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La búsqueda de Google cae por debajo del 50% de los ingresos de Alphabet
Search & other generó 63.350 millones de dólares, el 49,7% de los ingresos de Alphabet; es la primera vez que baja del 50% en una revisión de 32 trimestres. Google Cloud creció un 103%, hasta 30.710 millones de dólares, mientras Alphabet registró 9.070 millones de dólares de flujo de caja libre negativo.
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Respuesta de investigación
Conclusiones clave
- Search & other generó 63.350 millones de dólares, el 49,7% de los ingresos de Alphabet; es la primera vez que baja del 50% en una revisión de 32 trimestres.
- Google Cloud creció un 103%, hasta 30.710 millones de dólares, mientras Alphabet registró 9.070 millones de dólares de flujo de caja libre negativo.
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Google Search aportó menos de la mitad de los ingresos de Alphabet por primera vez en una revisión de 32 trimestres que se remonta a finales de 2018. La división «Search & other» facturó 63.350 millones de dólares de un total de 127.580 millones: el 49,7%.20
El dato no significa que el negocio de búsqueda se esté contrayendo. Sus ingresos crecieron un 12% interanual, pero Google Cloud avanzó mucho más deprisa y cambió el peso relativo de cada área dentro del grupo.19
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Una porción menor de una empresa que sigue creciendo
El 49,7% mide qué parte de los ingresos totales representa Search & other, no cuánto dinero genera el negocio en términos absolutos. La división pasó de 56.570 millones de dólares un año antes a 63.350 millones en el tercer trimestre de 2026. Según el análisis de FourWeekMBA, Search había representado el 52,8% de los ingresos el trimestre anterior y el 55,3% un año antes.20
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La otra gran pieza del cambio es Google Cloud: sus ingresos más que se duplicaron, con un alza interanual del 103%, hasta 30.710 millones de dólares.1 Con las cifras redondeadas comunicadas por la empresa, Cloud sumó unos 15.600 millones de dólares mientras los ingresos totales de Alphabet aumentaron cerca de 25.200 millones. Eso equivale a alrededor del 62% del crecimiento adicional.
La lectura es sencilla: Search puede seguir creciendo y, aun así, representar una fracción menor de Alphabet si otras áreas avanzan más rápido. En este caso, la cifra apunta a una mayor diversificación de ingresos, no a una caída de las ventas de Search.
Por qué el mercado reaccionó con dureza
El porcentaje por sí solo no explica la reacción de los inversores. Search creció más despacio que en trimestres anteriores de 2026: el análisis de FourWeekMBA sitúa el crecimiento del primer trimestre en el 19,1%, frente al 12% del tercero.19 Además, los ingresos de Search quedaron por debajo de los 64.960 millones de dólares que esperaban los analistas.
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El incumplimiento de las previsiones no se limitó a la búsqueda. Alphabet informó de un beneficio ajustado por acción de 2,67 dólares, frente a los 3,02 previstos, y de ingresos totales de 127.580 millones, por debajo de los 128.220 millones esperados. El flujo de caja libre fue negativo en 9.070 millones de dólares, cuando los analistas anticipaban un resultado positivo de 2.700 millones.12
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El 29 de octubre, las acciones de clase A de Alphabet cayeron un 12,6%, hasta 283,82 dólares. Según Fortune, fue su peor jornada desde que comenzaron a cotizar en 2004.17 El resultado puso el foco tanto en el ritmo de crecimiento de Search como en la capacidad de la compañía para convertir sus inversiones en IA e infraestructura en ingresos y efectivo.
Alphabet gastó 51.400 millones de dólares en bienes de capital durante el trimestre, más que los 42.300 millones que generó en flujo de caja operativo.24 Con inversiones de esa escala, el mercado también quiere saber qué rendimiento producirán, no solo cuánto crecen los ingresos.
Más consultas no significan más ingresos por consulta
El director ejecutivo de Alphabet, Sundar Pichai, dijo que el crecimiento interanual de las consultas de búsqueda alcanzó su tasa más alta en cinco años.12 Eso apunta a que la gente sigue usando Search, pero no revela cuánto ingreso genera cada consulta.
La diferencia importa en los nuevos formatos de IA. Philipp Schindler señaló que el fuerte aumento de consultas en AI Mode afectaba los ingresos porque, por ahora, ese formato se monetiza menos.28 En otras palabras, puede haber más actividad sin que cada interacción genere tanto como los formatos de búsqueda más establecidos.
El desafío para Alphabet es mejorar la monetización de estas experiencias sin perjudicar el interés de los usuarios. El crecimiento de las consultas, por sí solo, no demuestra que la compañía ya haya resuelto ese equilibrio.
La prueba pendiente para la diversificación
Google Cloud comunicó una cartera de pedidos de 561.000 millones de dólares. Alphabet espera reconocer algo más del 55% del valor total de esa cartera como ingresos durante los siguientes 24 meses.59 Es una señal de demanda futura contratada, pero no equivale a dinero ya cobrado ni a beneficios ya obtenidos.
Los datos describen dos tendencias simultáneas: Search continúa creciendo y Cloud se expande con suficiente rapidez para alterar la composición de los ingresos de Alphabet. La pregunta clave es si el crecimiento de Cloud y el uso de productos de IA se traducirán en ingresos sostenibles y generación de efectivo, mientras la empresa financia su expansión de infraestructura.1
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Search & other generó 63.350 millones de dólares, el 49,7% de los ingresos de Alphabet; es la primera vez que baja del 50% en una revisión de 32 trimestres. Google Cloud creció un 103%, hasta 30.710 millones de dólares, mientras Alphabet registró 9.070 millones de dólares de flujo de caja libre negativo.