Cómo el apetito insaciable de la IA por la memoria creó tres fabricantes de chips billonarios en un mes

El calendario: Tres empresas, un superciclo

Las compañías cruzaron el umbral en rápida sucesión, cada una impulsada por un catalizador único dentro de la misma ola de demanda imparable.

Samsung Electronics: Primero en llegar y luego un salto adelante

Samsung fue el primero del trío en unirse al club del billón de dólares, al cruzar la marca en enero de 2026 . Pero los verdaderos fuegos artificiales llegaron el 29 de mayo, cuando la compañía anunció que había comenzado a enviar las primeras muestras de HBM4E de 12 capas del mundo, un producto de séptima generación que ofrece una velocidad de pin estable de 14 Gbps . La noticia desencadenó un aumento de las acciones en un solo día de aproximadamente el 6 %, empujando su capitalización bursátil combinada (incluidas las acciones preferentes) más allá de los 2.000 billones de wones (aproximadamente 1,5 billones de dólares), un hecho sin precedentes para cualquier empresa coreana . Su valor de mercado se había duplicado efectivamente en solo cuatro meses .

Micron: El catalizador de un analista

El 26 de mayo, el analista de UBS Timothy Arcuri triplicó su precio objetivo para Micron de 535 a 1.625 dólares, un máximo histórico en Wall Street, lo que representa una revisión del 204 % que impulsó las acciones aproximadamente un 19 % en un solo día para cerrar cerca de los 895,88 dólares . El aumento empujó la capitalización bursátil de Micron más allá de la marca del billón de dólares por primera vez. La tesis de Arcuri, la más optimista entre los 46 analistas que cubren la acción, se basaba en la visibilidad proporcionada por los acuerdos de suministro a largo plazo de Micron con sus clientes en una era de demanda insaciable de memoria para IA .

SK Hynix: El motor de beneficios ruge

SK Hynix, que había registrado una asombrosa pérdida operativa de 5.800 millones de dólares en 2023, completó el trío cuando su capitalización bursátil alcanzó aproximadamente 1,1 billones de dólares. El repunte fue impulsado por un aumento interanual de aproximadamente el 400 % en el beneficio operativo en el primer trimestre de 2026, lo que arrojó un margen operativo del 72 % . La empresa consolidó su posición como el principal proveedor de HBM de Nvidia, con acciones que subieron más del 200 % en lo que va de año y un 274 % durante 2025 .

El superciclo de la HBM: Estructural, no cíclico

Los hitos son el resultado de un genuino reajuste estructural en la industria de los semiconductores, que los analistas están llamando un "superciclo de una década" .

• Un cambio en los ingresos por semiconductores: Se proyecta que la participación de la memoria en los ingresos totales globales por semiconductores salte abruptamente del 27 % en 2025 a alrededor del 48 % en 2026, lo que subraya su nueva centralidad en el despliegue de la infraestructura de IA .
• Una severa escasez de suministro: La complejidad de fabricación de la HBM significa que consume mucha más capacidad de oblea que la memoria tradicional, desviando la producción de la DRAM y NAND convencionales. Esto ha desencadenado fuertes aumentos de precios en todas las categorías de memoria . El desequilibrio es tan grave que la producción de GPU para juegos se ha enfrentado a recortes de hasta el 40 % a medida que las plantas de fabricación se reasignan a la HBM .
• Un giro histórico en los beneficios: La transición de la industria desde una profunda depresión a picos récord no tiene precedentes históricos. Los márgenes han superado el 50 %, y la capitalización bursátil combinada del sector ha alcanzado aproximadamente los 3 billones de dólares .

La apuesta por la HBM4E: Se intensifica una trama secundaria competitiva

Bajo la celebración compartida, se está librando una feroz batalla por la supremacía tecnológica. SK Hynix ostenta actualmente la corona como el principal proveedor de HBM para los procesadores de IA más avanzados de Nvidia . Sin embargo, el envío de muestras de HBM4E de Samsung señala un posible cambio de poder .

Al ser el primero en llegar al mercado con su HBM4E de séptima generación, Samsung superó al campo competitivo después de haberse quedado atrás en la calificación de la generación anterior HBM3E . El acontecimiento creó inmediatamente vientos en contra para SK Hynix, con informes de que algunos inversores institucionales rotaron sus carteras saliendo de SK Hynix y entrando en Samsung tras la noticia, incluso cuando ambas empresas cotizan a valoraciones récord .