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Cómo un frenazo de la inversión en IA podría afectar a la economía real
En un escenario adverso del FMI, la decepción sobre la productividad o la rentabilidad de la IA provocaría una retirada de inversiones y una corrección de los mercados. El mismo escenario estima una brecha del 1,8 % para la producción de Estados Unidos y del 1,7 % para Asia frente a lo previsto.
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Respuesta de investigación
Conclusiones clave
- En un escenario adverso del FMI, la decepción sobre la productividad o la rentabilidad de la IA provocaría una retirada de inversiones y una corrección de los mercados.
- El mismo escenario estima una brecha del 1,8 % para la producción de Estados Unidos y del 1,7 % para Asia frente a lo previsto.
- La inversión en infraestructura de IA también contribuye a sostener las previsiones de crecimiento: el FMI elevó su estimación para 2026 al 3,1 %, desde el 3,0 % que calculaba en julio.
Prompt de IA
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El riesgo que plantea el Fondo Monetario Internacional (FMI) no se limita a una caída de las acciones tecnológicas. Si las ganancias de productividad o los beneficios que se esperan de la inteligencia artificial (IA) no llegan, las empresas podrían recortar sus inversiones; una corrección de los activos financieros podría, a su vez, debilitar la actividad económica. La paradoja es que ese mismo gasto en IA también está ayudando a sostener las previsiones de crecimiento a corto plazo. 17
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El escenario adverso del FMI
El supuesto parte de una decepción con la productividad o la rentabilidad de la IA, seguida de una fuerte reducción de las inversiones y una corrección de los mercados. Según Reuters, en ese escenario el PIB mundial quedaría un 1,1 % por debajo de la línea de base en 2028, y la brecha para Estados Unidos sería del 1,8 %. 17 Otras informaciones sobre el escenario señalan posibles caídas de las bolsas del 20 % en Estados Unidos y del 15 % en otros mercados. Para Asia, la estimación del FMI sitúa la producción un 1,7 % por debajo de lo previsto.
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Estas cifras describen un escenario de riesgo modelizado, no la previsión central del FMI. Además, que la producción quede por debajo de una línea de base significa que sería menor que la proyectada en el escenario de comparación; por sí solo, no implica que la economía se contraiga ni que vaya a producirse una recesión mundial.
La clave está en cómo se propagaría el impacto. Si las empresas prevén menores rendimientos, podrían reducir el gasto relacionado con la IA. Una caída del valor de los activos también podría debilitar la financiación y la demanda, mientras que una menor demanda de productos tecnológicos afectaría al comercio y a sus proveedores. Así, un ajuste iniciado en los mercados financieros podría extenderse a la economía real. 17
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La IA impulsa el crecimiento, pero también concentra riesgos
El FMI elevó su previsión de crecimiento mundial para 2026 al 3,1 %, frente al 3,0 % que estimaba en julio. La fuerte inversión en infraestructura de IA ayudó a compensar parte del efecto negativo de los mayores precios del petróleo, vinculados al conflicto en Oriente Medio. 1
17 Por eso, el auge de la inversión que aporta impulso a la actividad también puede convertirse en una fuente de vulnerabilidad si cambian las expectativas de forma abrupta.
La importancia de la IA también se refleja en el comercio: el intercambio de bienes relacionados con esta tecnología habría crecido un 29 % entre 2023 y 2025. El escenario adverso del FMI señala a Asia entre las regiones expuestas a un giro en la inversión, con una producción que quedaría un 1,7 % por debajo de lo previsto. 13 Esto no significa que todos los países o proveedores sufrirían el mismo efecto; muestra por qué un cambio en la demanda de IA podría afectar más allá de las empresas que desarrollan esta tecnología.
Los vínculos financieros podrían amplificar la presión
El FMI examinó 14 operaciones relacionadas con la IA que incluían alrededor de 300.000 millones de dólares en inversión de capital y 650.000 millones en deuda, junto con compromisos de ingresos futuros por 1,4 billones de dólares. Son distintos tipos de financiación y compromisos, no ingresos ya obtenidos. Si los rendimientos empresariales decepcionan, podrían verse presionados el valor de las inversiones, la capacidad de pago de los prestatarios y las expectativas de gasto futuro. 31
El Fondo también identificó como riesgos para la estabilidad financiera una corrección del mercado vinculada a la IA, la volatilidad de los rendimientos de los bonos públicos y las amenazas cibernéticas. 3
11 Según información sobre el análisis del FMI, la proporción de las emisiones mundiales de bonos con grado de inversión atribuible a las grandes empresas de servicios en la nube —los llamados hiperescaladores— pasó de menos del 1 % en 2024 al 10 %. Esto hace que el ciclo de inversión en IA sea relevante tanto para los mercados de bonos como para las bolsas.
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La resiliencia no significa estar a salvo
El FMI no afirma que una corrección de la inversión en IA sea segura ni que vaya a provocar automáticamente una recesión. Su advertencia es que la economía está más expuesta a ese ciclo de inversión, aunque por ahora también se beneficia de él. La cuestión será si la productividad y los beneficios esperados justifican el gasto y hasta dónde se extendería la presión financiera y económica si no lo hacen. 1
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¿Cuál es la respuesta corta a "Cómo un frenazo de la inversión en IA podría afectar a la economía real"?
En un escenario adverso del FMI, la decepción sobre la productividad o la rentabilidad de la IA provocaría una retirada de inversiones y una corrección de los mercados.
¿Cuáles son los puntos clave a validar primero?
En un escenario adverso del FMI, la decepción sobre la productividad o la rentabilidad de la IA provocaría una retirada de inversiones y una corrección de los mercados. El mismo escenario estima una brecha del 1,8 % para la producción de Estados Unidos y del 1,7 % para Asia frente a lo previsto.
¿Qué debo hacer a continuación en la práctica?
La inversión en infraestructura de IA también contribuye a sostener las previsiones de crecimiento: el FMI elevó su estimación para 2026 al 3,1 %, desde el 3,0 % que calculaba en julio.