Por qué Lagarde pide a Europa “empezar y crecer en Europa” con la IA

El mensaje de Christine Lagarde combina una advertencia con una hoja de ruta: Europa no debe repetir lo ocurrido durante la primera revolución digital, cuando buena parte del valor comercial generado por las tecnologías de la información y las comunicaciones terminó capturándose fuera del continente. La presidenta del Banco Central Europeo (BCE) describió la inteligencia artificial como una segunda revolución digital y avisó de que quedarse atrás debilitaría la productividad, la innovación y la influencia estratégica de Europa.

La parte positiva es que las empresas europeas ya están invirtiendo. El riesgo, según Lagarde, es que la fragmentación del mercado interior y de los mercados de capitales impida que esa inversión se extienda por la economía y dé lugar a compañías capaces de competir a escala mundial.

Europa invierte en IA, pero invertir es solo el primer paso

Los datos citados por Lagarde indican que las empresas de la zona euro prevén dedicar, de media, alrededor del 9% de su inversión total a la IA en 2026. Es una señal relevante del interés empresarial, pero no demuestra que Europa haya ganado la carrera tecnológica.

Otros datos del BCE apuntan a una adopción acelerada. El porcentaje de empleados que afirma utilizar IA pasó del 26% en 2024 al 40% en 2025. En otro discurso, Lagarde señaló que los proveedores de servicios digitales registraban crecimientos de dos dígitos a medida que las empresas incorporaban herramientas de IA, mientras que las compañías que ya las habían desplegado obtenían aumentos medios de productividad de alrededor del 4%.

Por eso, la cuestión no es únicamente si las empresas europeas comprarán herramientas de IA. El verdadero desafío es que puedan utilizarlas de forma productiva, financiar su expansión y crecer entre fronteras sin verse obligadas a trasladarse a otros mercados.

Los obstáculos: un mercado y una financiación fragmentados

Lagarde identificó dos problemas estrechamente relacionados. El primero es que el mercado único no está suficientemente integrado para las tecnologías digitales. Las diferencias entre normas nacionales, sistemas jurídicos y requisitos administrativos pueden dificultar que una empresa ofrezca un servicio digital en toda la Unión Europea con la misma facilidad con la que opera en un solo mercado nacional.

El segundo es la fragmentación de los mercados de capitales europeos. Esta situación limita el flujo de capital de riesgo disponible para las empresas innovadoras cuando dejan atrás la fase inicial y necesitan rondas de financiación más grandes, capital de crecimiento o inversión en acciones.

El resultado es una desventaja para las empresas en expansión. Una compañía prometedora puede tener más dificultades para abrirse paso en otros países europeos, conseguir financiación en fases avanzadas o acceder a una cotización eficiente dentro de Europa. El material disponible sobre las declaraciones de Lagarde no ofrece una comparación cuantitativa verificada sobre las tasas de traslado empresarial ni sobre la magnitud exacta de las brechas de financiación, por lo que no conviene exagerar esas cifras. La preocupación política, sin embargo, es clara: Europa puede generar innovación sin conservar una parte suficiente de las empresas y del valor económico que esa innovación produce.

Por qué el modelo de crecimiento europeo está bajo presión

Lagarde situó el debate sobre la IA dentro de un diagnóstico más amplio de la economía europea. Según explicó, el modelo de crecimiento de la posguerra se apoyaba en varios pilares que se están debilitando. Entre las presiones actuales mencionó el aumento de las restricciones comerciales, unos costes energéticos comparativamente elevados y una China más competitiva en el terreno industrial.

Esto convierte a la IA en una cuestión que va mucho más allá del sector tecnológico. Si las empresas europeas consiguen aplicarla en la industria manufacturera, los servicios y la investigación, la tecnología podría impulsar la productividad y compensar parcialmente las fuerzas que han hecho menos fiable el tradicional modelo basado en las exportaciones. El BCE también ha descrito el desplazamiento hacia inversiones intangibles, como la IA, como un posible amortiguador para la actividad de la zona euro en un contexto de incertidumbre.

Lagarde no sostiene que la IA vaya a resolver por sí sola los problemas económicos de Europa. Su argumento es que la escala, la productividad y una mayor capacidad propia son cada vez más importantes mientras las condiciones externas que favorecieron el crecimiento europeo pierden estabilidad.

La demanda interna aporta cierta resistencia

En ese contexto difícil, Lagarde señaló la demanda interna como una fuente importante de resistencia para la zona euro y destacó que el crecimiento reciente había aguantado mejor de lo que podrían sugerir las presiones generales.

Esa capacidad de resistencia ofrece a las empresas europeas una amplia base de clientes en la que aplicar la IA. Pero una población grande no equivale automáticamente a un mercado único: para convertir la demanda en escala europea hacen falta reglas comunes, financiación accesible y menos obstáculos entre países.

La ruta de Lagarde para “empezar y crecer en Europa”

La respuesta política de Lagarde se centra en conseguir que el tamaño actual de Europa funcione más como un mercado verdaderamente unificado.

1. Profundizar el mercado único para los servicios digitales

El primer paso sería reducir las barreras legales y administrativas que complican innecesariamente la actividad transfronteriza, especialmente en los sectores digitales. El objetivo es que una empresa pueda desarrollar y vender sus productos en toda Europa sin tener que reconstruir su modelo operativo para cada mercado nacional.

2. Crear una forma jurídica europea opcional: “EU Inc.”

Lagarde defendió una forma jurídica empresarial europea, opcional y estandarizada, conocida habitualmente como “EU Inc.”. Este marco permitiría a las compañías elegir constituirse y operar bajo un régimen europeo más uniforme, en lugar de enfrentarse a un mosaico de disposiciones nacionales.

La propuesta busca facilitar que las empresas innovadoras puedan “empezar en Europa y crecer en Europa”: crear el negocio en el continente, atender a clientes de toda la Unión y mantener allí su base a medida que aumentan de tamaño.

3. Completar la integración de los mercados de capitales

El tercer elemento es una mayor integración de los mercados de capitales europeos. Unos mercados más conectados facilitarían que el ahorro de distintos países de la UE financiara inversiones en acciones, capital riesgo y rondas posteriores para compañías con potencial de expansión.

Para las empresas de IA, esa financiación puede ser decisiva. Desarrollar productos, contratar especialistas, construir infraestructuras y expandirse internacionalmente exige recursos que van mucho más allá de la fase inicial de una startup.

La tensión en los mercados de acciones

La advertencia de Lagarde llega además en un momento de contrastes en los mercados financieros. El auge de la IA ha llevado las valoraciones tecnológicas mundiales a niveles que recuerdan a la época de la burbuja puntocom, lo que ha reavivado las dudas sobre si el entusiasmo podría desembocar algún día en una corrección brusca.

Al mismo tiempo, la estructura de los mercados europeos está peor posicionada para financiar y retener a las empresas tecnológicas de rápido crecimiento. El desafío es doble: los inversores y las compañías europeas deben capturar una mayor parte de la oportunidad de la IA, pero sin asumir que unas valoraciones elevadas bastan para demostrar la existencia de un valor económico duradero.

La conclusión

Para Lagarde, el problema europeo con la IA no es la falta de ambición ni siquiera la ausencia de inversión empresarial. El problema es no haber convertido un mercado grande, pero dividido, en una verdadera plataforma de escala.

Los datos ya muestran una adopción creciente y una inversión prevista considerable: las empresas de la zona euro esperan destinar aproximadamente el 9% de su inversión total a la IA este año. Sin menos barreras dentro del mercado único, una integración más profunda de los mercados de capitales y un marco empresarial transfronterizo más sencillo, como “EU Inc.”, los innovadores europeos podrían seguir encontrando obstáculos entre la invención y la expansión.

Su conclusión es, por tanto, tan práctica como tecnológica: Europa debe hacer más fácil que sus empresas empiecen en Europa, se financien en Europa y crezcan en Europa antes de que la segunda revolución digital vuelva a capturarse en otros lugares.