El hash rate de Bitcoin sufre la caída más larga de su historia: mineros abandonan BTC por un giro hacia la IA de 70 mil millones de dólares

Fuerte caída del precio de Bitcoin. BTC pasó de ~126.000 a ~65.000 dólares entre finales de 2025 y principios de 2026, aplastando los márgenes de los mineros. El hash price —ingresos por unidad de potencia de cómputo— cayó a ~36-38 dólares por PH/s al día, cerca del punto de equilibrio para muchos operadores .

Aumento de los costes energéticos. Las severas tormentas invernales en Estados Unidos a principios de 2026 obligaron a una reducción generalizada de la actividad, especialmente en Texas, provocando caídas temporales del hash rate del 30-40 % . Las olas de calor estivales y el aumento de los precios de la electricidad repitieron la presión.

Reubicación de capital hacia la IA. Este es el factor estructural determinante. Todos los grandes mineros de Bitcoin que cotizan en bolsa en EE. UU. han redirigido recursos hacia centros de datos de inteligencia artificial y computación de alto rendimiento (HPC, por sus siglas en inglés) . Los mineros que cotizan en bolsa ya han comprometido más de 70.000 millones de dólares en contratos acumulados de IA/HPC, y se prevé que los servicios de IA constituyan hasta el 70 % de los ingresos de estas empresas a finales de 2026, frente al ~30 % de principios de 2025 . Se espera que los ingresos por minería caigan de ~85 % de los ingresos totales a principios de 2025 a menos del 20 % a finales de 2026 .

Cómo las empresas mineras están girando hacia la infraestructura de IA

El giro es masivo y se acelera:

• IREN, Core Scientific, TeraWulf y Hut 8 se encuentran entre los líderes que están reacondicionando su infraestructura eléctrica y de refrigeración para cargas de trabajo de centros de datos de IA . TeraWulf adquirió un terreno de 285 acres en Kentucky para más de 1 GW de capacidad de IA/HPC .
• Hut 8 es un ejemplo visible de un minero que convierte instalaciones originalmente construidas para ASICs de Bitcoin en clústeres de computación de IA basados en GPU .
• La lógica económica es clara: la inferencia y el entrenamiento de IA exigen tarifas de alquiler superiores por megavatio, mientras que los márgenes de la minería de Bitcoin se han derrumbado. Los analistas de Bernstein informan que todos los grandes mineros que cotizan en EE. UU. se han movido hacia la IA de alguna forma .

Qué significa esto para la red de Bitcoin

Dificultad de la red — Como la dificultad se ajusta a la baja cuando los mineros se van, la red ha experimentado múltiples ajustes negativos grandes. La dificultad cayó un 10,09 % en el bloque 953.568 (la segunda mayor caída de 2026), pasando de 138,9 billones a 124,9 billones, y se han producido tres ajustes negativos consecutivos —la primera racha de este tipo desde julio de 2022 . Es probable que haya más caídas si el hash rate sigue disminuyendo.

Presupuesto de seguridad — El "presupuesto de seguridad" de Bitcoin (el valor total en dólares pagado a los mineros para asegurar la red) está bajo su prueba más severa. La subvención por bloque disminuye cada cuatro años, y las comisiones por transacción no han aumentado lo suficiente para llenar el vacío . Con menos mineros que ganan menos ingresos, la cantidad absoluta de energía y hardware dedicados a asegurar la cadena se está reduciendo. El análisis de Fidelity Digital Assets señala el debate de larga data: los defensores de Bitcoin argumentan que el aumento de las comisiones por transacción reemplazará eventualmente la subvención, pero hasta ahora eso no se ha materializado .

Economía minera — El hash price ha caído aún más, a ~29 dólares por PH/s al día en el primer trimestre de 2026, lo que implica un dolor continuado . CNBC informó en febrero de 2026 que la mayoría de los mineros que cotizan en bolsa ya no son rentables . Los mineros activos que quedan son, en su mayoría, los operadores más eficientes con los costes de energía más bajos (a menudo respaldados por estados o financiados institucionalmente), mientras que los operadores marginales se han visto obligados a desconectarse .

Conclusión clave

El declive del hash rate no es temporal, sino un reflejo de un cambio permanente en la asignación de capital, que se aleja de la minería de Bitcoin para dirigirse hacia la infraestructura de IA. La dificultad de la red se está ajustando a la baja para acomodar a menos mineros, lo que mantiene la cadena en funcionamiento pero con una huella de seguridad más reducida. Si las comisiones por transacción compensarán eventualmente la pérdida de ingresos por subvención —o si el presupuesto de seguridad de la red se reducirá estructuralmente— es la pregunta abierta que enfrenta el modelo de seguridad a largo plazo de Bitcoin.