Los Tres Grandes: AWS, Microsoft y Google

Amazon Web Services (AWS) mantuvo su liderazgo con aproximadamente un 28-31% de participación de mercado y unos ingresos trimestrales cercanos a los $28 mil millones, creciendo un 18% interanual . Microsoft Azure se situó en torno al 20-24% ($22 mil millones en ingresos, +22% interanual), mientras que Google Cloud capturó un 12-15% ($11 mil millones, +28% interanual) . En conjunto, los tres hiperescaladores controlan aproximadamente entre el 60% y el 67% del mercado total . Es notable que la brecha entre los tres se está reduciendo, ya que Azure y Google Cloud continúan creciendo más rápido que AWS .

Capex de Hiperescaladores Sin Precedentes: Casi $600 Mil Millones

Amazon, Google y Microsoft están en camino de gastar colectivamente casi $595 mil millones en gastos de capital (Capex) en 2026, impulsados abrumadoramente por la construcción de infraestructura de IA :

• Amazon (AWS): Elevó su previsión de Capex en efectivo para 2026 a aproximadamente $220 mil millones, desde $200 mil millones. El CEO Andy Jassy citó los mayores costos de memoria como una razón clave para el aumento .
• Google (Alphabet): Actualizó su rango de Capex para 2026 hasta los $205 mil millones, citando una aceleración en la entrega de capacidad para satisfacer una demanda que sigue superando la oferta .
• Microsoft: Aproximadamente $175 mil millones en Capex .

Las tres compañías afirman que no pueden construir infraestructura lo suficientemente rápido para satisfacer la demanda impulsada por la IA .

Servicios Cloud Específicos de IA: Crecimiento del 165%

Los ingresos por cargas de trabajo cloud específicas de IA ('AI-specific cloud workload revenue') se dispararon aproximadamente un 165% interanual, superando con creces el crecimiento general del mercado cloud . La IA generativa es el catalizador principal, acelerando la demanda de capacidad de cómputo para entrenamiento, inferencia y ajuste de modelos . John Dinsdale, analista jefe de Synergy Research Group, señaló que "los servicios cloud específicos de GenAI están creciendo un 165% interanual, pero igualmente importante, la tecnología de IA está permitiendo una funcionalidad mejorada y un mayor crecimiento en una gama mucho más amplia de servicios cloud" .

El Auge de los Proveedores 'Neocloud'

Ha surgido una nueva clase de proveedores especializados de infraestructura de IA, conocidos como 'neoclouds', para llenar el vacío entre la oferta de los hiperescaladores y la demanda empresarial:

• El mercado neocloud se estimó en $35.2 mil millones a principios de 2026 y se proyecta que alcance casi los $240 mil millones en cinco años .
• Líderes como CoreWeave y Nebius están viendo proyecciones de Wall Street con tasas de crecimiento que superan el 500% .
• Los neoclouds ofrecen GPU como servicio (GPU-as-a-Service) y cómputo de IA independiente del modelo, atrayendo a empresas que no pueden asegurar suficiente capacidad de los hiperescaladores .
• Para el cuarto trimestre de 2025, los ingresos de los neoclouds escalaban a un ritmo sin precedentes, alcanzando los $9 mil millones en el trimestre (un aumento interanual del 223%) y superando los $25 mil millones para todo el año 2025 .
• Algunos analistas advierten que los neoclouds podrían ser temporales, argumentando que simplemente están ocupando un cuello de botella en la cadena de suministro que podría aliviarse a medida que la disponibilidad de hardware se normalice y los proveedores de cloud tradicionales evolucionen .

Restricciones de Oferta Persistentes

A pesar de que la oferta de GPU ha pasado de una escasez aguda a un equilibrio funcional —las tarifas de alquiler en la nube de la NVIDIA H100 cayeron de aproximadamente $8/hora a principios de 2023 a $1.80–$3.50/hora en el segundo trimestre de 2026—, siguen existiendo cuellos de botella significativos :

• La memoria de alto ancho de banda (HBM) es ahora la restricción principal. La HBM de Micron está agotada hasta 2026 bajo contratos plurianuales con hiperescaladores, sin que se espere un alivio significativo antes de 2028. La HBM representa entre el 30% y el 40% del costo de un acelerador .
• La escasez de GPU sigue empujando a las empresas hacia plataformas neocloud y compromisos con hiperescaladores, en lugar de construir su propia infraestructura .
• Amazon mencionó específicamente "el mayor costo de la memoria" como una razón para aumentar su previsión de Capex para 2026 de $200 mil millones a $220 mil millones .
• La capacidad de empaquetado CoWoS (Chip on Wafer on Substrate) de TSMC sigue completamente asignada, lo que contribuye a plazos de entrega prolongados .

Conclusión Clave

La IA generativa es la fuerza dominante que impulsa todas estas tendencias: un tamaño de mercado récord, un crecimiento de las cargas de trabajo de IA de tres dígitos, un Capex de hiperescaladores sin precedentes, un segmento neocloud en auge y cuellos de botella de hardware persistentes que mantienen a los compradores empresariales atados al aprovisionamiento en la nube en lugar de la implementación local. El mercado de infraestructura cloud ha entrado en una nueva fase de inversión acelerada y transformación estructural, sin señales de desaceleración.

Los Tres Grandes: AWS, Microsoft y Google

Amazon Web Services (AWS) mantuvo su liderazgo con aproximadamente un 28-31% de participación de mercado y unos ingresos trimestrales cercanos a los $28 mil millones, creciendo un 18% interanual . Microsoft Azure se situó en torno al 20-24% ($22 mil millones en ingresos, +22% interanual), mientras que Google Cloud capturó un 12-15% ($11 mil millones, +28% interanual) . En conjunto, los tres hiperescaladores controlan aproximadamente entre el 60% y el 67% del mercado total . Es notable que la brecha entre los tres se está reduciendo, ya que Azure y Google Cloud continúan creciendo más rápido que AWS .

Capex de Hiperescaladores Sin Precedentes: Casi $600 Mil Millones

Amazon, Google y Microsoft están en camino de gastar colectivamente casi $595 mil millones en gastos de capital (Capex) en 2026, impulsados abrumadoramente por la construcción de infraestructura de IA :

• Amazon (AWS): Elevó su previsión de Capex en efectivo para 2026 a aproximadamente $220 mil millones, desde $200 mil millones. El CEO Andy Jassy citó los mayores costos de memoria como una razón clave para el aumento .
• Google (Alphabet): Actualizó su rango de Capex para 2026 hasta los $205 mil millones, citando una aceleración en la entrega de capacidad para satisfacer una demanda que sigue superando la oferta .
• Microsoft: Aproximadamente $175 mil millones en Capex .

Las tres compañías afirman que no pueden construir infraestructura lo suficientemente rápido para satisfacer la demanda impulsada por la IA .

Servicios Cloud Específicos de IA: Crecimiento del 165%

Los ingresos por cargas de trabajo cloud específicas de IA ('AI-specific cloud workload revenue') se dispararon aproximadamente un 165% interanual, superando con creces el crecimiento general del mercado cloud . La IA generativa es el catalizador principal, acelerando la demanda de capacidad de cómputo para entrenamiento, inferencia y ajuste de modelos . John Dinsdale, analista jefe de Synergy Research Group, señaló que "los servicios cloud específicos de GenAI están creciendo un 165% interanual, pero igualmente importante, la tecnología de IA está permitiendo una funcionalidad mejorada y un mayor crecimiento en una gama mucho más amplia de servicios cloud" .

El Auge de los Proveedores 'Neocloud'

Ha surgido una nueva clase de proveedores especializados de infraestructura de IA, conocidos como 'neoclouds', para llenar el vacío entre la oferta de los hiperescaladores y la demanda empresarial:

• El mercado neocloud se estimó en $35.2 mil millones a principios de 2026 y se proyecta que alcance casi los $240 mil millones en cinco años .
• Líderes como CoreWeave y Nebius están viendo proyecciones de Wall Street con tasas de crecimiento que superan el 500% .
• Los neoclouds ofrecen GPU como servicio (GPU-as-a-Service) y cómputo de IA independiente del modelo, atrayendo a empresas que no pueden asegurar suficiente capacidad de los hiperescaladores .
• Para el cuarto trimestre de 2025, los ingresos de los neoclouds escalaban a un ritmo sin precedentes, alcanzando los $9 mil millones en el trimestre (un aumento interanual del 223%) y superando los $25 mil millones para todo el año 2025 .
• Algunos analistas advierten que los neoclouds podrían ser temporales, argumentando que simplemente están ocupando un cuello de botella en la cadena de suministro que podría aliviarse a medida que la disponibilidad de hardware se normalice y los proveedores de cloud tradicionales evolucionen .

Restricciones de Oferta Persistentes

A pesar de que la oferta de GPU ha pasado de una escasez aguda a un equilibrio funcional —las tarifas de alquiler en la nube de la NVIDIA H100 cayeron de aproximadamente $8/hora a principios de 2023 a $1.80–$3.50/hora en el segundo trimestre de 2026—, siguen existiendo cuellos de botella significativos :

• La memoria de alto ancho de banda (HBM) es ahora la restricción principal. La HBM de Micron está agotada hasta 2026 bajo contratos plurianuales con hiperescaladores, sin que se espere un alivio significativo antes de 2028. La HBM representa entre el 30% y el 40% del costo de un acelerador .
• La escasez de GPU sigue empujando a las empresas hacia plataformas neocloud y compromisos con hiperescaladores, en lugar de construir su propia infraestructura .
• Amazon mencionó específicamente "el mayor costo de la memoria" como una razón para aumentar su previsión de Capex para 2026 de $200 mil millones a $220 mil millones .
• La capacidad de empaquetado CoWoS (Chip on Wafer on Substrate) de TSMC sigue completamente asignada, lo que contribuye a plazos de entrega prolongados .

Conclusión Clave

La IA generativa es la fuerza dominante que impulsa todas estas tendencias: un tamaño de mercado récord, un crecimiento de las cargas de trabajo de IA de tres dígitos, un Capex de hiperescaladores sin precedentes, un segmento neocloud en auge y cuellos de botella de hardware persistentes que mantienen a los compradores empresariales atados al aprovisionamiento en la nube en lugar de la implementación local. El mercado de infraestructura cloud ha entrado en una nueva fase de inversión acelerada y transformación estructural, sin señales de desaceleración.