Dentro del crash de Bitcoin de junio: Por qué BTC tocó los $59,100 y más de $5 mil millones se evaporaron

2. La Fed recalcula el riesgo

Los datos de empleo en EE. UU., mucho más fuertes de lo esperado, hicieron añicos las esperanzas de una pronta reducción de las tasas de interés. Los mercados reaccionaron reajustando sus expectativas hacia una Fed que mantendría las tasas elevadas —o incluso las subiría— bajo la dirección del nuevo presidente de perfil duro, Kevin Warsh, destruyendo el atractivo de activos especulativos como las criptomonedas .

3. La geopolítica aviva el miedo a la inflación

La suspensión de las negociaciones de alto el fuego entre EE. UU. e Irán y las renovadas amenazas al Estrecho de Ormuz dispararon el precio del petróleo hacia los $100 por barril . El consiguiente riesgo inflacionario no solo reforzó una perspectiva macroeconómica negativa, sino que desencadenó directamente una rotación general de “aversión al riesgo”, sacando capital de las criptomonedas para llevarlo a refugios tradicionales .

4. Una venta corporativa simbólica rompe una narrativa

Strategy Inc. (anteriormente MicroStrategy), el mayor tenedor corporativo de Bitcoin, vendió 32 BTC para cubrir sus obligaciones de dividendos, su primera venta desde 2022. La transacción fue pequeña en términos monetarios, pero enorme en simbolismo, rompiendo la narrativa de que la empresa jamás vendería sus reservas . Sus acciones cayeron un 9% con la noticia, y el daño psicológico se propagó por todo el mercado .

Cómo un frágil mercado de derivados convirtió una corrección en cascada

Antes del desplome, el mercado de futuros de Bitcoin era un polvorín. El ratio de apalancamiento del interés abierto había trepado a niveles peligrosamente altos, con el interés abierto en futuros situándose en el 2,63% de la capitalización de mercado de Bitcoin el 2 de junio, y la versión de futuros perpetuos alcanzando el 2,48% .

Cuando el precio rompió el crucial soporte de los $70,000 el 2 de junio, se activaron liquidaciones automáticas de posiciones largas sobreapalancadas . Estas ventas forzosas empujaron el precio aún más abajo, lo que provocó más liquidaciones, creando una espiral descendente que se autoalimentaba.

Técnicamente, Bitcoin perdió su media móvil de 200 días y no logró encontrar soporte en $65,000, $62,000 y, finalmente, en $60,000. Más del 50% de todo el suministro de BTC entró en pérdidas no realizadas, una condición que históricamente ha marcado los fondos de grandes mercados bajistas .

La factura de las liquidaciones: Más de $5 mil millones borrados

La cascada de cuatro días produjo cifras de liquidación vertiginosas. Dado que los distintos proveedores de datos capturan ventanas de 24 horas y plataformas ligeramente diferentes, las cantidades exactas varían. La siguiente tabla muestra los rangos reportados.

El mayor golpe se lo llevaron las posiciones largas. El 5 de junio, por ejemplo, más de $1.57 mil millones de los $1.75 mil millones totales provinieron de apuestas que esperaban un alza en el precio . A lo largo de toda la semana, las liquidaciones acumuladas probablemente superaron los $5–6 mil millones.

Lo que los analistas advierten que podría venir ahora

A pesar de la magnitud de la caída, muchos analistas creen que el suelo aún no ha llegado.

Riesgos a la baja para Bitcoin:

• Standard Chartered ha proyectado que Bitcoin podría caer a $50,000 a medida que el apetito de riesgo de los inversores continúa desvaneciéndose. Geoff Kendrick, jefe de investigación de activos digitales del banco, citó una acción de precio débil, entradas moderadas a ETF y condiciones macroeconómicas desfavorables .
• El analista Aralez predijo en mayo que la corrección de junio arrastraría a BTC hacia los $58,000, y esperaba que las ventas de pánico alcanzaran su punto máximo en ese momento .
• Múltiples analistas señalan que la “estructura de temporalidad superior rota” de Bitcoin y el hecho de que más del 50% del suministro esté actualmente en pérdidas apuntan a más descensos antes de que se pueda formar un fondo duradero .

Ethereum enfrenta un camino aún más pronunciado:

• La previsión de Standard Chartered contempla que ETH podría llegar a probar los $1,400, aproximadamente un 30% por debajo de los niveles vistos durante el crash .
• La proyección de mayo del analista Aralez situaba a ETH en los $1,700 durante la fase de pánico .
• Riesgos estructurales más amplios —consolidación prolongada, débil sentimiento minorista, presión añadida de las salidas de ETF y la mayor volatilidad de Ethereum en comparación con Bitcoin— mantienen el nivel de $2,000 como soporte inmediato. Una ruptura a la baja arriesga una caída hacia los $1,400–$1,700 .

El panorama macroeconómico sigue siendo traicionero. El riesgo de inflación impulsado por el petróleo, una Fed de línea dura y las ventas institucionales que aún no se han revertido —todas las fuerzas que causaron el crash— siguen presentes. Los $4.4 mil millones en salidas de ETF no se han recuperado . Hasta que esas presiones disminuyan o surja un nuevo catalizador, el riesgo de nuevas liquidaciones sigue siendo alto tanto para Bitcoin como para Ethereum.