Bitcoin rozó los 87.000 dólares, pero la subida perdió fuerza

Bitcoin superó brevemente los 87.000 dólares el 2 de octubre, después de que un informe laboral más débil de lo esperado en Estados Unidos animara a los compradores. Pero el avance no se sostuvo: el 3 de octubre, la criptomoneda cotizaba cerca de los 84.600 dólares. La caída coincidió con toma de ganancias y una ola de cierres forzosos en el mercado de derivados, mientras los operadores seguían pendientes de los tipos de interés, los rendimientos de los bonos del Tesoro y la demanda de bitcoin al contado.239

El dato de empleo impulsó la subida, pero no bastó

En septiembre se crearon apenas 29.000 empleos en Estados Unidos, una cifra inferior a la prevista. El dato reforzó las expectativas de que la Reserva Federal mantuviera los tipos sin cambios en su reunión del 27 y 28 de octubre, y contribuyó a que bitcoin rebasara los 87.000 dólares.1718

Sin embargo, el informe laboral no eliminó otros obstáculos. Cerca de los 87.000 dólares aparecieron órdenes de venta, una zona que analistas ya habían señalado como resistencia.3 También se atribuyó parte de la presión a grandes tenedores que habrían tomado ganancias: un análisis de datos en cadena indicó que las tenencias de las llamadas «ballenas» cayeron en unos 30.000 BTC. Ese dato apunta a una posible presión vendedora, pero no demuestra que las ventas de grandes tenedores fueran por sí solas la causa del retroceso.333

Las liquidaciones añadieron volatilidad

Durante las 24 horas posteriores al máximo se cerraron forzosamente posiciones por unos 433,6 millones de dólares en el mercado de derivados de criptomonedas. Según los reportes, alrededor de tres cuartas partes eran apuestas a que el precio seguiría subiendo.39 Cuando se liquidan operaciones apalancadas, los movimientos del mercado pueden intensificarse; aun así, la información disponible no indica que las liquidaciones fueran la única causa de la caída.

Las mediciones del apalancamiento también variaban según el momento observado. Antes del repunte, Bitfinex informó que el interés abierto agregado en futuros había bajado a su nivel más bajo desde enero. En cambio, un reporte de CoinDesk previo al dato de empleo describió un aumento del interés abierto y de las tasas de financiación.835 Son fotografías tomadas en momentos distintos y ninguna demuestra que el riesgo de liquidaciones hubiera desaparecido cuando bitcoin retrocedió.

Los niveles que seguían de cerca los operadores

Los analistas situaron la resistencia entre los 87.000 y los 87.400 dólares. A la baja, señalaron los 82.500 dólares como una zona de soporte potencial.311 Son niveles de referencia que los operadores pueden vigilar, no suelos ni techos garantizados. El regreso de bitcoin a la franja media de los 84.000 dólares mostró que superar un umbral cercano no bastaba, por sí solo, para confirmar una ruptura duradera al alza.239

ETF y rendimientos del Tesoro: señales dispares

Los datos sobre los fondos cotizados en bolsa (ETF) de bitcoin al contado en Estados Unidos ofrecieron señales mixtas. Un reporte registró entradas de dinero el 1 de octubre; otro señaló que una racha de nueve sesiones de entradas había terminado con salidas el 30 de septiembre.1550 Bitfinex también había indicado que las entradas en ETF se habían moderado hasta acercarse al ritmo de emisión de nuevos bitcoins, y sostuvo que una subida sostenida necesitaría más demanda en el mercado al contado.35

Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense fueron otro factor. Al principio bajaron tras conocerse el informe de empleo, pero luego repuntaron durante la jornada, según reportes de mercado.9 Bitfinex describió los elevados rendimientos reales de esos bonos como un freno para bitcoin. En otras palabras, un dato laboral débil no despejó la incertidumbre macroeconómica.43

La próxima decisión de la Reserva Federal

En septiembre, la Reserva Federal elevó su rango objetivo de tipos en 0,25 puntos porcentuales, hasta el 3,75%-4,00%. Su siguiente reunión está prevista para el 27 y 28 de octubre.1718 Tras el débil informe de empleo, se consideraba más probable que los responsables de política monetaria no subieran los tipos en octubre. Sin embargo, Reuters señaló que los datos pendientes —en particular, la inflación— aún podían cambiar esa evaluación y que seguía abierta la posibilidad de una subida posterior.20

La cuestión inmediata para bitcoin era si volverían suficientes compradores como para absorber las ventas cerca de la resistencia. El movimiento del 2 y 3 de octubre dejó claro que una noticia económica favorable puede impulsar el precio, pero no garantiza que la subida continúe si persisten la presión vendedora, la incertidumbre macroeconómica y los cambios en las posiciones de derivados.