Cómo la apuesta de 25x en Ethereum de Jeffrey Huang terminó en una espiral de liquidaciones

Datos de seguimiento anteriores ya mostraban que su operación había estado repetidamente cerca del umbral de liquidación, lo que refleja lo estrecho que puede ser el margen de error cuando se utiliza un apalancamiento tan alto.

Un patrón de liquidaciones… y reentradas

La operación en Ethereum no fue un evento aislado. Los rastreadores on‑chain documentaron una secuencia que se repitió varias veces.

En distintos momentos se observó el mismo patrón:

• Se abre una gran posición larga en ETH con apalancamiento 25×.
• Una caída del mercado provoca liquidación parcial o total.
• Poco después, Huang abre otra posición apalancada similar.

Por ejemplo, durante una caída del mercado en marzo de 2026, una de sus posiciones fue completamente liquidada en la plataforma de derivados descentralizada Hyperliquid. Poco después volvió a abrir otra posición larga con el mismo apalancamiento.

Para mediados de mayo de 2026, esta serie de operaciones había acumulado más de 32,4 millones de dólares en pérdidas, según estimaciones basadas en datos on‑chain.

De enormes ganancias en papel a pérdidas reales

La historia fue aún más dramática si se mira hacia atrás en el tiempo. En un momento anterior del ciclo, cuando Ethereum cotizaba cerca de sus máximos, la posición apalancada de Huang llegó a mostrar más de 44 millones de dólares en ganancias no realizadas.

Pero cuando el mercado se dio la vuelta —con ETH cayendo con fuerza y llegando a acercarse al rango de los 1.800 dólares tras una fuerte corrección— esas ganancias se evaporaron rápidamente y comenzaron las liquidaciones.

Este cambio de grandes beneficios potenciales a pérdidas multimillonarias ilustra una realidad fundamental del trading con apalancamiento: las ganancias y las pérdidas se amplifican por igual.

Por qué el apalancamiento 25× es tan peligroso

El apalancamiento multiplica la exposición del trader. Con 25×, un movimiento relativamente pequeño del precio en contra puede borrar todo el colateral de la posición y desencadenar una liquidación.

En mercados volátiles, esto puede generar un efecto en cadena:

• La plataforma ejecuta ventas forzadas para cerrar la posición.
• Las liquidaciones suelen ocurrir durante movimientos rápidos del mercado, empeorando el precio de salida.
• El trader puede volver a entrar demasiado pronto, aumentando el riesgo de otra liquidación.

Las repetidas reentradas de Huang en posiciones largas altamente apalancadas muestran cómo las pérdidas pueden acumularse con rapidez cuando la volatilidad persiste.

Un ejemplo muy visible de los riesgos del apalancamiento

El caso de Machi Big Brother llamó la atención de la comunidad cripto porque las posiciones eran enormes y porque los datos de blockchain permiten seguir estos eventos casi en tiempo real. Analistas y observadores pudieron rastrear las liquidaciones y estimar el tamaño de las pérdidas.

Aunque algunos reportes mencionan pérdidas mayores a lo largo de varios meses, las cifras más consistentes asociadas a esta secuencia de operaciones con ETH en 2026 sitúan las pérdidas en torno a los 32–33 millones de dólares.

También hay que tener en cuenta que gran parte de la información procede de monitoreo on‑chain y reportes de medios especializados, no de declaraciones oficiales del propio Huang o de las plataformas de trading. Por eso, las cifras deben interpretarse como estimaciones reportadas, no como auditorías definitivas.

Aun así, el episodio se ha convertido en un recordatorio claro para el mercado: una convicción fuerte combinada con apalancamiento extremo puede generar enormes ganancias… pero también destruirlas con la misma rapidez cuando el mercado gira en sentido contrario.