación. Cuando el precio sube, los operadores bajistas que utilizan apalancamiento se ven obligados a cerrar sus posiciones comprando Bitcoin. Esas compras empujan el precio aún más arriba y desencadenan nuevas liquidaciones, que a su vez generan más compras.

El mecanismo puede ser muy potente, pero también es temporal. Una vez que se han eliminado muchas de las posiciones cortas apalancadas, el mercado pierde parte de ese combustible de compra forzada. Para que continúen las subidas, el impulso deberá proceder cada vez más de la demanda al contado y de la entrada de capital nuevo, no de operadores obligados a cubrir pérdidas.

¿Se parece este movimiento al giro de marzo de 2023?

La comparación con marzo de 2023 se refiere principalmente a la velocidad del rebote y al repentino cambio en el apetito por el riesgo. El rebote de Bitcoin en febrero de 2026 también fue descrito como su mayor subida diaria desde marzo de 2023, mientras que el avance semanal más reciente fue señalado como el más fuerte en más de tres años. 2324

La referencia histórica puede ser útil, pero no demuestra que las condiciones macroeconómicas sean idénticas. Una recuperación rápida puede indicar un cambio de tendencia duradero, aunque también puede reflejar una presión temporal derivada del posicionamiento. La diferencia será más clara si Bitcoin consigue consolidar su nuevo rango una vez que se desvanezca el impulso provocado por las liquidaciones.

La adopción institucional sostiene el objetivo de 500.000 dólares

El argumento de Kendrick para el largo plazo está estrechamente ligado a la expansión de la participación institucional. Standard Chartered puso en marcha su cobertura específica de criptoactivos ante el rápido crecimiento del interés institucional por los activos digitales cotizados, con Kendrick al frente del equipo. 3

La tesis va más allá de las compras directas de Bitcoin. La investigación posterior del banco vincula su previsión con el crecimiento de los activos tokenizados y de la infraestructura financiera basada en blockchain; ese análisis sitúa Bitcoin en 500.000 dólares y Ethereum en 40.000 dólares para finales de 2030. 7

Los ETF de Bitcoin al contado forman parte del mismo canal institucional. Su importancia no depende únicamente del volumen captado en un día concreto: los productos de inversión regulados pueden facilitar el acceso a Bitcoin para los inversores tradicionales y ampliar con el tiempo la base de propietarios del activo. La tesis de Kendrick, por tanto, exige que la adopción continúe después de que termine el rally actual. 1213

La principal advertencia: el impulso puede estar sobrecalentado

La lectura alcista tiene una objeción técnica evidente: Bitcoin subió demasiado y demasiado rápido. Un análisis técnico situó el RSI diario en 84,45 y señaló que el precio había cerrado por encima de la banda superior de Bollinger, condiciones asociadas a un impulso muy fuerte, pero también a la posibilidad de una reversión brusca hacia la media. 31

Esto no demuestra que se haya alcanzado un techo. Las lecturas de sobrecompra pueden mantenerse durante tendencias sólidas, y los indicadores de momentum no pueden determinar por sí solos si un rally continuará. Sí refuerzan, sin embargo, la posibilidad de más volatilidad y de una corrección antes de que se produzca un avance sostenible.

Las previsiones más prudentes sitúan la resistencia potencial de corto plazo entre 85.000 y 90.000 dólares o plantean que Bitcoin podría terminar el año más cerca de los 75.000 dólares. Esos escenarios se refieren al próximo ciclo de negociación y no contradicen directamente la tesis de Kendrick para 2030. Lo que sugieren es que el camino podría ser bastante más irregular de lo que transmite la expresión “verano cripto”.

Qué significa para los inversores en Bitcoin

La visión de Kendrick tiene tres horizontes:

1. Corto plazo: El rally puede continuar y poner a prueba resistencias superiores, pero es vulnerable a un retroceso después de la liquidación masiva de posiciones cortas y de las lecturas extremas de momentum.
2. Final de año: La previsión base de Standard Chartered sigue siendo de 100.000 dólares, aunque Kendrick reconoce ahora que el objetivo podría quedarse corto si la recuperación se acelera. 913
3. Largo plazo: El objetivo de 500.000 dólares para 2030 permanece intacto y depende de la adopción institucional, el acceso a través de ETF y la tokenización más amplia de los activos financieros. 71012

En resumen, el “verano cripto” de Kendrick describe un posible cambio de régimen, no una promesa de que Bitcoin vaya a subir todas las semanas. La prueba inmediata será comprobar si la demanda real al contado y la participación institucional pueden sustituir las compras forzadas que impulsaron la primera fase del rebote.