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BofA recorta su previsión de iPhone para Apple: 13 millones menos que Wall Street
BofA rebajó en 9 millones su previsión de envíos de iPhone para el año fiscal 2027, hasta 247 millones; el consenso de Wall Street ronda los 260 millones. Para el trimestre de septiembre, el banco estimaba ingresos de 113.000 millones de dólares y un beneficio por acción de 1,97 dólares, por debajo de las cifras cit...
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Respuesta de investigación
Conclusiones clave
- BofA rebajó en 9 millones su previsión de envíos de iPhone para el año fiscal 2027, hasta 247 millones; el consenso de Wall Street ronda los 260 millones.
- Para el trimestre de septiembre, el banco estimaba ingresos de 113.000 millones de dólares y un beneficio por acción de 1,97 dólares, por debajo de las cifras citadas para Wall Street: 114.000 millones y 1,99 dólares.
- Mohan conservó la recomendación de compra y el precio objetivo de 370 dólares, aunque advirtió de presiones a corto plazo por el calendario de lanzamientos y los costes de memoria.
Prompt de IA
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Bank of America (BofA) redujo su previsión de envíos de iPhone para el año fiscal 2027 a 247 millones de unidades, 9 millones menos que en su cálculo anterior y 13 millones por debajo de los cerca de 260 millones que espera Wall Street. El analista Wamsi Mohan mantuvo, pese al recorte, su recomendación de compra y un precio objetivo de 370 dólares. 2
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La cautela no se limita a la demanda. BofA también señaló que el calendario de lanzamientos de Apple podría desplazar ventas entre trimestres y alterar la mezcla de modelos vendidos, mientras que el mayor coste de la memoria y otros componentes presionaría los márgenes. Los datos disponibles no permiten determinar cuánto del recorte se explica por cada factor. 5
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Un calendario distinto puede mover las ventas entre trimestres
Según los reportes, los modelos Pro, Pro Max y Duo llegaron en septiembre, mientras que el modelo base y el Air están previstos para marzo. Cuando los lanzamientos se reparten entre distintos trimestres, los ingresos pueden concentrarse en periodos diferentes y la mezcla de modelos puede influir en los ingresos y en el margen bruto. Esto complica las comparaciones trimestrales, pero no demuestra por sí solo que haya cambiado la demanda de los clientes. 5
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BofA consideraba que el consenso de Wall Street era demasiado alto para los ingresos del trimestre de diciembre y los márgenes brutos del trimestre de marzo, y demasiado bajo para los ingresos del trimestre de junio, aunque todavía demasiado optimista sobre sus márgenes. 5
22 Los extractos disponibles no detallan las previsiones trimestrales del banco ni permiten reconstruir el cálculo completo detrás de esas comparaciones.
Las estimaciones para septiembre también quedaban por debajo del consenso
Antes de la publicación de resultados de Apple, prevista para el 2 de noviembre, BofA estimaba 113.000 millones de dólares en ingresos y 1,97 dólares de beneficio por acción para el trimestre de septiembre. Las cifras de consenso citadas en ese reporte eran de 114.000 millones de dólares y 1,99 dólares por acción. 4
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Hay una discrepancia en la cobertura disponible: otro reporte describió el resultado que esperaba BofA como una posible ligera superación de las expectativas, aunque las cifras que publica sitúan sus estimaciones por debajo del consenso. No es posible resolver esa diferencia con los extractos consultados. 7
La preocupación más marcada del banco se centraba en el trimestre de diciembre. Según sus analistas, el calendario escalonado de lanzamientos, el aumento de los costes de componentes y un crecimiento más débil de Servicios podían pesar sobre los resultados. Se trataba de expectativas previas al informe, no de resultados publicados ni de una previsión oficial de Apple para diciembre. 4
El coste de la memoria añade presión a los márgenes
BofA también citó el encarecimiento de componentes, incluida la memoria. En su perspectiva de más largo plazo, Mohan esperaba que los precios, la mezcla de productos y las medidas de ahorro ayudaran a recuperar los márgenes desde finales del año fiscal 2027 y durante 2028. 2
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Sin embargo, las fuentes disponibles no confirman una cifra fiable para el impacto estimado de la memoria en los márgenes brutos del iPhone o de Apple en conjunto, antes o después de posibles compensaciones. Tampoco permiten verificar qué supuestos usó BofA sobre el efecto de las existencias de memoria ya disponibles o de futuros reembolsos arancelarios. Apple había informado que esos reembolsos sumaron 0,11 dólares al beneficio diluido por acción en el trimestre de junio, pero ese efecto pasado no permite inferir un alivio futuro ni los supuestos del banco. 51
Mantiene la recomendación de compra
BofA habría retirado a Apple de su U.S. 1 List, una selección de ideas de inversión de alta convicción de la entidad. Ese cambio coexistió con la decisión de Mohan de mantener su recomendación de compra y el objetivo de 370 dólares; no equivale a una rebaja de su calificación de la acción. 2
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Por separado, Morgan Stanley redujo su precio objetivo para Apple de 360 a 355 dólares y mantuvo su calificación Overweight (sobreponderar). Entre sus motivos citó precios del iPhone inferiores a lo esperado y un fuerte aumento de los costes de memoria. El extracto disponible no ofrece una estimación numérica fiable del impacto de esos costes según Morgan Stanley. 18
Qué se esperaba de la llamada de resultados del 2 de noviembre
Apple tenía previsto publicar sus resultados del cuarto trimestre fiscal el 2 de noviembre, tras el cierre del mercado, y celebrar una llamada con inversores a las 17:00, hora del Este de Estados Unidos. Reuters describió la cita como la primera llamada de resultados de John Ternus como director ejecutivo. Los inversores aguardaban especialmente la perspectiva para el trimestre de fiestas y comentarios sobre si los nuevos productos podrían compensar el encarecimiento de la memoria. 1
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La orientación de Apple para el trimestre de septiembre era de crecimiento de ingresos del 9 % al 11 % y un margen bruto del 47 % al 48 %. Esas cifras correspondían a septiembre, no al trimestre de diciembre. 14
Lo que las fuentes no permiten confirmar
La mayoría de los reportes sobre la nota de Mohan están fechados el 30 de octubre, aunque un índice de noticias sitúa la información sobre la previsión el 31. Como la nota de investigación original no está entre las fuentes disponibles, no se puede confirmar su fecha exacta ni varios de sus supuestos detallados, incluidas las cifras trimestrales de márgenes y el valor de las posibles compensaciones de costes. 6
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BofA rebajó en 9 millones su previsión de envíos de iPhone para el año fiscal 2027, hasta 247 millones; el consenso de Wall Street ronda los 260 millones.
¿Cuáles son los puntos clave a validar primero?
BofA rebajó en 9 millones su previsión de envíos de iPhone para el año fiscal 2027, hasta 247 millones; el consenso de Wall Street ronda los 260 millones. Para el trimestre de septiembre, el banco estimaba ingresos de 113.000 millones de dólares y un beneficio por acción de 1,97 dólares, por debajo de las cifras citadas para Wall Street: 114.000 millones y 1,99 dólares.
¿Qué debo hacer a continuación en la práctica?
Mohan conservó la recomendación de compra y el precio objetivo de 370 dólares, aunque advirtió de presiones a corto plazo por el calendario de lanzamientos y los costes de memoria.
Fuentes
tipranks.comAnalyst Reiterates Buy on Apple, Keeps $370 Price Target Amid Short-Term Margin Pressures and Expected FY27–28 Recovery
tradingview.comBank of America Delivers Stark Warning on Apple Stock ...