La fiebre de la IA lleva al Nikkei a un máximo histórico de 65.900 puntos

La estructura del Nikkei, que pondera por precio y no por capitalización bursátil, magnifica estos movimientos. A diferencia del Topix, el Nikkei otorga una influencia desmesurada a las acciones con un precio por título más alto, como SoftBank Group (que cotizaba por encima de los 6.757 yenes a finales de mayo) y Advantest. Cuando estos valores se disparan, el índice en su conjunto se mueve mucho más rápido que el mercado en general .

Amplitud bajo mínimos: ¿un rally que se agota?

El día que el Nikkei rompió la barrera de los 65.000 puntos, la subida matinal del índice del 2,88% superó con creces el avance del 1,50% del Topix, una clara divergencia que pone de manifiesto el problema de concentración . Analistas de varias firmas han señalado que la tendencia alcista se limita casi en exclusiva a los grandes valores de semiconductores e IA, lo que agrava la excesiva dependencia del mercado del sector tecnológico .

En episodios anteriores, repuntes igualmente concentrados han sido señal de vulnerabilidad. En octubre de 2025, un avance del Nikkei del 2,2% fue impulsado por solo 43 componentes al alza —una base inusualmente estrecha, motivada casi en su totalidad por Advantest tras mejorar sus perspectivas de beneficios . Este patrón se ha repetido en 2026, y los analistas advierten de que el índice está siendo impulsado por apuestas temáticas en IA, y no por una fortaleza económica generalizada . Otros sectores han sufrido presiones vendedoras periódicas, y en algunas sesiones el mercado en general ha caído mientras el Nikkei seguía subiendo .

Pronósticos dispares: de los 53.794 a los 73.000 yenes

El rango de previsiones para el Nikkei 225 en los próximos 12 a 18 meses es inusualmente amplio, lo que subraya la dificultad de poner precio a un rally impulsado por la IA con cimientos tan estrechos.

• Las proyecciones más alcistas provienen de una encuesta de Reuters publicada el 27 de mayo, que sitúa al índice en los 69.000 yenes para finales de 2027 . Daiwa Asset Management elevó sus previsiones para finales de 2026 y 2027 a 67.000 y 73.000 yenes, respectivamente, citando una mejora en las perspectivas para la IA y los semiconductores .
• Las proyecciones más prudentes reflejan la preocupación por la sostenibilidad del repunte. El modelo de Trading Economics proyecta el Nikkei en 62.269 yenes al final del tercer trimestre de 2026, y en un mínimo de 53.794 yenes en 12 meses . Las anteriores previsiones de Daiwa, de finales de 2025, apuntaban a solo 56.000 yenes para finales de 2026, una cifra que el mercado ya ha superado en aproximadamente un 18% .

Esta dispersión implica que, si bien la tendencia se mantiene técnicamente intacta, los analistas están admitiendo de facto que el ritmo del rally de la IA ha superado sus modelos. La previsión mediana para finales de 2026 en la encuesta de Reuters de mayo era de 62.800 yenes, y algunos analistas reconocían abiertamente que la escasa amplitud del repunte hace que el potencial alcista sea frágil .

¿Pueden la defensa y otros sectores ampliar el rally?

Los analistas han señalado a los sectores de defensa, financiero y de demanda interna como posibles candidatos para tomar el relevo si el repunte se amplía más allá de la IA y los semiconductores . Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG) ha cotizado cerca de máximos históricos, ofreciendo cierto soporte fuera del complejo tecnológico . Sin embargo, a finales de mayo de 2026 no hay evidencia clara de que se haya materializado una rotación sectorial significativa.

Los fabricantes de automóviles y la columna vertebral industrial tradicional de Japón se han quedado muy rezagados, contribuyendo a lo que un analista describió como un mercado a dos velocidades, donde los valores de IA y semiconductores se disparan mientras el resto de la economía se queda atrás . Hasta que esa brecha comience a cerrarse, el Nikkei seguirá dependiendo en gran medida de un pequeño grupo de ganadores tecnológicos, una configuración que deja al índice muy vulnerable a una fuerte corrección si la euforia por la IA flaquea o esos valores clave se revierten .