Por qué están cayendo el dólar australiano y el neozelandés

El diferencial de tasas entre Australia y EE. UU. se reduce

Las divisas también reaccionan con fuerza a los diferenciales de tasas de interés entre economías. Si los rendimientos estadounidenses suben más rápido que los australianos, el atractivo relativo de mantener AUD disminuye.

Ese efecto se ha vuelto más relevante porque los mercados esperan que el Banco de la Reserva de Australia (RBA) pause su ciclo de subidas de tipos. Analistas señalan que el dólar australiano enfrenta una “doble presión”: la desaceleración de China y la expectativa de que el RBA mantenga las tasas estables.

Si el diferencial de rendimientos frente a Estados Unidos sigue reduciéndose, uno de los principales apoyos estructurales del AUD frente al dólar se debilita.

La desaceleración de China golpea a las monedas ligadas a materias primas

China es el principal socio comercial de Australia y uno de los más importantes para Nueva Zelanda. Por eso, cuando la economía china pierde impulso, la demanda por materias primas y exportaciones de la región tiende a debilitarse.

Datos económicos recientes más débiles en China presionaron al NZD, con el par NZD/USD cayendo hacia la zona de 0,5830, lo que refleja lo sensible que es el “kiwi” a las perspectivas de crecimiento chino.

En general, los analistas consideran al AUD y al NZD como indicadores indirectos del crecimiento global y de la demanda china, por lo que cualquier señal negativa desde Pekín suele trasladarse rápidamente al mercado de divisas.

Petróleo caro y tensiones geopolíticas

Otro factor relevante ha sido el aumento de los precios de la energía en medio de tensiones en Oriente Medio. El petróleo llegó a dispararse durante episodios de riesgo geopolítico, lo que alimentó temores de inflación persistente y elevó los rendimientos de los bonos a nivel global.

A diferencia de grandes exportadores de petróleo, Australia y Nueva Zelanda no se benefician directamente de estos aumentos. En cambio, el encarecimiento de la energía endurece las condiciones financieras globales y tiende a fortalecer al dólar estadounidense frente a monedas más sensibles al riesgo.

La venta global de bonos también influye

Además del movimiento en Estados Unidos, los mercados de deuda global han mostrado volatilidad mientras los inversores reevalúan las perspectivas de inflación y crecimiento.

Cuando los rendimientos suben y aumenta la incertidumbre, muchos inversores reducen exposición a activos más arriesgados y aumentan su liquidez en dólares. Históricamente, ese entorno suele traducirse en caídas más pronunciadas para el AUD y el NZD.

Perspectivas a corto plazo para AUD/USD y NZD/USD

La dirección de ambas divisas en el corto plazo dependerá principalmente de tres variables:

• Rendimientos del Tesoro estadounidense: si permanecen elevados, el dólar podría seguir fuerte y mantener presión sobre AUD/USD y NZD/USD.
• Datos económicos de China: señales de recuperación en China podrían mejorar la demanda de materias primas y apoyar a ambas monedas.
• Sentimiento global de riesgo: una reducción de las tensiones geopolíticas o una caída en los precios del petróleo podría aliviar la presión.

Por ahora, el equilibrio de fuerzas sigue favoreciendo al dólar estadounidense. Mientras los rendimientos en EE. UU. se mantengan altos y persistan las dudas sobre el crecimiento global, el dólar australiano y el neozelandés podrían seguir vulnerables en el corto plazo.

Aun así, el mercado de divisas puede girar con rapidez. Si los rendimientos estadounidenses retroceden o mejora el apetito global por el riesgo, las posiciones bajistas acumuladas contra el AUD y el NZD podrían revertirse con la misma velocidad con la que se formaron.