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Cinco días de ventas borraron las compras netas de acciones de IA de los fondos de cobertura
Cinco sesiones consecutivas de ventas compensaron las compras netas acumuladas de acciones globales de IA desde principios de 2025, según datos de Goldman Sachs. Los fondos vendieron unos 20.000 millones de dólares en acciones tecnológicas en dos semanas; la mayor parte del recorte habría venido de posiciones que ya...
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Respuesta de investigación
Conclusiones clave
- Cinco sesiones consecutivas de ventas compensaron las compras netas acumuladas de acciones globales de IA desde principios de 2025, según datos de Goldman Sachs.
- Los fondos vendieron unos 20.000 millones de dólares en acciones tecnológicas en dos semanas; la mayor parte del recorte habría venido de posiciones que ya tenían.
- La retirada refleja una fuerte reducción de exposición, pero no demuestra por sí sola que la demanda de IA haya caído ni que las ventas hayan terminado.
Prompt de IA
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Los fondos de cobertura dieron marcha atrás con rapidez en sus posiciones de tecnología e inteligencia artificial durante octubre. Según informes basados en datos de la mesa de intermediación principal de Goldman Sachs, cinco sesiones seguidas de ventas bastaron para borrar sus compras netas acumuladas de acciones globales vinculadas a la IA desde principios de 2025. 3
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La precisión importa: se trata de un cambio en los flujos netos, no de una señal de que los fondos hayan vendido todas las acciones de IA que poseían o de que el panorama de inversión haya cambiado de forma definitiva.
Qué muestran las cifras
De acuerdo con los datos de Goldman Sachs citados por varios medios, los fondos fueron vendedores netos de acciones globales relacionadas con la IA durante cinco sesiones consecutivas. Al cierre de ese periodo, las ventas habían compensado las compras netas acumuladas desde comienzos de 2025. La cifra no equivale a un inventario completo de las acciones que conservan los fondos ni recoge la actividad de todos los inversores. 3
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La venta de tecnología también fue considerable: los informes calculan que los fondos se desprendieron de alrededor de 20.000 millones de dólares en acciones del sector en dos semanas, cerca de los 23.000 millones vendidos durante la liquidación de julio. 49
59 En la jornada de ventas más intensas, la reducción de posiciones largas ya existentes avanzó unas 3,5 veces más rápido que la apertura de nuevas posiciones cortas. Eso apunta a que pesó más el recorte de apuestas alcistas previas que la creación de nuevas apuestas bajistas.
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Aun después de la caída, la exposición tecnológica seguía siendo elevada: un informe situó estas posiciones en el 23,5 % de la cartera principal de Goldman, cerca del percentil 90 de su rango de los últimos cinco años. Por tanto, la venta no implica necesariamente que las posiciones hubieran vuelto a niveles habituales. 53
El golpe a las acciones favoritas de los fondos
La cesta de acciones preferidas por los fondos de cobertura que sigue Goldman Sachs cayó un 4,2 % el 22 de octubre, su peor resultado diario desde 2011. Según Forbes, acumulaba una bajada del 10,4 % en octubre. Ese mismo día, las estrategias de posiciones largas y cortas fundamentales, las sistemáticas y las multiestrategia perdieron más de un 1 % cada una; fue la primera vez desde el inicio de la pandemia que las tres registraron pérdidas superiores a ese umbral a la vez. 5
La presión también llegó a los fondos que siguen tendencias. Reuters, citando una nota de Goldman, informó de que tuvieron su peor semana desde 2024, en un contexto de volatilidad en acciones y bonos y de dudas sobre el rendimiento futuro de las cuantiosas inversiones en IA. 49
En conjunto, los informes describen un ajuste amplio de posiciones, no solo la apertura de nuevas apuestas contra unas pocas empresas. También señalan más de un factor: los inversores redujeron el riesgo y, al mismo tiempo, el debate sobre la rentabilidad de las inversiones en IA formó parte del contexto del mercado. 5
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Qué significa —y qué no— esta retirada
Que se hayan revertido las compras netas no quiere decir que los fondos hayan liquidado todas sus posiciones. Y la relación de 3,5 a 1 tampoco implica que cada venta fuera una liquidación forzada: indica que, en la actividad reportada, la venta de posiciones existentes superó ampliamente la apertura de nuevas posiciones cortas. 1
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Los datos respaldan la conclusión de que los fondos de cobertura redujeron con fuerza su exposición a acciones de IA y tecnología. Por sí solos, no demuestran que la demanda subyacente de productos de IA se haya desplomado, que las ventas hayan terminado o que las cotizaciones hayan tocado fondo. La información citada por Reuters también recoge inquietudes sobre el rendimiento futuro del gasto en IA, así que no basta con atribuir el episodio únicamente a los ajustes de cartera. 49
Los informes disponibles sustentan las cifras principales sobre todo en datos de Goldman Sachs. No aportan suficiente detalle para comparar de manera independiente esos datos con los de la mesa de intermediación principal de Morgan Stanley ni para confirmar otras afirmaciones sobre apalancamiento y estabilización que a veces se vinculan con este episodio.
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¿Cuáles son los puntos clave a validar primero?
Cinco sesiones consecutivas de ventas compensaron las compras netas acumuladas de acciones globales de IA desde principios de 2025, según datos de Goldman Sachs. Los fondos vendieron unos 20.000 millones de dólares en acciones tecnológicas en dos semanas; la mayor parte del recorte habría venido de posiciones que ya tenían.
¿Qué debo hacer a continuación en la práctica?
La retirada refleja una fuerte reducción de exposición, pero no demuestra por sí sola que la demanda de IA haya caído ni que las ventas hayan terminado.
Fuentes
chaincatcher.comGoldman Sachs: Hedge funds have sold off AI...
blockonomi.comHedge Funds Erase Two Years of AI Stock Buying in Five Days ...
rmb.reuters.comHEDGE FLOW-Trend hedge funds saw worst week since 2024 as AI stocks fell, Goldman says
news.futunn.comGoldman Sachs: Trend-following strategies record worst weekly...