La oferta de Uber por Delivery Hero enfrenta presión de inversores que piden más de €40 por acción

Uber ha dado el primer paso para comprar el gigante alemán del reparto de comida Delivery Hero, pero su oferta inicial de €33 por acción ya está generando resistencia entre los inversores. El motivo principal: el precio no solo parece bajo para una adquisición completa, sino que incluso estaba por debajo del valor al que cotizaban las acciones en el mercado cuando se conoció la propuesta.

Además, el posible interés de DoorDash, el mayor rival global de Uber en el reparto de comida, podría elevar la presión y abrir la puerta a una auténtica batalla de ofertas por el control de la empresa.

La propuesta de Uber: €33 por acción

Delivery Hero confirmó en mayo de 2026 que Uber Technologies se puso en contacto con la compañía con una propuesta indicativa y no vinculante de €33 por acción dirigida a todos los accionistas.

El grupo con sede en Berlín explicó que su consejo y asesores están evaluando el acercamiento mientras continúa con su propio proceso de revisión estratégica.

Al tratarse de una propuesta preliminar, no existe garantía de que Uber presente finalmente una oferta formal ni de que la operación llegue a cerrarse.

Si se concretara, la adquisición permitiría a Uber reforzar su presencia internacional en el negocio del reparto de comida y competir con mayor fuerza contra plataformas rivales fuera de Estados Unidos.

Por qué el precio se considera demasiado bajo

En la mayoría de adquisiciones, el comprador ofrece una prima sobre el precio de mercado para convencer a los accionistas de vender.

La propuesta de Uber llama la atención porque ocurre justo lo contrario: €33 por acción representaba aproximadamente un 1,76% menos que el último precio de cierre de Delivery Hero cuando se hizo pública la oferta.

En la práctica, eso significa que un accionista podría haber vendido sus acciones en el mercado por un precio ligeramente mayor. Por eso muchos analistas interpretan la cifra como una oferta inicial para abrir negociaciones, no como el precio final esperado.

Uber ya es el mayor accionista

Antes incluso de plantear una compra total, Uber había estado aumentando su presencia en el capital de Delivery Hero.

Según datos recientes:

• Uber elevó su participación de alrededor del 7% a cerca del 19,5% del capital, convirtiéndose en el mayor accionista de la compañía.
• Esa participación está valorada en unos €1.700 millones según cálculos basados en precios de mercado.
• La empresa también mantiene opciones sobre otro 5,6% de las acciones, lo que podría ampliar aún más su influencia.

Este posicionamiento sugiere que Uber ve a Delivery Hero como una pieza estratégica clave para expandirse globalmente en el negocio del delivery.

Por qué los inversores piden más de €40

De acuerdo con informaciones citadas por Reuters y el Financial Times, varios inversores creen que un precio razonable debería superar los €40 por acción.

Las expectativas se apoyan en varios factores:

• Prima de control: en una compra total, el comprador suele pagar bastante más que el precio de mercado para obtener el control de la empresa.
• Valor estratégico: la fuerte acumulación de acciones por parte de Uber sugiere que la compañía tiene un interés estratégico significativo en Delivery Hero.
• Competencia potencial: cuando más de un comprador muestra interés, el precio de adquisición suele subir.

Por estas razones, muchos accionistas ven los €33 como un punto de partida para negociar, no como una valoración final.

El papel clave de DoorDash

El otro gran elemento que podría cambiar el escenario es DoorDash, el mayor competidor de Uber en el sector del reparto de comida.

Según reportes citados por Reuters, DoorDash también ha mantenido conversaciones exploratorias con inversores de Delivery Hero sobre una posible adquisición.

Si la empresa decide avanzar seriamente, el proceso podría convertirse en una subasta competitiva. En ese caso:

• Uber podría verse obligada a aumentar considerablemente su oferta.
• Los accionistas de Delivery Hero tendrían más poder de negociación.
• El ganador podría redefinir el equilibrio competitivo en el mercado global del reparto de comida.

Qué podría pasar ahora

Por el momento, todo sigue en una fase temprana. Delivery Hero solo ha confirmado haber recibido una propuesta indicativa, y la empresa continúa con su revisión estratégica.

A partir de aquí, son posibles varios escenarios:

• Uber podría mejorar el precio y lanzar una oferta formal.
• DoorDash podría entrar en la puja y provocar una guerra de ofertas.
• Delivery Hero podría seguir independiente si ninguna propuesta satisface a los accionistas.

Lo que sí está claro es que Delivery Hero se ha convertido en el centro de una posible disputa entre dos de las mayores plataformas de reparto del mundo, una batalla que podría definir quién controla una de las redes de delivery internacionales más grandes fuera de Estados Unidos.