Broadcom prevé 230.000 millones de dólares en IA para 2028: el cuello de botella no son los chips, sino la energía

La inteligencia artificial podría llevar a Broadcom a una nueva escala de negocio, pero su consejero delegado, Hock Tan, cree que el factor decisivo no estará dentro de un chip. Estará fuera: en la disponibilidad de electricidad, terrenos aptos y centros de datos terminados.

En la conferencia Communacopia + Technology de Goldman Sachs, Tan dibujó una previsión muy ambiciosa: Broadcom espera alrededor de 58.000 millones de dólares de ingresos vinculados a la IA en su ejercicio fiscal 2026, unos 115.000 millones en 2027 y tiene visibilidad de aproximadamente 230.000 millones en 2028. 17 La trayectoria supone casi duplicar la facturación en cada uno de los dos próximos ejercicios, aunque se trata de objetivos de la compañía y no de resultados asegurados.

El freno no sería la demanda ni la oferta de semiconductores

Tan describió el escenario como limitado por la oferta, pero no en el sentido habitual de escasez de chips. Según los reportes de la conferencia, el obstáculo es que los clientes consigan centros de datos con suministro eléctrico, ubicaciones adecuadas y obras finalizadas a tiempo. 318

La diferencia es relevante: puede haber compradores para un acelerador y Broadcom puede tener capacidad para suministrarlo, pero el reconocimiento de ingresos puede demorarse si el centro de datos donde funcionará ese equipo aún no está listo. Bajo esta lógica, la electricidad y la capacidad de despliegue físico se convierten en los recursos que marcan el ritmo de expansión de la IA.

Las XPU personalizadas, eje de la apuesta

Broadcom busca capturar esa oportunidad mediante aceleradores XPU personalizados, desarrollados estrechamente con un grupo concentrado de empresas que crean modelos de frontera. Tan afirmó que la compañía trabaja con seis desarrolladores de este tipo, incluidos OpenAI, Google y Anthropic. 17

No se trata de vender un procesador estandarizado a un mercado amplio. El silicio a medida puede adaptarse a las cargas de trabajo, los sistemas y los planes de despliegue de cada desarrollador de modelos. A cambio, Broadcom queda más vinculada a la ejecución y a los planes de expansión de un número reducido de clientes de enorme tamaño.

Jalapeño, el ejemplo con OpenAI

Tan puso como ejemplo la colaboración con OpenAI. Según explicó, ambas compañías crearon en cerca de un año la XPU personalizada llamada Jalapeño, y entregaron una muestra ASIC a los nueve meses del acuerdo inicial. 317

También señaló que ya trabajan con OpenAI en las dos generaciones posteriores a Jalapeño. 19 Comentarios previos de la compañía indicaron que OpenAI planeaba desplegar 1,3 gigavatios de Jalapeño en 2027, y que Broadcom tenía visibilidad de más de 5 gigavatios de Jalapeño y XPU sucesoras para 2028. 1

Estas cifras explican por qué la energía es central en la tesis de Tan: vender el chip es solo una parte del proceso. Hace falta potencia eléctrica, redes, edificios y ejecución de obras suficientes para operar sistemas a escala de gigavatios.

Google, un socio de silicio a largo plazo

Tan también destacó la larga colaboración de Broadcom en el programa TPU de Google. Los reportes de la conferencia señalan que ambas empresas cuentan con un acuerdo para TPU y productos de redes hasta 2031. 19

Junto con OpenAI y el resto del grupo de seis clientes, esta relación refleja la apuesta de Broadcom por que los grandes desarrolladores de IA continúen invirtiendo en computación y conectividad diseñadas específicamente para sus necesidades, en vez de depender únicamente de aceleradores de propósito general.

Dónde cree Tan que se concentrará el valor de la IA

La visión estratégica de Tan es que una parte importante del valor económico final se concentrará en las compañías que desarrollan modelos de frontera y en las aplicaciones construidas sobre ellos, no exclusivamente en los proveedores de infraestructura. Los reportes sobre sus declaraciones describen una expectativa de creación de valor en torno a los modelos de frontera y los chips personalizados. 19

Para ilustrarlo, utilizó un ejemplo hipotético: un gigavatio de capacidad de cómputo podría generar 30.000 millones de dólares de ingresos recurrentes anuales frente a 10.000 millones de dólares de costes operativos. Es un marco ilustrativo de Tan, no una previsión independiente y verificada del sector.

La oportunidad y el riesgo para Broadcom

Las metas de 58.000 millones, 115.000 millones y 230.000 millones de dólares condensan la apuesta de Broadcom: la computación personalizada y las redes para IA podrían convertirse en negocios mucho mayores si los principales desarrolladores de modelos mantienen el ritmo de despliegue. 17

Pero la misma tesis contiene su principal riesgo. Los objetivos dependen de una expansión física compleja que queda fuera del control directo de Broadcom, especialmente la disponibilidad de red eléctrica, la preparación de los centros de datos y el cumplimiento de los plazos de construcción. 318

El mensaje de Tan fue, por tanto, optimista pero condicionado: la demanda parece estar ahí; la pregunta es a qué velocidad se podrán construir los lugares donde poner a funcionar las máquinas.