El 12 de junio, Geoffrey Kendrick comunicó a sus clientes que la reciente caída de Bitcoin hasta aproximadamente $59,000 marcaba el suelo del ciclo. «El invierno terminó. Bienvenidos de nuevo a la primavera cripto», escribió, calificando la corrección como un descenso del 53% desde el máximo histórico de $126,000 alcanzado en octubre de 2025 . Kendrick reafirmó el objetivo de $100,000 para finales de 2026, enfatizando que los niveles actuales representan «la zona de compra que todos esperábamos» .

La llamada de suelo en $59,000 llega tras una prolongada serie de recortes en las previsiones de Standard Chartered. Durante 2025 y principios de 2026, el banco redujo progresivamente su objetivo para finales de 2026 desde $300,000 hasta $150,000, y luego a $100,000 en febrero de 2026, advirtiendo que aún quedaba «más dolor» antes de cualquier recuperación . A pesar de esos recortes, la convicción de Kendrick en el objetivo de $100,000 se ha mantenido firme. Ha enmarcado el nivel de los $50,000 como una posible prueba de estrés a corto plazo, no como un fracaso estructural, manteniendo que una vez que se forme un suelo duradero, Bitcoin puede remontar hacia seis cifras .

El caso bajista: Galaxy Research dice que el suelo aún no está

Alex Thorn, director de investigación a nivel de toda la firma en Galaxy Digital, llegó a la conclusión opuesta en un informe exhaustivo publicado el mismo día. Analizando todos los techos y suelos históricos de los ciclos de Bitcoin, Galaxy concluyó que el suelo del descenso actual aún no se ha formado .

El caso base de la firma sitúa el suelo del ciclo entre $40,000 y $46,000, con un escenario de capitulación más profundo que podría llevar a Bitcoin hasta los $30,000–$37,000 . Galaxy respalda esta visión con varios puntos de datos:

• Calendario: Solo han pasado ocho meses desde el pico de octubre de 2025. Históricamente, los suelos de ciclo han tardado entre 12 y 13 meses en formarse, lo que sitúa la ventana de tiempo más cerca de finales de 2026 .
• Indicadores de suelo: Solo cuatro de los 13 indicadores históricos de suelo de Galaxy se han activado hasta ahora, lo que sugiere que las condiciones fundamentales para un piso de ciclo aún no están dadas .
• Compresión del ciclo: Galaxy reconoce que el ciclo de cuatro años de Bitcoin sigue activo, pero se está comprimiendo: cada ciclo muestra oscilaciones porcentuales más pequeñas. El techo más moderado de octubre de 2025 probablemente producirá un suelo menos profundo que en ciclos anteriores, pero no necesariamente uno que ya haya ocurrido .

La tesis de Galaxy no augura un colapso catastrófico. Dado que la amplitud del ciclo se está reduciendo, la firma se aleja explícitamente de las caídas del 75% al 80% desde el pico hasta el valle observadas en ciclos anteriores. En cambio, argumenta a favor de una caída más modesta pero aún significativa hacia la zona de $40,000–$46,000 .

Dónde coinciden (y dónde no) las dos firmas

Las dos firmas coinciden en un solo punto: el ciclo de cuatro años de Bitcoin sigue siendo relevante. Standard Chartered ha utilizado análisis de ciclos para anticipar cambios de tendencia , y toda la tesis bajista de Galaxy se basa en el calendario del ciclo, la compresión y las señales de suelo . Simplemente discrepan sobre lo que ese ciclo está diciendo en este momento.

Contexto del mercado: los operadores no están convencidos en ningún sentido

La división entre Standard Chartered y Galaxy refleja la incertidumbre general del mercado. Bitcoin cotizaba alrededor de los $63,500 cuando se publicaron los informes, recuperándose de una venta masiva desencadenada por un informe de empleo de EE. UU. más fuerte de lo esperado y por liquidaciones masivas .

Los datos de los mercados de predicción de Kalshi revelan un profundo escepticismo sobre si se ha establecido un suelo duradero. Los operadores asignan una probabilidad de casi el 80% de que Bitcoin caiga por debajo de los $60,000 antes de que termine el año, y un 52% de probabilidad de que caiga por debajo de los $50,000 . Un movimiento hacia el rango de $40,000 —el caso base de Galaxy— no se ha visto desde agosto de 2024 .

Los mercados de opciones reflejan una incertidumbre similar. Galaxy señaló en una publicación separada que la fijación de precios de las opciones refleja probabilidades iguales de que Bitcoin alcance los $50,000 o los $250,000 para finales de 2026, un abanico que captura cuán dividido está el mercado .

Qué significa esto para los inversores

El enfrentamiento entre Standard Chartered y Galaxy Digital no es un simple desacuerdo: representa una brecha de $20,000 en la ubicación del suelo del ciclo. Para los inversores, la divergencia pone de relieve dos marcos contrapuestos para analizar el precio de Bitcoin:

• Standard Chartered prioriza la magnitud del descenso ya registrado (53% desde el máximo histórico) y trata la recuperación desde los $59,000 como una prueba de que los vendedores están agotados .
• Galaxy Research prioriza el tiempo transcurrido y el número de señales de suelo confirmadas, argumentando que el precedente histórico exige más paciencia y un suelo más bajo .

Ambas firmas utilizan datos históricos del ciclo para llegar a conclusiones opuestas. Cuál de ellas acierte dependerá de si Bitcoin puede mantenerse por encima de los $59,000 en las próximas semanas y meses, o si los datos del ciclo que Galaxy está vigilando acaban forzando una nueva prueba en niveles mucho más bajos.

El 12 de junio, Geoffrey Kendrick comunicó a sus clientes que la reciente caída de Bitcoin hasta aproximadamente $59,000 marcaba el suelo del ciclo. «El invierno terminó. Bienvenidos de nuevo a la primavera cripto», escribió, calificando la corrección como un descenso del 53% desde el máximo histórico de $126,000 alcanzado en octubre de 2025 . Kendrick reafirmó el objetivo de $100,000 para finales de 2026, enfatizando que los niveles actuales representan «la zona de compra que todos esperábamos» .

La llamada de suelo en $59,000 llega tras una prolongada serie de recortes en las previsiones de Standard Chartered. Durante 2025 y principios de 2026, el banco redujo progresivamente su objetivo para finales de 2026 desde $300,000 hasta $150,000, y luego a $100,000 en febrero de 2026, advirtiendo que aún quedaba «más dolor» antes de cualquier recuperación . A pesar de esos recortes, la convicción de Kendrick en el objetivo de $100,000 se ha mantenido firme. Ha enmarcado el nivel de los $50,000 como una posible prueba de estrés a corto plazo, no como un fracaso estructural, manteniendo que una vez que se forme un suelo duradero, Bitcoin puede remontar hacia seis cifras .

El caso bajista: Galaxy Research dice que el suelo aún no está

Alex Thorn, director de investigación a nivel de toda la firma en Galaxy Digital, llegó a la conclusión opuesta en un informe exhaustivo publicado el mismo día. Analizando todos los techos y suelos históricos de los ciclos de Bitcoin, Galaxy concluyó que el suelo del descenso actual aún no se ha formado .

El caso base de la firma sitúa el suelo del ciclo entre $40,000 y $46,000, con un escenario de capitulación más profundo que podría llevar a Bitcoin hasta los $30,000–$37,000 . Galaxy respalda esta visión con varios puntos de datos:

• Calendario: Solo han pasado ocho meses desde el pico de octubre de 2025. Históricamente, los suelos de ciclo han tardado entre 12 y 13 meses en formarse, lo que sitúa la ventana de tiempo más cerca de finales de 2026 .
• Indicadores de suelo: Solo cuatro de los 13 indicadores históricos de suelo de Galaxy se han activado hasta ahora, lo que sugiere que las condiciones fundamentales para un piso de ciclo aún no están dadas .
• Compresión del ciclo: Galaxy reconoce que el ciclo de cuatro años de Bitcoin sigue activo, pero se está comprimiendo: cada ciclo muestra oscilaciones porcentuales más pequeñas. El techo más moderado de octubre de 2025 probablemente producirá un suelo menos profundo que en ciclos anteriores, pero no necesariamente uno que ya haya ocurrido .

La tesis de Galaxy no augura un colapso catastrófico. Dado que la amplitud del ciclo se está reduciendo, la firma se aleja explícitamente de las caídas del 75% al 80% desde el pico hasta el valle observadas en ciclos anteriores. En cambio, argumenta a favor de una caída más modesta pero aún significativa hacia la zona de $40,000–$46,000 .

Dónde coinciden (y dónde no) las dos firmas

Las dos firmas coinciden en un solo punto: el ciclo de cuatro años de Bitcoin sigue siendo relevante. Standard Chartered ha utilizado análisis de ciclos para anticipar cambios de tendencia , y toda la tesis bajista de Galaxy se basa en el calendario del ciclo, la compresión y las señales de suelo . Simplemente discrepan sobre lo que ese ciclo está diciendo en este momento.

Contexto del mercado: los operadores no están convencidos en ningún sentido

La división entre Standard Chartered y Galaxy refleja la incertidumbre general del mercado. Bitcoin cotizaba alrededor de los $63,500 cuando se publicaron los informes, recuperándose de una venta masiva desencadenada por un informe de empleo de EE. UU. más fuerte de lo esperado y por liquidaciones masivas .

Los datos de los mercados de predicción de Kalshi revelan un profundo escepticismo sobre si se ha establecido un suelo duradero. Los operadores asignan una probabilidad de casi el 80% de que Bitcoin caiga por debajo de los $60,000 antes de que termine el año, y un 52% de probabilidad de que caiga por debajo de los $50,000 . Un movimiento hacia el rango de $40,000 —el caso base de Galaxy— no se ha visto desde agosto de 2024 .

Los mercados de opciones reflejan una incertidumbre similar. Galaxy señaló en una publicación separada que la fijación de precios de las opciones refleja probabilidades iguales de que Bitcoin alcance los $50,000 o los $250,000 para finales de 2026, un abanico que captura cuán dividido está el mercado .

Qué significa esto para los inversores

El enfrentamiento entre Standard Chartered y Galaxy Digital no es un simple desacuerdo: representa una brecha de $20,000 en la ubicación del suelo del ciclo. Para los inversores, la divergencia pone de relieve dos marcos contrapuestos para analizar el precio de Bitcoin:

• Standard Chartered prioriza la magnitud del descenso ya registrado (53% desde el máximo histórico) y trata la recuperación desde los $59,000 como una prueba de que los vendedores están agotados .
• Galaxy Research prioriza el tiempo transcurrido y el número de señales de suelo confirmadas, argumentando que el precedente histórico exige más paciencia y un suelo más bajo .

Ambas firmas utilizan datos históricos del ciclo para llegar a conclusiones opuestas. Cuál de ellas acierte dependerá de si Bitcoin puede mantenerse por encima de los $59,000 en las próximas semanas y meses, o si los datos del ciclo que Galaxy está vigilando acaban forzando una nueva prueba en niveles mucho más bajos.