Precios de alimentos, cerca de su máximo en tres años: el aceite cede, pero los cereales y la geopolítica mantienen la presión

La tregua del aceite vegetal: primer retroceso mensual del año

El índice de precios de aceites vegetales de la FAO cayó a 185,0 puntos en mayo, un descenso de 9,0 puntos (4,6%) respecto de abril, y el primer retroceso mensual desde el inicio de 2026 . Este movimiento revirtió parcialmente el salto del 5,9% de abril, que había estado impulsado por las disrupciones vinculadas a la guerra en Irán y el mencionado bloqueo del estrecho de Ormuz .

La baja fue generalizada. Se registraron cotizaciones internacionales más bajas para el aceite de palma, de soja, de colza y de girasol. La FAO atribuyó este retroceso a una combinación de fuerte producción actual y expectativas de una oferta abundante por parte de los principales orígenes, junto con señales de menor demanda en algunos grandes mercados importadores . Bloomberg reportó que la caída en los costos del aceite de palma y de soja, en particular, ayudó a poner un techo al índice general de precios de los alimentos, incluso mientras otros insumos clave enfrentaban disrupciones .

A pesar del descenso mensual, los precios de los aceites vegetales se mantienen elevados en términos históricos y siguen contribuyendo a la inflación alimentaria en los países que dependen de las importaciones.

Cereales al alza y un giro en las previsiones de producción

Mientras los aceites retrocedían, los precios de los cereales subieron. El índice de cereales de la FAO aumentó en mayo, alimentado por el estrechamiento de las perspectivas de oferta de trigo y las continuas fricciones logísticas . Los elevados costos de los fertilizantes —directamente vinculados a la disrupción del transporte marítimo por el estrecho de Ormuz— están elevando los gastos en insumos para los productores de granos a nivel mundial . El conflicto ha cortado una arteria crítica para las exportaciones de fertilizantes, encareciendo la producción de cereales y apuntalando las cotizaciones internacionales.

Junto con su publicación mensual de precios, la FAO emitió nuevas proyecciones de campaña temprana en su Informe de Oferta y Demanda de Cereales para el año comercial 2026/27. Las cifras apuntan a un fuerte giro respecto de la producción récord alcanzada en 2025.

• Cosecha récord en 2025: La producción mundial de cereales para la campaña 2025/26 se estima ahora en 3.043 millones de toneladas, un 6,1% más que el año anterior . Las estimaciones de trigo y maíz se revisaron al alza en mayo, debido principalmente a rendimientos mejores de lo esperado en Europa, Argentina y Canadá . La producción de arroz alcanzó un máximo histórico de 563,4 millones de toneladas (base elaborado) .
• Contracción prevista para 2026/27: Se proyecta que la producción mundial de cereales caiga aproximadamente un 2%, hasta los 2.982 millones de toneladas, liderada por la disminución de la superficie y la producción de trigo en regiones productoras clave . La FAO calificó la contracción anticipada como una consecuencia de la reducción de las siembras y de condiciones de cultivo menos favorables en comparación con la cosecha excepcional del año anterior.

Este giro desde una producción récord a una contracción proyectada es la señal estructural más importante del informe de mayo de la FAO. Sugiere que, tras un año de sólida reconstrucción de la oferta, los mercados mundiales de granos podrían ajustarse nuevamente, justo cuando la disrupción del estrecho de Ormuz sigue elevando el costo de mover y producir alimentos.

El estrecho de Ormuz: la amenaza geopolítica latente

La guerra en curso en Irán y el cierre efectivo del estrecho de Ormuz se mantuvieron como el principal riesgo macroeconómico en las perspectivas de la FAO para mayo de 2026. Esta vía marítima es un punto de estrangulamiento crítico para el transporte de petróleo crudo, combustibles refinados y fertilizantes. Con el estrecho cerrado, el sector agrícola se ha enfrentado a:

• Costos energéticos más altos: El encarecimiento del petróleo y los combustibles aumenta los gastos de producción y transporte de todos los productos alimentarios .
• Disrupción logística de fertilizantes: El cierre restringe la oferta mundial de fertilizantes, elevando directamente los costos para los agricultores de cereales y contribuyendo al alza de los precios de los granos .
• Incertidumbre en las cadenas de suministro: Los desvíos y retrasos en el transporte marítimo están creando plazos de entrega impredecibles, añadiendo una prima de riesgo a los contratos de productos alimentarios.

El comunicado de abril de la FAO vinculó explícitamente el repunte de precios de tres meses con estas disrupciones energéticas y logísticas . Si bien mayo trajo un alivio momentáneo en el sector de los aceites vegetales, el riesgo subyacente que plantea el cierre del estrecho de Ormuz no ha disminuido y sigue amenazando la campaña de producción 2026/27 a través de su impacto en la disponibilidad de insumos para los agricultores.

Un mercado frágil en la encrucijada

Mayo de 2026 será recordado como el mes en que los precios mundiales de los alimentos mostraron una notable resistencia a dos fuerzas contrapuestas: un alivio genuino por el lado de la oferta de aceites vegetales frente a la disrupción persistente, impulsada por la guerra, de la logística agrícola crítica. Los datos de la FAO confirman que los consumidores y productores aún no pueden contar con un alivio sostenido. El modesto descenso del índice general fue impulsado por una sola categoría volátil, mientras que los cereales —el alimento básico más fundamental— emiten señales de cautela. Con las perspectivas de producción para 2026/27 apuntando a la primera contracción de la cosecha mundial en dos años y el estrecho de Ormuz aún cerrado, el sistema alimentario global navega por un equilibrio frágil.