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Los USD 85 millones en ETH que llegaron a Hyperliquid: qué cambian —y qué no— para el corto de ZEC
Una billetera atribuida por rastreadores on chain al ex CEO de BitForex Garrett Jin movió 35.001 ETH, valorados entonces en unos USD 85 millones, de Binance a Hyperliquid mientras mantenía un corto de ZEC de unos USD... El corto rastreado pasó de un beneficio realizado de alrededor de USD 11,24 millones en junio a p...
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Respuesta de investigación
Conclusiones clave
- Una billetera atribuida por rastreadores on chain al ex CEO de BitForex Garrett Jin movió 35.001 ETH, valorados entonces en unos USD 85 millones, de Binance a Hyperliquid mientras mantenía un corto de ZEC de unos USD...
- El corto rastreado pasó de un beneficio realizado de alrededor de USD 11,24 millones en junio a pérdidas no realizadas superiores a USD 26 millones en septiembre, tras la subida de ZEC y nuevas ampliaciones de la posi...
- La transferencia de ETH pudo ampliar la capacidad de gestionar la operación, pero no demuestra que se haya depositado como margen, que el corto se haya cerrado ni que el riesgo de liquidación haya desaparecido.
Prompt de IA
openai.comCreate a landscape editorial hero image for this Studio Global article: What happened when former BitForex CEO Garrett Jin withdrew 35,001 ETH worth roughly $85 million from Binance and deposited it into Hyperliq. Article summary: The transfer did not prove that Jin had rescued or closed the ZEC short. It put 35,001 ETH—about $85 million at the time—into Hyperliquid while the wallet attributed to him held a deeply underwater ZEC short; observers i. Topic tags: general, general web, user generated. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks, charts with fa
El dato clave no es que el corto de Zcash haya sido rescatado, porque eso no está confirmado. El 17 de septiembre, monitores on-chain informaron de que una billetera atribuida a Garrett Jin retiró 35.001 ETH —valorados entonces en alrededor de USD 85 millones— de Binance y los depositó en Hyperliquid. En esa misma fotografía de mercado, la billetera atribuida mantenía un corto de 37.760 ZEC, de unos USD 51,5 millones, con pérdidas no realizadas superiores a USD 26 millones y un precio estimado de liquidación cercano a USD 2.631,53. 12
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El depósito le daba al operador más alternativas potenciales: aportar garantía, vender o convertir activos para respaldar la posición, entre otras. Pero no prueba que esos ETH se convirtieran en margen, que el corto sobre ZEC aumentara o se redujera, ni que se eliminara el riesgo de liquidación. Lookonchain planteó explícitamente como una incógnita el posible uso de los ETH, y el reporte inicial indicó que no se había observado ninguna acción posterior con los activos depositados. 12
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Del beneficio de junio a las pérdidas de septiembre
La secuencia reportada ayuda a entender por qué el movimiento de ETH atrajo tanta atención:
- Junio: la billetera habría cerrado un corto anterior de ZEC con un beneficio realizado de unos USD 11,24 millones.
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- Principios de julio: habría abierto un nuevo corto de cerca de 32.760 ZEC, con un precio medio de entrada próximo a USD 444.
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- 7 de septiembre: cuando ZEC cotizaba por encima de USD 1.200, los rastreadores estimaban pérdidas no realizadas de unos USD 25,7 millones para esa posición de 32.760 ZEC.
- Ese mismo día, más ventas en corto: los informes on-chain señalaron que la billetera añadió 7.000 ZEC alrededor de USD 1.195. La exposición reportada subió a 39.760 ZEC, unos USD 47,22 millones de valor nocional; el precio medio de entrada habría aumentado a aproximadamente USD 576,30 y el nivel de liquidación informado era de unos USD 2.292.
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- Para el 17 de septiembre: una fotografía posterior describía 37.760 ZEC en corto, unos USD 51,5 millones de nocional, pérdidas por encima de USD 26 millones y un nivel de liquidación próximo a USD 2.631,53.
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Las diferencias entre estas cifras se entienden mejor como instantáneas tomadas en distintos momentos, no necesariamente como datos contradictorios. Una posición corta puede variar por nuevas entradas, cierres parciales, cambios de precio de ZEC y modificaciones en la garantía o el apalancamiento.
Por qué importa ampliar un corto que va perdiendo
Agregar exposición a un corto después de que el activo haya subido es una estrategia de fuerte convicción, no una prueba por sí sola del razonamiento del operador. Puede elevar el precio medio de entrada, de modo que una caída menor del activo bastaría para que el conjunto de la posición vuelva a ser rentable. Pero también aumenta la exposición si el precio continúa al alza.
Eso es lo que reflejan los datos reportados en septiembre: la billetera añadió 7.000 ZEC mientras ya registraba más de USD 24 millones en pérdidas no realizadas. 35
41 El monitoreo posterior estimó que, cuando ZEC superó USD 1.400, el corto vinculado a la billetera rondaba los USD 53 millones, con un precio medio de entrada cercano a USD 665,85 y una pérdida estimada de unos USD 28 millones. Cuando ZEC superó USD 1.500, las pérdidas se estimaron más tarde en torno a USD 30 millones.
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Ninguna de las fuentes establece cuál fue la motivación personal de Jin. El patrón observable es una apuesta bajista sostenida a la que se añadió tamaño durante el rally. Afirmar que esperaba una reversión, que defendía deliberadamente un umbral de liquidación o que planeaba usar los ETH como garantía sigue siendo una inferencia, no una confirmación.
Qué puede —y qué no puede— indicar el depósito de ETH
Una transferencia a una plataforma de derivados puede aportar capital utilizable para operar o para cubrir garantías. En este caso, habría podido incrementar la capacidad de la billetera para gestionar el corto de ZEC si los activos se convertían o se comprometían como margen.
Sin embargo, los datos de transferencias en blockchain tienen límites claros. Pueden mostrar que los ETH pasaron de Binance a Hyperliquid; sin una acción posterior que pueda rastrearse, no prueban la intención del operador ni permiten determinar exactamente cómo se usaron los activos. El monitoreo contemporáneo informó específicamente de que no hubo más movimientos y preguntó si los ETH serían vendidos para sostener el corto de ZEC. 12
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La conclusión práctica es sencilla: el depósito pudo reducir restricciones inmediatas de financiación, pero no fue prueba de que la posición estuviera salvada. El riesgo de una venta en corto sigue dependiendo del precio de ZEC, la garantía efectiva de la cuenta, el apalancamiento y cualquier actividad posterior de trading.
Atribución, BitForex y las acusaciones sobre una “ballena” de Hyperliquid
Los reportes identifican a Garrett Jin como ex CEO de BitForex, cargo que habría desempeñado entre 2017 y 2020. 17
25 Por separado, el investigador on-chain Eye vinculó a una gran “ballena” de Hyperliquid con Jin mediante dominios ENS —nombres legibles asociados a direcciones de Ethereum— y análisis de actividad de billeteras. Estos vínculos se han publicado como alegaciones basadas en atribución de blockchain pública, no como una prueba de propiedad auditada de forma independiente.
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Jin negó ser propietario de los fondos asociados con la ballena, afirmando que no eran suyos; otro reporte indicó que describió los activos como pertenecientes a un cliente. 18
27 Esa negativa es relevante: la titularidad de una billetera seudónima no puede determinarse de forma concluyente solo a partir del historial público de transacciones.
BitForex dejó de operar en febrero de 2024 en medio de reportes de que cerca de USD 56,5 millones se habían movido desde billeteras del exchange y de que los usuarios no podían retirar fondos. Parte de la cobertura calificó el episodio como una presunta estafa de salida. Se trata de una alegación recogida en esas informaciones, no de una prueba de que Jin tomara personalmente fondos de clientes, controlara cada billetera asociada con BitForex o financiara la posición de ZEC con tales recursos. 18
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En síntesis
La transferencia reportada de 35.001 ETH fue una escalada notable de los recursos potencialmente disponibles para una billetera que afrontaba un gran corto perdedor en ZEC. Por sí sola, no confirmó un refuerzo de margen, el cierre del corto ni una defensa exitosa frente a la liquidación.
Lo que cuenta con mayor respaldo es el cambio de fortuna de la operación: un beneficio reportado de USD 11,24 millones en un corto de ZEC anterior dio paso a una nueva posición bajista más grande y a pérdidas no realizadas superiores a USD 26 millones mientras ZEC subía. 36
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Para seguir esta posición, la evidencia relevante no es solo el valor de USD 85 millones del depósito, sino si la actividad on-chain posterior muestra uso de garantía, conversión de ETH, cambios en la exposición a ZEC o una reducción efectiva del riesgo de liquidación.
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¿Cuáles son los puntos clave a validar primero?
Una billetera atribuida por rastreadores on chain al ex CEO de BitForex Garrett Jin movió 35.001 ETH, valorados entonces en unos USD 85 millones, de Binance a Hyperliquid mientras mantenía un corto de ZEC de unos USD... El corto rastreado pasó de un beneficio realizado de alrededor de USD 11,24 millones en junio a pérdidas no realizadas superiores a USD 26 millones en septiembre, tras la subida de ZEC y nuevas ampliaciones de la posi...
¿Qué debo hacer a continuación en la práctica?
La transferencia de ETH pudo ampliar la capacidad de gestionar la operación, pero no demuestra que se haya depositado como margen, que el corto se haya cerrado ni que el riesgo de liquidación haya desaparecido.