Por qué CZ cree que las apuestas de YZi Labs durante el invierno cripto pueden ser sus mejores inversiones

La idea de Changpeng Zhao, fundador de Binance y conocido como CZ, es contraria al consenso: YZi Labs desplegó capital cuando el mercado cripto atravesaba uno de sus momentos más débiles. Si los precios de los activos, las valoraciones de las empresas y las condiciones operativas mejoran, entrar a valoraciones más bajas puede traducirse en mayores retornos que invertir en una etapa de fuerte competencia.

El 4 de septiembre, Zhao dijo que confiaba en que las inversiones realizadas por YZi Labs en los meses previos acabarían entre las más rentables de la firma porque se hicieron en la «profundidad del invierno cripto». 111

Conviene separar la previsión de los resultados: se trata de una tesis de inversión, no de un rendimiento ya demostrado. No hay datos públicos de rentabilidad agregada de la cartera que prueben que estas posiciones hayan superado a otras inversiones. 37

Las siete inversiones reportadas en 2026

La información disponible identifica siete operaciones de YZi Labs durante 2026. El grado de divulgación es desigual: en varias no se comunicaron ni el importe invertido ni las condiciones de la operación.

Fecha	Empresa	Sector	Detalle reportado
Enero	Genius	Trading on-chain	Inversión en una terminal de negociación on-chain; no se divulgó el importe. 6
Enero	BitGo	Custodia de activos digitales	Inversión estratégica vinculada a la salida a bolsa de BitGo en la Bolsa de Nueva York (NYSE); YZi Labs no reveló el tamaño de su participación. 2324
Marzo	RoboForce	IA física y robótica industrial	YZi Labs lideró una ronda sobresuscrita de 52 millones de dólares. RoboForce indicó que con ella su financiación total alcanzó 67 millones. 2122
Marzo	Atlas Scout	Proyecto de venture capital	Inversión reportada de 1 millón de dólares; la información disponible no ofrece una descripción sectorial más precisa. 6
Abril	Predict.fun	Mercados de predicción	Inversión adicional en la plataforma; no se divulgó el importe. 618
Mayo	AEON	Pagos con IA	YZi Labs lideró una ronda pre-semilla de 8 millones de dólares para el protocolo de pagos con IA. 1827
Agosto	TermMax	Préstamos a tipo fijo	Inversión en el protocolo de préstamos a tipo fijo; no se divulgó el importe. 1827

La combinación muestra que no se trata únicamente de apuestas por tokens o blockchain. La lista incluye custodia, trading, mercados de predicción y préstamos, además de pagos basados en IA y robótica. 718

El argumento: invertir cuando el mercado está deprimido

La tesis de Zhao se apoya en la diferencia entre invertir durante el pesimismo e invertir cuando vuelve la euforia. Los reportes en torno a su declaración señalaron que Bitcoin había caído aproximadamente un 47% desde su máximo hasta comienzos de junio, mientras el sentimiento en el mercado cripto era débil. En esas circunstancias puede haber menos competencia por las operaciones y valoraciones privadas más bajas, lo que potencialmente mejora el precio de entrada para un inversor. 2

Pero una valoración baja no convierte por sí sola una inversión en ganadora. También puede reflejar un mercado deteriorado, restricciones de financiación, problemas regulatorios, dificultades de ejecución o un modelo de negocio sin continuidad. Para que la tesis funcione, las empresas participadas deben ejecutar bien y una futura recuperación del mercado —o un evento de liquidez— debe respaldar sus valoraciones.

Una cartera liderada por cripto, con presencia de IA y biotecnología

YZi Labs ha descrito su distribución general como aproximadamente un 70% en cripto y blockchain, un 20% en IA y un 10% en biotecnología. 89 La lista de 2026 encaja con ese planteamiento: BitGo, Genius, Predict.fun y TermMax se sitúan en el lado cripto y Web3, mientras RoboForce y AEON amplían la exposición a la IA física y a los pagos asistidos por IA.

La escala reportada de la firma también es relevante. YZi Labs aparece descrita como gestora de más de 10.000 millones de dólares para Zhao y la cofundadora de Binance, Yi He. Sin embargo, los reportes públicos no ofrecen un inventario completo y auditado de la cartera, porcentajes de propiedad, valoraciones ni el tamaño de la mayoría de las inversiones individuales. 110

La idea de que el auge de financiación de la IA haya desviado temporalmente capital o equipos de corto plazo desde el sector cripto podría ayudar a explicar por qué algunas oportunidades cripto estuvieron menos concurridas. No obstante, la evidencia disponible no cuantifica ese efecto; debe entenderse como un posible mecanismo de mercado, no como una explicación demostrada.

Lo que no debe deducirse de la afirmación de CZ

Hay tres diferencias esenciales:

• Una previsión no es una rentabilidad. La declaración de Zhao expresa confianza en el momento de las inversiones recientes; no prueba ganancias realizadas, desempeño del fondo ni valores de salida. 311
• Cada inversión afronta riesgos distintos. Un custodio de activos digitales que cotiza en bolsa, una empresa de robótica, un protocolo de pagos con IA y plataformas DeFi no comparten los mismos riesgos de adopción, regulación, capitalización o liquidez.
• El resultado sigue dependiendo del mercado y de la ejecución. Una recuperación de los precios cripto puede mejorar el sentimiento y las condiciones de financiación, pero el desempeño de cada participada, su capacidad de ejecución y una eventual salida son igual o más importantes.

El conflicto con CEA Industries es un asunto separado

El conflicto de gobierno corporativo entre YZi Labs y CEA Industries, una empresa de tesorería de BNB, es independiente de las siete inversiones privadas reportadas. En documentos regulatorios y reportes relacionados, YZi Labs solicitó cambios en el consejo y en los estatutos, al alegar que era necesario actuar frente a lo que describió como destrucción de valor para los accionistas. 3741

La disputa puede interesar a quienes evalúan la actividad inversora más amplia de YZi Labs, pero no demuestra que las siete operaciones hayan tenido un buen o mal desempeño.

La previsión de Bitcoin a 1 millón de dólares

Zhao también dijo que Bitcoin no tardaría 25 años en alcanzar 1 millón de dólares, lo que implica que espera que ocurra antes de lo que muchos anticipan. 230 Esa previsión encaja con su visión alcista a largo plazo, pero no valida el desempeño actual de la cartera de YZi Labs.

En síntesis, CZ está haciendo una apuesta contraria basada en el timing. La evidencia disponible confirma que YZi Labs invirtió en siete operaciones reportadas durante una etapa deprimida del mercado cripto; todavía no demuestra que vayan a convertirse en los retornos más altos de la firma. 13