Bitcoin cae hacia los $76.800: las fuerzas macro que están golpeando al mercado cripto

Esto ha llevado a ciertos posicionamientos en los mercados:

• Comprar petróleo
• Vender bonos del Tesoro estadounidense de largo plazo
• Aumentar exposición a activos ligados a la inflación

Este tipo de estrategia mantiene los precios del petróleo altos y los rendimientos de los bonos al alza, dos factores que suelen presionar a activos especulativos como las criptomonedas.

3. El petróleo sube y vuelven los temores de inflación

El encarecimiento de la energía se ha acelerado con las tensiones en Oriente Medio, lo que reaviva el temor a una nueva ola inflacionaria en la economía global.

Cuando el petróleo sube, aumentan los costes de transporte, producción y alimentos. Eso complica el trabajo de los bancos centrales, porque una inflación persistente reduce la probabilidad de recortes de tasas de interés en el corto plazo.

Para los mercados financieros, la lógica es clara: si las tasas se mantienen altas durante más tiempo, los activos de mayor riesgo —incluido el mercado cripto— suelen perder atractivo.

4. Los rendimientos del Tesoro estadounidense siguen subiendo

Al mismo tiempo, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. han alcanzado máximos de varios meses, endureciendo las condiciones financieras globales.

El rendimiento del bono a 10 años se ha acercado a la zona media del 4,5%, reflejando preocupaciones persistentes sobre inflación y cambios en las expectativas de política monetaria.

Esto afecta a Bitcoin de dos maneras principales:

• Hace más atractivos los activos seguros que generan rendimiento, como los bonos.
• Eleva la tasa de descuento aplicada a activos de riesgo, reduciendo su valoración.

Cuando los rendimientos suben junto con tensiones geopolíticas, los inversores suelen rotar fuera de activos especulativos como las criptomonedas.

5. Fuertes salidas de capital de los ETF de Bitcoin

El flujo institucional también se ha debilitado. Los ETF spot de Bitcoin que cotizan en Estados Unidos registraron aproximadamente $1.000 millones en salidas netas semanales, el mayor retiro en unos tres meses.

En términos diarios, también se observaron salidas significativas, incluida una jornada con unos $268 millones retirados, lo que rompió una racha reciente de entradas de capital.

Dado que estos ETF se han convertido en uno de los principales canales de inversión institucional en Bitcoin, salidas persistentes pueden eliminar un importante soporte para el precio en el corto plazo.

6. Las liquidaciones amplificaron la caída

El mercado de derivados cripto añadió presión adicional. Durante la sesión asiática temprana, casi $500 millones en posiciones alcistas fueron liquidadas en apenas unos 15 minutos, según datos de mercado citados en informes.

Las liquidaciones ocurren cuando los operadores que utilizan apalancamiento ya no pueden sostener sus posiciones y los exchanges las cierran automáticamente.

Esto suele generar un efecto en cadena:

1. El precio comienza a caer.
2. Se liquidan posiciones largas apalancadas.
3. Las ventas forzadas empujan el precio aún más abajo.

Ese mecanismo puede convertir una corrección moderada en una caída rápida dentro del día.

7. No es solo Bitcoin: todo el mercado cripto se debilita

La corrección no afecta únicamente a Bitcoin. Ether, Solana y otras criptomonedas importantes también han retrocedido a medida que los inversores reducen exposición al riesgo en todo el sector.

Este patrón refuerza la idea de que el mercado cripto está comportándose actualmente como un activo de alto beta, muy sensible a la liquidez global y al sentimiento macro, más que como un refugio frente a conflictos geopolíticos.

Qué están observando ahora los mercados

En las próximas semanas, varios factores macro podrían determinar si Bitcoin se estabiliza o sigue bajo presión:

• La evolución de las tensiones en el estrecho de Ormuz
• El comportamiento de los precios del petróleo
• La trayectoria de los rendimientos de los bonos del Tesoro
• Los flujos de capital hacia o desde los ETF spot de Bitcoin
• Si el mercado elimina el exceso de apalancamiento tras las liquidaciones

Si las tensiones geopolíticas se moderan o regresan las entradas de capital a los ETF, Bitcoin podría estabilizarse relativamente rápido. Pero si el petróleo y los rendimientos continúan subiendo, el entorno de aversión al riesgo podría seguir pesando sobre el mercado cripto.