El auge de robots humanoides en China es una burbuja estatal, advierten sus propios reguladores

Para 2025, más de 140 empresas chinas habían lanzado más de 330 modelos humanoides distintos . Los volúmenes de producción narran la escala: entre 13,000 y 18,000 robots humanoides se enviaron globalmente en 2025, la gran mayoría procedentes de China . Morgan Stanley proyectó que las ventas nacionales se duplicarían hasta alrededor de 28,000 unidades en 2026 . A la cabeza está AgiBot, que capturó aproximadamente el 38% de la cuota de mercado global, seguida de cerca por Unitree .

Esta producción se sustenta en una ventaja de costes brutal. Los humanoides fabricados en China cuestan al menos un 20% menos que sus equivalentes extranjeros, con ediciones básicas que parten de unos 180,000 yuanes (25,000 dólares) y el robot con todas las funciones más barato, el G1 de Unitree, se vende ahora por solo 16,000 dólares . La propia Unitree es el emblema de este impulso: su precio medio de venta se desplomó de 593,000 yuanes (85,000 dólares) en 2023 a 167,600 yuanes (25,000 dólares) en 2025, incluso cuando sus márgenes brutos superaron el 60% al desarrollar internamente los componentes principales .

En 2025, Unitree registró unos ingresos de 1,710 millones de yuanes, un salto interanual del 335%, y un beneficio neto ajustado de 600 millones de yuanes, un caso atípico en un campo donde la mayoría de sus competidores, como UBTECH, siguen quemando millones en flujo de caja operativo . Pero incluso el brillo de Unitree se está apagando: en el primer trimestre de 2026, mientras se apresuraba hacia una importante salida a bolsa en Shanghái, su beneficio neto ajustado se desplomó un 52% interanual, presionado por el aumento del gasto en I+D y capacidad .

El espejismo de la demanda y las advertencias de burbuja

Las cifras de producción son reales, pero los compradores no. Una cruda evaluación desde el terreno capta la desconexión: "Sin la demanda y sin esa escala del mercado, estas empresas no pueden realmente entrar en la producción en masa", observó un experto . La mayoría de los robots que se envían no van a fábricas u hogares, sino a otras empresas de robótica para recopilación de datos, a laboratorios de investigación para experimentación, o a escenarios para trucos publicitarios .

Las barreras prácticas son inmensas. Incluso el humanoide con todas las funciones más barato cuesta 16,000 dólares, mientras que los modelos de gama empresarial de Boston Dynamics y Agility Robotics alcanzan los 150,000-250,000 dólares o más . Esto hace que el retorno de la inversión sea casi imposible de justificar para la mayoría de las tareas del mundo real. Más crítico aún, los propios robots no están preparados: "La mayoría de los robots humanoides siguen siendo performativos más que funcionales, quedándose cortos para trabajar en entornos desordenados e impredecibles" . Los "cerebros" de IA incorporada siguen siendo un cuello de botella, con escasos datos de entrenamiento para tareas de manipulación fina . Los despliegues actuales se limitan en gran medida a pruebas en fábricas y gestión del tráfico, nichos estrechos que no pueden absorber los millones de unidades que se pronostican .

La advertencia más extraordinaria, sin embargo, vino de la propia Pekín. A finales de noviembre de 2025, Li Chao, portavoz de la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma (CNDR), el máximo órgano de planificación económica de China, hizo algo casi impensable: declaró públicamente que el sector estaba formando una burbuja. Señaló a más de 150 empresas, la mayoría startups, produciendo productos "altamente similares" y subrayó que "los escenarios comerciales probados a gran escala siguen siendo extremadamente limitados" . Su llamamiento a prevenir la "expansión ciega" y a guiar a la industria hacia la consolidación en lugar del crecimiento de la producción subrayó el alcance de la ansiedad del estado . La reacción inmediata del mercado fue brutal: el índice bursátil de robótica humanoide de China cayó alrededor de un 20% .

La advertencia de Pekín no surgió de la nada. Goldman Sachs ya había advertido sobre el exceso de capacidad que se estaba acumulando a medida que la producción se ampliaba sin pedidos reales . Al otro lado del mundo, el célebre roboticista Rodney Brooks hizo sonar simultáneamente la alarma sobre una burbuja de inversión en humanoides, señalando que miles de millones en capital de riesgo se estaban invirtiendo en empresas con soluciones de destreza en el mundo real limitadas .

La tensión entre la promesa del mañana y la saturación de hoy

La disonancia cognitiva de este momento es extrema. IDC proyecta que los envíos globales de humanoides superarán las 510,000 unidades para 2030, y Morgan Stanley ha planteado la idea de un mercado futuro de 5 billones de dólares . El propio Goldman Sachs multiplicó por seis su previsión de mercado entre 2022 y 2024 . Estas visiones a largo plazo se basan en tendencias demográficas y de automatización reales, a medida que la escasez de mano de obra se intensifica en las economías manufactureras .

Pero el camino hacia ese futuro no es una línea recta. Atraviesa directamente un presente definido por un patrón clásico de ciclo de sobreexpectación: más de 140 fabricantes casi idénticos luchando por un pequeño grupo de compradores reales, con una capacidad de producción que ha superado la demanda auténtica por un amplio margen. La intervención de Pekín es un reconocimiento de que es probable una dolorosa purga, en la que solo sobrevivirán unos pocos actores verticalmente integrados y genuinamente innovadores. Los robots acabarán encontrando su lugar, pero por ahora, la industria ha construido la fábrica antes de saber qué quiere comprar realmente el mundo.