Standard Chartered vaticina que las finanzas descentralizadas alcanzarán los 2,7 billones de dólares en 2030

El equipo de Kendrick identifica el principal motor como la tokenización de activos del mundo real (Real World Assets o RWA), incluyendo bonos, fondos de inversión y productos del mercado monetario . El informe anticipa que, para el cierre de la década, el 30% del universo total de activos tokenizados se desplegará activamente dentro de plataformas DeFi de préstamo, negociación y liquidez — frente a aproximadamente el 3,5% en el momento de la previsión . Esto implica que cerca de 810.000 millones de dólares de la base tokenizada proyectada fluirán directamente hacia las DeFi .

Uniswap en el punto de mira con un objetivo de 100 dólares

Dentro de esa amplia tesis sobre las DeFi, Uniswap recibe una atención especial. Standard Chartered inició una cobertura formal sobre el protocolo y su token de gobernanza UNI, fijando un precio objetivo de 100 dólares para finales de 2030. Este objetivo implica un aumento de aproximadamente 40 veces desde los niveles de precio en el momento de la publicación del informe .

La justificación se vincula directamente con la visión más amplia del banco sobre la tokenización. Si el 30% de los activos tokenizados termina dentro de las DeFi, un exchange descentralizado (DEX) dominante capaz de emparejar eficientemente activos correlacionados —como bonos tokenizados, participaciones en fondos e instrumentos del mercado monetario— está en una posición privilegiada para capturar una cuota significativa del volumen. El informe enfatiza lo que describe como la eficiencia de capital única de los fondos de liquidez descentralizados, una ventaja estructural que el equipo de Kendrick cree que a las finanzas tradicionales les costará replicar .

La cadena de previsiones: de una oferta de 4 billones en ‘on-chain’ a la demanda en DeFi

Las proyecciones de junio de 2026 amplían una previsión anterior que el mismo equipo publicó en mayo. Aquella nota de mayo proyectaba que los activos tokenizados en blockchains públicas alcanzarían los 4 billones de dólares para finales de 2028, divididos equitativamente entre 2 billones en stablecoins y 2 billones en activos tokenizados del mundo real, como bonos y fondos .

El informe más reciente añade una capa de demanda a esa predicción de oferta. La base de 4 billones de dólares en la cadena crea un gran mercado al que dirigirse; la tasa de participación del 30% en DeFi convierte eso en una vía de adopción más concreta. En resumen, el documento anterior describía cuánto capital podría llegar a la cadena de bloques; la nota de junio modela cuánto de ese capital podría terminar generando rendimiento, proporcionando liquidez o respaldando préstamos dentro de las DeFi .

Los puntos de fricción bajo la superficie de la previsión

Aunque la dirección macroeconómica de Standard Chartered ha llamado la atención, otros participantes en el debate más amplio de la industria han señalado puntos de fricción que podrían ralentizar o remodelar el camino hacia un TVL de 2,7 billones de dólares en DeFi.

La fragmentación entre cadenas sigue siendo un lastre persistente para la eficiencia. Una investigación de la plataforma de análisis de tokenización RWA.io indica que activos tokenizados idénticos pueden mostrar discrepancias de precio del 1 al 3% en diferentes blockchains, y el costo de mover capital entre cadenas puede alcanzar del 2 al 5% por transacción debido a comisiones y deslizamiento de precios. Sobre una base de 36.000 millones de dólares, se estimó que este lastre supone una pérdida de valor de 600 a 1.300 millones de dólares anuales .

La concentración de la liquidez desafía una narrativa central sobre las DeFi. Un documento de trabajo reciente del Banco de Pagos Internacionales (BIS) descubrió que la provisión de liquidez en el mayor exchange descentralizado está, en la práctica, dominada por un grupo relativamente pequeño de participantes sofisticados —que se comportan de manera muy similar a los creadores de mercado tradicionales— en lugar de por un conjunto amplio y difuso de proveedores de liquidez minoristas . La OCDE ha señalado preocupaciones similares, observando que la liquidez concentrada en los DEX podría afectar al funcionamiento del mercado, al descubrimiento de precios y aumentar el potencial de comportamientos anticompetitivos .

La seguridad de los puentes entre blockchains introduce una capa separada de riesgo. Se han perdido más de 2.000 millones de dólares en hackeos a puentes desde 2021, y las pérdidas anuales por ejecución y puenteo se han estimado por encima de los 1.300 millones de dólares, creando un genuino punto de fricción para cualquier visión que dependa de que el capital fluya libremente a través de múltiples cadenas .

Las vulnerabilidades regulatorias y sistémicas añaden una complejidad adicional. El Consejo de Estabilidad Financiera (FSB) ha observado que las DeFi, al replicar las funciones financieras tradicionales, heredan y pueden amplificar vulnerabilidades conocidas como los desajustes de liquidez, el apalancamiento y las fragilidades operativas, con el riesgo añadido de que las liquidaciones automáticas basadas en contratos inteligentes puedan crear dinámicas de ventas forzosas no presentes en el mismo grado en los mercados tradicionales .

Estas advertencias no invalidan la dirección que ha marcado Standard Chartered, pero subrayan una realidad práctica: una expansión de 37 veces en el TVL de las DeFi no es una inevitabilidad orgánica. Depende de resolver la interoperabilidad entre cadenas, la agregación de liquidez y la madurez operativa de los protocolos que tendrían que custodiar y desplegar activos tokenizados a escala institucional.