VanEck pronostica un suelo cíclico de Bitcoin en el Q3 2026: los datos que respaldan su tesis

El gestor de activos VanEck ha lanzado una tesis alcista para el tercer trimestre de 2026: Bitcoin se acerca a un suelo cíclico. Tras una caída de aproximadamente el 50% desde su pico de octubre de 2025 —de unos $125.000–$126.000 hasta los $60.000 bajos—, la firma argumenta que la fase bajista posterior al halving, que comenzó alrededor del Q4 2024, muestra señales de agotamiento . VanEck enmarca esta caída no como una ruptura estructural, sino como una característica recurrente y predecible del ciclo cuatrienal de Bitcoin: "Estos ciclos son una característica, no una ruptura estructural", afirman .

Una caída del 50% que encaja en el patrón histórico

La magnitud de la corrección está dentro de las normas históricas para las fases bajistas post-halving. Datos de Investing.com, MarketVector y Galaxy confirman que ciclos anteriores experimentaron profundidades similares . Surge un patrón consistente en los mercados bajistas de 2014, 2018 y 2022: el suelo final llegó entre 364 y 406 días después del pico . Aplicado al pico del 6 de octubre de 2025, esta ventana histórica abarca desde principios de octubre hasta mediados de noviembre de 2026, situando un posible suelo en el Q4 2026 .

Es importante destacar que la naturaleza más tranquila del techo de octubre de 2025, en comparación con picos eufóricos anteriores, podría dar lugar a un suelo menos profundo en lugar de un desplome catastrófico, según la investigación de Galaxy .

Lo que dice el marco GEO de VanEck

El marco propietario GEO de VanEck rastrea tres componentes:

• G (Liquidez Global)
• E (Apalancamiento del Ecosistema)
• O (Actividad en Cadena)

Las lecturas actuales muestran dos de tres señales como neutrales, mientras que el apalancamiento del ecosistema se encuentra en territorio constructivo . VanEck afirma que esta combinación apunta a "señales tempranas de un suelo en formación" y podría justificar comenzar a tomar posiciones gradualmente, aunque advierte que la historia demuestra que los suelos pueden tardar en resolverse por completo .

La cautelosa realidad en cadena

Aunque VanEck es constructivo, los datos en cadena de CryptoQuant y Glassnode pintan un panorama más cauto a corto plazo.

CryptoQuant informa que:

• El 40% del suministro circulante de Bitcoin está bajo el agua (en pérdidas) .
• La acumulación de ballenas se ha vuelto negativa y el crecimiento impulsado por los ETF entre los inversores institucionales más pequeños es casi nulo .
• La demanda estructural se está deteriorando al ritmo más rápido de este ciclo .

Glassnode ha sido notablemente más cautelosa, argumentando que, aunque las condiciones fundamentales para un suelo están presentes, las señales de confirmación centrales están ausentes :

• El precio está "comprimido" entre el precio realizado medio ($63.000) y la base de costo del tenedor a corto plazo ($68.700), en el volumen al contado más bajo desde 2019 .
• 45 métricas de precio de Bitcoin han permanecido en una fase de capitulación durante el período más largo desde el colapso de FTX .
• Los vendedores se están cansando, pero Glassnode identifica tres elementos faltantes para un suelo confirmado: convergencia en el comportamiento de los tenedores, flujos de ETF y derivados .
• Una débil respuesta a las buenas noticias (por ejemplo, una inflación subyacente del 2,5% con renta variable en máximos) es en sí misma una señal de advertencia .

El caso base de un millón de dólares de VanEck

A pesar de la cautela a corto plazo, Matthew Sigel, jefe de investigación de activos digitales de VanEck, declaró en una entrevista con CNBC en mayo de 2026 que 1 millón de dólares por Bitcoin en aproximadamente cinco años es el caso base . Los impulsores estructurales clave que citó incluyen:

• Cambios demográficos y el aumento de las asignaciones por parte de inversores más jóvenes .
• Compras soberanas — Sigel citó como precedente la primera compra de Bitcoin para reservas por parte de un banco central .
• Flujos continuos hacia los ETF y una creciente adopción institucional .

El modelo a más largo plazo de VanEck, publicado en enero de 2026, proyecta que Bitcoin alcance los 2,9 millones de dólares para 2050, basándose en un supuesto de CAGR del 15%, impulsado por su adopción como moneda de liquidación para el 5-10% del comercio mundial y como activo de reserva que comprenda el 2,5% de los balances de los bancos centrales .

El consejo de VanEck a los inversores: HODL a través del ciclo

El enfoque recomendado por VanEck para la segunda mitad de 2026 es "convertir las ideas en acción" . La firma anima a los inversores a:

• Mantenerse invertidos en temas estructurales (adopción a largo plazo, flujos institucionales, adopción soberana) .
• Redesplegarse estratégicamente en la debilidad cíclica, tratando la caída post-halving como una oportunidad de compra en lugar de una razón para salir .
• Considerar productos como sus ETF HODL y NODE para aquellos listos para volver a entrar en el mercado gradualmente .

El CEO Jan van Eck dijo igualmente a CNBC en marzo de 2026: "Ha habido un ciclo de inversión: Bitcoin sube tres años seguidos y baja de forma masiva en el cuarto año. 2026 es ese cuarto año. ... Creo que estamos formando un suelo" .