La fórmula que Amazon baraja para financiar sus chips de IA sin dejar de usarlos

Amazon estaría estudiando transferir chips Nvidia Grace Blackwell valorados en unos 8.000 millones de dólares a un vehículo de inversión y arrendárselos de nuevo. La fórmula permitiría a la compañía seguir utilizando el hardware mientras explora nuevas vías de financiación para su infraestructura de inteligencia artificial. Por ahora, no se ha anunciado ninguna operación.12

Cómo funcionaría la propuesta

Según las informaciones publicadas, miles de chips se trasladarían a una entidad de propósito especial —un vehículo creado para gestionar una operación concreta— que sería su propietaria. Amazon arrendaría después el mismo hardware para continuar usándolo.12

El vehículo podría buscar financiación mediante deuda y ofrecer a inversores externos una participación de hasta el 10 %, según las informaciones disponibles.126 Amazon habría mantenido conversaciones con posibles inversores durante las últimas semanas para tantear su interés.1

Los chips se están instalando en más de una docena de centros de datos de Amazon en cinco estados de Estados Unidos, entre ellos Nevada y Virginia, según los reportes sobre la propuesta.14

Qué podría cambiar para las cuentas de Amazon

La operación tendría como objetivo reforzar el balance de Amazon al incorporar financiación externa a una expansión de infraestructura de IA que requiere grandes inversiones.1 Pero que cambie la propiedad de los chips no demuestra, por sí solo, que el hardware o las obligaciones del arrendamiento vayan a quedar fuera del balance de la compañía. Eso dependería de la estructura definitiva y de su tratamiento contable, aspectos que todavía no se han confirmado.

La propuesta tampoco implicaría que Amazon dejara de tener acceso a los equipos: el plan descrito es arrendarlos de vuelta y seguir utilizándolos.12 Las informaciones disponibles no detallan las condiciones de la deuda, los pagos del arrendamiento ni las protecciones para los inversores.

El contexto financiero y la reacción del mercado

La iniciativa se enmarca en una tendencia más amplia: las grandes tecnológicas necesitan financiar la construcción de centros de datos y el desarrollo de infraestructura para IA. El Financial Times ha señalado que las empresas conocidas como «hiperescaladores» —grandes proveedoras de servicios en la nube, como Amazon y Meta— afrontan importantes necesidades de endeudamiento para levantar esos centros.28 Ese contexto ayuda a entender por qué se podría considerar una fórmula de financiación respaldada por chips, pero no confirma que los inversores vayan a participar ni que Amazon vaya a seguir adelante.

Un reporte indicó que las acciones de Amazon subieron alrededor de un 0,6 % en las operaciones previas a la apertura del mercado tras conocerse la propuesta.5 Fue un movimiento limitado y puntual; no basta para concluir que los inversores hayan respaldado una eventual operación.

Lo que se sabe y lo que falta por confirmar

Por ahora, la propuesta sigue en una fase preliminar: Amazon habría consultado el interés de posibles inversores, pero no se ha anunciado una transacción cerrada ni un acuerdo sobre sus condiciones de financiación.12 El importe de la deuda, el porcentaje que podrían adquirir los inversores y el tratamiento contable final siguen sin conocerse.