Bitcoin. Los usuarios añadieron 25,838 BTC durante mayo, la mayor entrada mensual de BTC desde al menos el 40º informe PoR de marzo, que mostró una disminución de 8,004 BTC . Esto marca una reversión de las salidas observadas en marzo-abril de 2026 .

Ethereum. Las tenencias de ETH saltaron un 10.17% hasta aproximadamente 4.14 millones de ETH, superando el crecimiento de BTC. El informe anterior (42º, corte del 1 de mayo) había mostrado niveles de ETH más bajos, y el corte del 1 de abril tenía ETH en solo ~3.69 millones de ETH , por lo que mayo representó una recuperación significativa.

USDT. La caída del 1.33% (~460 millones de USDT) contrasta con el aumento de BTC/ETH. Los analistas interpretaron esto como una rotación de los usuarios de liquidez de stablecoins hacia activos de mayor riesgo (BTC y ETH) durante mayo . El descenso de USDT refleja un patrón observado a principios de 2026: el 40º PoR también mostró una caída de USDT junto con la de BTC y ETH .

Metodología de Transparencia

El sistema PoR de Binance funciona en tres niveles:

• Criptografía de árbol de Merkle. Desde noviembre de 2022, Binance publica un árbol de Merkle de todos los saldos netos de los usuarios. Cada usuario puede verificar de forma independiente que su cuenta está incluida en el árbol y que la suma de todos los pasivos de los usuarios es igual al total reportado .
• Mejora con zk-SNARKs. En febrero de 2023, Binance añadió pruebas de conocimiento cero (zk-SNARKs) al sistema PoR. Esto permite a los usuarios verificar criptográficamente que cada cuenta individual tiene un saldo neto no negativo sin exponer el saldo de ningún usuario a otros, cerrando una fuga de privacidad en el diseño simple del árbol de Merkle .
• Verificación de reservas en cadena. Binance publica las direcciones de las billeteras que contienen las reservas del exchange y proporciona herramientas para comparar los saldos en cadena con el total de pasivos de usuarios reportado. Los ratios de reserva para los principales activos han superado consistentemente el 100%; por ejemplo, el BTC se reportó al 103.76% en el 43º informe .

Limitaciones como Instantánea Puntual

El informe tiene varias limitaciones inherentes:

• Solo es una instantánea. El corte captura los saldos exactamente al 1 de junio de 2026. Cualquier depósito, retiro o transacción posterior a ese momento no se refleja hasta el próximo informe .
• Sin auditoría de pasivos fuera de la cadena. El PoR confirma que los saldos de las billeteras en cadena cubren los saldos de los usuarios declarados, pero no audita si la cifra total de pasivos de usuarios de Binance es completa o correcta. Los saldos fuera de la cadena, las entradas del libro mayor interno o los pasivos denominados en moneda fiduciaria no están cubiertos por la prueba criptográfica .
• Sin opinión de auditoría de terceros. Los informes son certificaciones autopublicadas, no auditorías independientes GAAP o SOC. Binance los describe como "Prueba de Reservas" en lugar de una auditoría financiera completa .
• Suposiciones de zk-SNARKs. Si bien los zk-SNARKs evitan ocultar saldos negativos, la prueba aún depende de la corrección de la base de datos interna de Binance como entrada para el árbol de Merkle. Una base de datos maliciosa o comprometida aún podría producir un árbol de aspecto válido .

Acumulación de Bitcoin en Binance: Finales de 2022 a Mediados de 2026

El seguimiento de los informes PoR de Binance muestra una tendencia de acumulación de BTC ascendente, aunque no lineal:

• Noviembre de 2022 (1er PoR): ~575,742 BTC: la línea de base inicial después de que Binance lanzara su sistema PoR tras el colapso de FTX .
• Mediados de 2023 – finales de 2024: Las tenencias de BTC fluctuaron pero tendieron al alza. Los datos en cadena de CryptoQuant registraron los saldos de las billeteras de Binance alcanzando ~676,834 BTC en febrero de 2026, el nivel más alto desde noviembre de 2024 .
• Finales de 2025 – principios de 2026 (retroceso): El 40º PoR (1 de marzo de 2026) mostró BTC de vuelta a ~631,000 BTC después de las caídas de enero-febrero . El 41º PoR (1 de abril) cayó aún más a ~619,000 BTC, un mínimo de tres meses .
• Recuperación de mayo de 2026: La entrada de 25,838 BTC del 43º PoR elevó las tenencias a ~630,000 BTC, recuperándose parcialmente hacia los máximos de febrero .

Los datos más amplios del mercado refuerzan esto como una tendencia en toda la plataforma: el propio análisis en cadena de Binance señaló que las billeteras de ballenas de Bitcoin (1,000–10,000 BTC) aceleraron la acumulación a principios de 2026, y los tenedores de tamaño mediano aumentaron sus posiciones durante 2025–2026 . La rotación de USDT a BTC y ETH durante mayo encaja en este patrón de acumulación a más largo plazo, donde los usuarios mueven liquidez de stablecoins hacia activos volátiles durante condiciones de mercado que perciben como favorables .

Bitcoin. Los usuarios añadieron 25,838 BTC durante mayo, la mayor entrada mensual de BTC desde al menos el 40º informe PoR de marzo, que mostró una disminución de 8,004 BTC . Esto marca una reversión de las salidas observadas en marzo-abril de 2026 .

Ethereum. Las tenencias de ETH saltaron un 10.17% hasta aproximadamente 4.14 millones de ETH, superando el crecimiento de BTC. El informe anterior (42º, corte del 1 de mayo) había mostrado niveles de ETH más bajos, y el corte del 1 de abril tenía ETH en solo ~3.69 millones de ETH , por lo que mayo representó una recuperación significativa.

USDT. La caída del 1.33% (~460 millones de USDT) contrasta con el aumento de BTC/ETH. Los analistas interpretaron esto como una rotación de los usuarios de liquidez de stablecoins hacia activos de mayor riesgo (BTC y ETH) durante mayo . El descenso de USDT refleja un patrón observado a principios de 2026: el 40º PoR también mostró una caída de USDT junto con la de BTC y ETH .

Metodología de Transparencia

El sistema PoR de Binance funciona en tres niveles:

• Criptografía de árbol de Merkle. Desde noviembre de 2022, Binance publica un árbol de Merkle de todos los saldos netos de los usuarios. Cada usuario puede verificar de forma independiente que su cuenta está incluida en el árbol y que la suma de todos los pasivos de los usuarios es igual al total reportado .
• Mejora con zk-SNARKs. En febrero de 2023, Binance añadió pruebas de conocimiento cero (zk-SNARKs) al sistema PoR. Esto permite a los usuarios verificar criptográficamente que cada cuenta individual tiene un saldo neto no negativo sin exponer el saldo de ningún usuario a otros, cerrando una fuga de privacidad en el diseño simple del árbol de Merkle .
• Verificación de reservas en cadena. Binance publica las direcciones de las billeteras que contienen las reservas del exchange y proporciona herramientas para comparar los saldos en cadena con el total de pasivos de usuarios reportado. Los ratios de reserva para los principales activos han superado consistentemente el 100%; por ejemplo, el BTC se reportó al 103.76% en el 43º informe .

Limitaciones como Instantánea Puntual

El informe tiene varias limitaciones inherentes:

• Solo es una instantánea. El corte captura los saldos exactamente al 1 de junio de 2026. Cualquier depósito, retiro o transacción posterior a ese momento no se refleja hasta el próximo informe .
• Sin auditoría de pasivos fuera de la cadena. El PoR confirma que los saldos de las billeteras en cadena cubren los saldos de los usuarios declarados, pero no audita si la cifra total de pasivos de usuarios de Binance es completa o correcta. Los saldos fuera de la cadena, las entradas del libro mayor interno o los pasivos denominados en moneda fiduciaria no están cubiertos por la prueba criptográfica .
• Sin opinión de auditoría de terceros. Los informes son certificaciones autopublicadas, no auditorías independientes GAAP o SOC. Binance los describe como "Prueba de Reservas" en lugar de una auditoría financiera completa .
• Suposiciones de zk-SNARKs. Si bien los zk-SNARKs evitan ocultar saldos negativos, la prueba aún depende de la corrección de la base de datos interna de Binance como entrada para el árbol de Merkle. Una base de datos maliciosa o comprometida aún podría producir un árbol de aspecto válido .

Acumulación de Bitcoin en Binance: Finales de 2022 a Mediados de 2026

El seguimiento de los informes PoR de Binance muestra una tendencia de acumulación de BTC ascendente, aunque no lineal:

• Noviembre de 2022 (1er PoR): ~575,742 BTC: la línea de base inicial después de que Binance lanzara su sistema PoR tras el colapso de FTX .
• Mediados de 2023 – finales de 2024: Las tenencias de BTC fluctuaron pero tendieron al alza. Los datos en cadena de CryptoQuant registraron los saldos de las billeteras de Binance alcanzando ~676,834 BTC en febrero de 2026, el nivel más alto desde noviembre de 2024 .
• Finales de 2025 – principios de 2026 (retroceso): El 40º PoR (1 de marzo de 2026) mostró BTC de vuelta a ~631,000 BTC después de las caídas de enero-febrero . El 41º PoR (1 de abril) cayó aún más a ~619,000 BTC, un mínimo de tres meses .
• Recuperación de mayo de 2026: La entrada de 25,838 BTC del 43º PoR elevó las tenencias a ~630,000 BTC, recuperándose parcialmente hacia los máximos de febrero .

Los datos más amplios del mercado refuerzan esto como una tendencia en toda la plataforma: el propio análisis en cadena de Binance señaló que las billeteras de ballenas de Bitcoin (1,000–10,000 BTC) aceleraron la acumulación a principios de 2026, y los tenedores de tamaño mediano aumentaron sus posiciones durante 2025–2026 . La rotación de USDT a BTC y ETH durante mayo encaja en este patrón de acumulación a más largo plazo, donde los usuarios mueven liquidez de stablecoins hacia activos volátiles durante condiciones de mercado que perciben como favorables .