Vietnam entra en FTSE Secondary Emerging Market: qué cambia para 27 acciones

La reclasificación de Vietnam por parte de FTSE Russell, de mercado frontera a Secondary Emerging Market —mercado emergente secundario—, cambia la forma en que sus acciones pueden integrarse en los índices globales del proveedor. La medida entra en vigor en la apertura del lunes 21 de septiembre de 2026.1325

No significa que todos los inversores internacionales tengan que comprar acciones vietnamitas. Lo que cambia es que los valores vietnamitas que cumplan los requisitos podrán formar parte de referencias de mercados emergentes de FTSE, lo que amplía el universo de fondos que pueden seguirlos o considerarlos en sus carteras.

Una entrada en cuatro etapas hasta 2027

FTSE Russell confirmó que Vietnam será incorporado al FTSE Global Equity Index Series (GEIS) y a índices vinculados mediante un proceso gradual que comienza el 21 de septiembre de 2026 y concluye en 2027.25

Tramo	Fecha	Peso invertible incorporado	Peso acumulado
1	Septiembre de 2026	10%	10%
2	Marzo de 2027	20%	30%
3	Junio de 2027	35%	65%
4	Septiembre de 2027	35%	100%

Estos porcentajes se refieren al peso invertible dentro de los índices, no al 100% de la capitalización bursátil de cada empresa. El calendario da tiempo a fondos indexados, custodios, intermediarios y participantes del mercado para ajustar sus posiciones de manera ordenada, sin concentrar un gran volumen de operaciones en una sola sesión.25

Las 27 acciones elegibles

FTSE Russell actualizó en agosto su lista de valores vietnamitas elegibles para el FTSE Global All Cap Index.6 Los informes sobre esa selección sitúan en el grupo de gran capitalización a:

• Vietcombank (VCB)
• Vingroup (VIC)
• Vinhomes (VHM)

Entre las compañías de capitalización media aparecen:

• BIDV (BID)
• Hòa Phát Group (HPG)
• VPBank (VPB) 19

Reuters también confirmó que las 27 acciones elegibles incluyen nombres como Vingroup, FPT y Hòa Phát.17 Otros informes indican que seis valores vietnamitas figuran asimismo en la cesta FTSE All-World.18

La elegibilidad no equivale, sin embargo, a una asignación fija ni a una garantía de entrada de capital. La permanencia y el peso de cada acción seguirán dependiendo de las revisiones periódicas y de criterios de FTSE Russell, como la liquidez, el tamaño ajustado por acciones de libre circulación y el acceso de los inversores extranjeros.425

Por qué la mejora de categoría puede atraer inversión exterior

Numerosos fondos pasivos buscan replicar o seguir de cerca un índice. A medida que Vietnam gane peso en los índices de mercados emergentes de FTSE, los fondos que usan esas referencias podrían ajustar sus carteras conforme al calendario de inclusión. Además, pertenecer a este universo puede hacer que los gestores activos internacionales analicen el mercado vietnamita con mayor atención.

Es una vía para ampliar el acceso potencial al capital, no una promesa de flujos. Las compras efectivas dependerán, entre otros elementos, de las valoraciones, la liquidez, los límites de propiedad extranjera, el riesgo cambiario, las condiciones financieras globales y las decisiones de cada gestor. Reuters informó de un repunte del interés extranjero por las acciones vietnamitas antes de la reclasificación.17

Las estimaciones que apuntan a entradas de varios miles de millones de dólares deben leerse como previsiones de mercado, no como compromisos de FTSE Russell, BlackRock, Vanguard ni de ninguna otra institución. Dado que el primer tramo representa solo el 10% del peso invertible, la mayor parte del efecto potencial asociado a fondos indexados se distribuiría durante los tramos de 2027.2125

La reunión del 17 de septiembre y el foco en la infraestructura

El 17 de septiembre, en Hanói, el primer ministro Lê Minh Hưng recibió a Fiona Bassett, consejera delegada de FTSE Russell, y a una delegación de instituciones inversoras globales. Las informaciones disponibles señalaron la presencia de representantes de BlackRock y Vanguard.3342

FTSE Russell manifestó su apoyo al desarrollo del mercado de capitales vietnamita para reforzar su profundidad, liquidez y resiliencia.34 El mensaje es relevante porque la mejora de categoría reconoce avances en acceso al mercado, pero no pone fin al proceso. La calidad de la negociación, la compensación y liquidación, la transparencia informativa, el gobierno corporativo y la participación de inversores institucionales seguirá siendo determinante para atraer capital de largo plazo.

La presencia de representantes de Vanguard en la reunión, por sí sola, no confirma una obligación vinculante de inversión ni un calendario para incorporar a Vietnam en todos los fondos de índices emergentes de la gestora. Cualquier compromiso de ese tipo debe verificarse en documentación oficial del gestor o en el folleto de cada fondo.

Qué deberían vigilar los inversores

El 21 de septiembre de 2026 marca el inicio de la implementación, no su conclusión. Estos son algunos de los factores clave:

1. Los próximos reajustes: el peso acumulado previsto pasará del 10% al 30%, 65% y finalmente al 100% durante los tres tramos de 2027.25
2. La elegibilidad de cada empresa: la proporción de acciones de libre circulación, los límites a la inversión extranjera y la liquidez pueden modificar el peso efectivo en el índice.425
3. La capacidad de absorber operaciones: la aplicación por etapas busca facilitar ajustes más ordenados y reducir la presión de concentración de operaciones.25
4. Las reformas posteriores a la mejora: los avances sostenidos en infraestructura y accesibilidad del mercado tendrán más importancia a largo plazo que un único reajuste de cartera.34

En síntesis

La entrada de Vietnam en la categoría Secondary Emerging Market de FTSE Russell conecta a sus valores elegibles con el ecosistema de índices emergentes del proveedor. Con 27 acciones en el FTSE Global All Cap y un calendario de inclusión del 10%, 20%, 35% y 35%, el ajuste técnico se repartirá hasta septiembre de 2027, en lugar de concentrarse en la fecha de entrada en vigor.25

Es un hito para la visibilidad internacional del mercado de valores vietnamita y su acceso potencial a capital extranjero. Pero su alcance duradero dependerá de que el país mantenga y profundice las mejoras en liquidez, infraestructura, gobierno corporativo y apertura a los inversores.