Este hito sitúa a Ethereum aproximadamente un 230% por delante de Bitcoin, que tiene unos 59 millones de carteras no vacías, una ventaja que no ha dejado de ampliarse. La red está a solo 5 millones de carteras de la marca de los 200 millones, un umbral que alcanza a pesar de un clima de mercado definido por el miedo, la incertidumbre y la duda .

A principios de año, la trayectoria de crecimiento ya era parabólica. En enero de 2026, se creó un récord de 393.600 nuevas carteras en un solo día, elevando el promedio semanal a 327.000 carteras nuevas por día. Esto llevó el total de carteras no vacías a 172,9 millones en ese momento, antes del ascenso constante hasta los 195 millones en junio .

Mercado de derivados: apalancamiento récord y riesgo de posicionamiento

Mientras que las métricas en cadena apuntan a una expansión estructural, el mercado de derivados está mostrando una señal diferente, más urgente. El interés abierto de futuros perpetuos de Ethereum en Binance alcanzó un máximo histórico de casi 3,7 millones de ETH, capturando más del 44% del interés abierto total global .

El interés abierto global total de ETH se sitúa en torno a los 20.280 millones de dólares, o aproximadamente 12,3 millones de ETH, con los contratos USD-M de Binance liderando con una participación del 25,1% .

Un interés abierto récord a precios deprimidos es históricamente ambiguo. Puede preceder tanto a un short squeeze y un fuerte rally, como a una cascada de liquidaciones que acelere una ruptura. La concentración de posiciones apalancadas en un solo exchange magnifica el riesgo de un movimiento repentino y violento .

Perspectiva del precio: sobrevendido con un posible suelo en $700

El precio de ETH al 11 de junio de 2026 ronda los $1651, un nivel que lo sitúa aproximadamente un 67% por debajo de su máximo histórico. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) se encuentra en 28,94, firmemente en territorio de sobreventa profunda .

El modelo de valoración más seguido en este entorno es la métrica Delta Price, que se sitúa cerca de $700–$708. Según el analista Ali Martínez, este indicador ha identificado correctamente los dos últimos grandes mínimos de ciclo de Ethereum. Mide la relación entre la base de costo del inversor y el costo de producción del minero, marcando históricamente zonas de acumulación profunda donde los compradores a largo plazo intervinieron .

Si ETH cayera hasta el Delta Price, implicaría una caída adicional del 56% desde los niveles actuales y aproximadamente un descenso del 85% desde su máximo histórico . Martínez presenta este nivel como un posible suelo de valor profundo, no como un fondo garantizado, advirtiendo que el precio aún podría probar niveles más bajos antes de que comience una tendencia alcista sostenida .

Los niveles de soporte a corto plazo bajo estrecha vigilancia incluyen $1700, $1500, $2022 y $2360 .

El contrapeso bajista

Varios factores continúan ejerciendo presión a la baja sobre el precio:

• ETH recientemente rompió por debajo del nivel de $1800, poniendo a prueba el suelo del canal en $1825 que Martínez había identificado previamente como una zona crítica de "todo o nada" .
• Las salidas de los ETF spot de Ethereum totalizaron $540 millones en mayo de 2026, contribuyendo al sentimiento bajista general .
• Se han producido liquidaciones por más de $1750 millones en todo el criptomercado en medio de la desaceleración general, reflejando un desapalancamiento en cascada .
• Aún no se ha confirmado una reversión sostenida desde las lecturas de sobreventa, lo que significa que el riesgo bajista a corto plazo sigue presente .

Señales divergentes, un veredicto

Los datos pintan dos narrativas contradictorias. La base en cadena es estructuralmente más fuerte que en cualquier otro momento de la historia de Ethereum, con un crecimiento de carteras completamente desacoplado de la débil acción del precio. Sin embargo, el mercado de derivados, con un interés abierto récord en Binance, está preparado para un movimiento violento y direccionalmente ambiguo.

El Delta Price cerca de $700 proporciona un punto de referencia de valor profundo históricamente fundamentado, pero no es una previsión de un fondo inmediato. En un entorno donde tanto la presión vendedora al contado como el posicionamiento apalancado siguen elevados, el precio podría probar ese límite inferior antes de que se consolide cualquier recuperación significativa .

Ethereum aún no ha resuelto el conflicto entre su adopción más fuerte de la historia y algunas de las presiones de mercado más severas. Cómo resuelva esa tensión en las próximas semanas probablemente definirá la trayectoria del activo para el resto de 2026.

Este hito sitúa a Ethereum aproximadamente un 230% por delante de Bitcoin, que tiene unos 59 millones de carteras no vacías, una ventaja que no ha dejado de ampliarse. La red está a solo 5 millones de carteras de la marca de los 200 millones, un umbral que alcanza a pesar de un clima de mercado definido por el miedo, la incertidumbre y la duda .

A principios de año, la trayectoria de crecimiento ya era parabólica. En enero de 2026, se creó un récord de 393.600 nuevas carteras en un solo día, elevando el promedio semanal a 327.000 carteras nuevas por día. Esto llevó el total de carteras no vacías a 172,9 millones en ese momento, antes del ascenso constante hasta los 195 millones en junio .

Mercado de derivados: apalancamiento récord y riesgo de posicionamiento

Mientras que las métricas en cadena apuntan a una expansión estructural, el mercado de derivados está mostrando una señal diferente, más urgente. El interés abierto de futuros perpetuos de Ethereum en Binance alcanzó un máximo histórico de casi 3,7 millones de ETH, capturando más del 44% del interés abierto total global .

El interés abierto global total de ETH se sitúa en torno a los 20.280 millones de dólares, o aproximadamente 12,3 millones de ETH, con los contratos USD-M de Binance liderando con una participación del 25,1% .

Un interés abierto récord a precios deprimidos es históricamente ambiguo. Puede preceder tanto a un short squeeze y un fuerte rally, como a una cascada de liquidaciones que acelere una ruptura. La concentración de posiciones apalancadas en un solo exchange magnifica el riesgo de un movimiento repentino y violento .

Perspectiva del precio: sobrevendido con un posible suelo en $700

El precio de ETH al 11 de junio de 2026 ronda los $1651, un nivel que lo sitúa aproximadamente un 67% por debajo de su máximo histórico. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) se encuentra en 28,94, firmemente en territorio de sobreventa profunda .

El modelo de valoración más seguido en este entorno es la métrica Delta Price, que se sitúa cerca de $700–$708. Según el analista Ali Martínez, este indicador ha identificado correctamente los dos últimos grandes mínimos de ciclo de Ethereum. Mide la relación entre la base de costo del inversor y el costo de producción del minero, marcando históricamente zonas de acumulación profunda donde los compradores a largo plazo intervinieron .

Si ETH cayera hasta el Delta Price, implicaría una caída adicional del 56% desde los niveles actuales y aproximadamente un descenso del 85% desde su máximo histórico . Martínez presenta este nivel como un posible suelo de valor profundo, no como un fondo garantizado, advirtiendo que el precio aún podría probar niveles más bajos antes de que comience una tendencia alcista sostenida .

Los niveles de soporte a corto plazo bajo estrecha vigilancia incluyen $1700, $1500, $2022 y $2360 .

El contrapeso bajista

Varios factores continúan ejerciendo presión a la baja sobre el precio:

• ETH recientemente rompió por debajo del nivel de $1800, poniendo a prueba el suelo del canal en $1825 que Martínez había identificado previamente como una zona crítica de "todo o nada" .
• Las salidas de los ETF spot de Ethereum totalizaron $540 millones en mayo de 2026, contribuyendo al sentimiento bajista general .
• Se han producido liquidaciones por más de $1750 millones en todo el criptomercado en medio de la desaceleración general, reflejando un desapalancamiento en cascada .
• Aún no se ha confirmado una reversión sostenida desde las lecturas de sobreventa, lo que significa que el riesgo bajista a corto plazo sigue presente .

Señales divergentes, un veredicto

Los datos pintan dos narrativas contradictorias. La base en cadena es estructuralmente más fuerte que en cualquier otro momento de la historia de Ethereum, con un crecimiento de carteras completamente desacoplado de la débil acción del precio. Sin embargo, el mercado de derivados, con un interés abierto récord en Binance, está preparado para un movimiento violento y direccionalmente ambiguo.

El Delta Price cerca de $700 proporciona un punto de referencia de valor profundo históricamente fundamentado, pero no es una previsión de un fondo inmediato. En un entorno donde tanto la presión vendedora al contado como el posicionamiento apalancado siguen elevados, el precio podría probar ese límite inferior antes de que se consolide cualquier recuperación significativa .

Ethereum aún no ha resuelto el conflicto entre su adopción más fuerte de la historia y algunas de las presiones de mercado más severas. Cómo resuelva esa tensión en las próximas semanas probablemente definirá la trayectoria del activo para el resto de 2026.