Por qué Tesla volvió a reinar en el primer trimestre de 2026: la debacle doméstica de BYD

A nivel global, las ventas de BEV solo crecieron un 5% interanual, y estos vehículos representaron el 14% de las ventas totales de turismos, según Counterpoint Research . De hecho, el mercado total de NEV, que suma BEV, híbridos enchufables y vehículos de pila de combustible, se contrajo un 2%, hasta los 3,94 millones de unidades, un 19% de las ventas globales de coches .

El balance de Tesla: un crecimiento modesto en un mercado débil

El rendimiento de Tesla en el primer trimestre fue más estable que espectacular. El aumento del 6,5% en entregas vino impulsado por una agresiva política de precios, la reducción de inventario y la demanda sostenida en América del Norte y Europa . La compañía también ganó impulso en la propia China, donde los recortes de precios ayudaron a disparar las entregas: la división china de Tesla representó aproximadamente el 60% del total global durante el trimestre .

La firma Counterpoint Research señaló que, aunque la demanda mundial de BEV se debilitó en varias regiones clave, la relativa estabilidad de Tesla fue suficiente para recuperar el liderato una vez que BYD tropezó . Además, su gama de modelos, más reducida y madura, mantuvo la producción relativamente eficiente en comparación con sus rivales chinos, que gestionan catálogos más amplios.

El desplome del 25% de BYD: el colapso doméstico

La caída de BYD no fue el resultado de que Tesla la superara de repente en innovación. Fue una crisis doméstica en China, arraigada en tres presiones que se superpusieron.

1. El fin de los subsidios. Las ayudas gubernamentales chinas a la compra de vehículos eléctricos expiraron a finales de diciembre de 2025. El resultado fue un clásico 'efecto llamada': la demanda se disparó a finales de 2025 cuando los compradores se apresuraron a aprovechar los subsidios que expiraban, dejando el primer trimestre de 2026 con un vacío de demanda abrupto . China también recortó los subsidios por achatarramiento para coches eléctricos de entrada e híbridos enchufables, endureciendo las condiciones financieras para los compradores del mercado de masas .

2. Una guerra de precios brutal. La feroz competencia doméstica comprimió los márgenes y volúmenes de todas las marcas chinas. Rivales como Geely (con su marca Zeekr), Leapmotor, Nio, Xiaomi y Li Auto lucharon agresivamente en precio, arrebatando cuota de mercado a BYD . Las ventas totales de NEV de BYD en China cayeron aproximadamente entre un 20% y un 30% interanual durante el trimestre, registrando en marzo de 2026 su séptimo mes consecutivo de descenso de ventas .

3. El ajuste más amplio del sector en China. TrendForce describió el periodo como una "fase de ajuste" para el mercado chino de vehículos de nueva energía. Las ventas totales de NEV en China cayeron interanualmente por primera vez en años, y los fabricantes chinos muy concentrados en su mercado doméstico fueron los más afectados . BYD, Geely y SAIC-GM-Wuling —el segundo, tercer y cuarto clasificado en marcas de BEV— vieron caer sus ventas frente al año anterior .

El impacto financiero fue demoledor. El beneficio neto de BYD se desplomó un 55,4% hasta los 4.100 millones de yuanes (aproximadamente 600 millones de dólares), su mayor caída trimestral desde 2020 y una aceleración frente al descenso del 38,2% del cuarto trimestre de 2025 . Los ingresos cayeron un 11,8% hasta los 150.200 millones de yuanes, su tercera caída trimestral consecutiva y la cifra de ingresos más baja desde 2023 . Los analistas de Citigroup estimaron que el negocio de BYD en China podría haber entrado en pérdidas por primera vez durante el trimestre .

La paradoja internacional: exportaciones en auge, pero a una escala insuficiente

Mientras el negocio doméstico de BYD se desmoronaba, sus operaciones internacionales se disparaban, pero aún no a una escala capaz de cerrar la brecha.

Las ventas en el extranjero de BYD, incluyendo tanto eléctricos puros como híbridos enchufables, crecieron con fuerza en el primer trimestre de 2026. Las exportaciones aumentaron entre un 40% y un 65% interanual, y los ingresos en el exterior subieron aproximadamente un 40% . Las exportaciones representaron alrededor del 40% del volumen total de ventas de BYD durante el trimestre, un salto enorme frente a una cuota mucho menor el año anterior .

El fabricante se ha expandido agresivamente por el Sudeste Asiático, Europa, Latinoamérica y Oriente Medio, abriendo nuevas fábricas y canales de distribución e introduciendo modelos a precios competitivos en esas regiones .

Aun así, las cifras no le salían a BYD. Su mercado doméstico seguía siendo su base de ventas dominante, y el volumen absoluto perdido en China fue simplemente demasiado grande para compensarlo con el crecimiento de las exportaciones en el segmento de BEV puros. El despliegue internacional, aunque rápido, partía de una base más pequeña y no bastó para evitar el mayor desplome trimestral de ventas y beneficios de BYD en años .

Lo que revela este trimestre sobre la carrera global del BEV

El vuelco del primer trimestre de 2026 fue menos una victoria de Tesla que un tropiezo de BYD, uno arraigado en el calendario de las políticas más que en la superioridad del producto. Los datos de TrendForce y Counterpoint Research subrayan un mercado en el que el liderazgo trimestral puede cambiar tanto por la debilidad relativa del rival como por la fortaleza propia. El crecimiento internacional de BYD señala dónde se librará la próxima fase de la competencia, pero el primer trimestre de 2026 demostró que la transición de gigante doméstico a potencia global es todavía un proyecto en construcción.