Bernstein eleva su apuesta por la IA: servidores por más de 1 billón de dólares y auge de los chips personalizados

• Los envíos mundiales de servidores crecerían a una tasa anual compuesta del 15 % hasta 2028 .
• Los servidores de IA con GPU avanzarían a un ritmo aún mayor, del 22 % anual compuesto en el mismo periodo .
• Los servidores equivalentes a configuraciones de ocho GPU aumentarían un 48 % solo en 2026 .
• Los envíos totales de racks de IA alcanzarían las 61.000 unidades en 2026 y las 88.000 en 2027 .

La próxima ola de productos también empieza a tomar forma. Bernstein espera que los racks Rubin de Nvidia y Helios de AMD comiencen a enviarse en el cuarto trimestre de 2026 .

Una previsión independiente de Goldman Sachs, publicada en junio de 2026, sitúa el mercado mundial de servidores en 1,1 billones de dólares en 2028. Según ese escenario, los ingresos de los racks de servidores de IA crecerían a una tasa anual compuesta del 118 %, hasta alcanzar 561.400 millones de dólares, equivalentes al 51 % del mercado total .

Centros de datos: una cartera de inversión de 1,2 billones

El aumento de los envíos no se entiende sin el gasto de capital —o capex— de los grandes proveedores de nube. Bernstein estima que la inversión total en centros de datos planificados o actualmente en construcción ronda ya los 1,2 billones de dólares .

Entre las principales cifras del informe destacan:

• Microsoft, Amazon, Google y Oracle se encaminan a realizar conjuntamente 623.000 millones de dólares de capex en 2026. Su cartera de proyectos pendientes supera los 2 billones de dólares, un 176 % más que un año antes .
• Los cinco mayores hiperscalers elevarían su gasto de capital desde 438.000 millones de dólares en 2025 hasta más de 1 billón en 2027. Bernstein contempla incluso una posible trayectoria hacia 1,6 billones en 2030 .
• Tras los resultados del segundo trimestre de 2026, las estimaciones de consenso para el capex de los grandes proveedores de servicios en la nube aumentaron casi un 15 % frente a marzo. El gasto conjunto se modeliza con un crecimiento anual compuesto del 61 %, hasta aproximadamente 1,11 billones de dólares en 2027 .

Otros análisis apuntan en la misma dirección, aunque no todos miden exactamente el mismo conjunto de empresas o partidas:

• Goldman Sachs prevé que el capex combinado de las grandes tecnológicas llegue a 750.000 millones de dólares a finales de 2026 y se acerque a 1,2 billones en 2027 .
• Morgan Stanley estima que los cinco mayores hiperscalers podrían gastar cerca de 800.000 millones en 2026 y 1,2 billones en 2027 .
• Bank of America calculaba que el gasto mundial de los hiperscalers aumentaría un 67 % en 2025 y otro 31 % en 2026, hasta 611.000 millones de dólares .
• Gartner pronostica un gasto mundial en IA de 2,59 billones de dólares en 2026, un 47 % más interanual. Esta cifra incluye el conjunto de la cadena —infraestructura, servicios, software, plataformas y aplicaciones—, por lo que no es directamente comparable con el capex de los centros de datos .

Los ASIC personalizados ganan protagonismo

El cambio estructural más relevante del informe es el avance de los ASIC (application-specific integrated circuits), chips diseñados para tareas concretas. Los grandes operadores de nube recurren cada vez más a su propio silicio para reducir su dependencia de las GPU comerciales y adaptar el rendimiento a determinadas cargas de entrenamiento e inferencia .

Broadcom refuerza su posición

Broadcom aparece como el principal socio de diseño del ecosistema de ASIC para IA. Entre los hitos señalados se encuentran:

• La compañía firmó con Google un acuerdo de largo plazo para desarrollar conjuntamente varias generaciones de TPU, los aceleradores de IA de Google . Broadcom ya participa en el diseño de las TPU de Google y del chip personalizado de OpenAI .
• Bernstein y otras estimaciones sectoriales sitúan a Broadcom cerca de una cuota del 60 % entre los socios de diseño de ASIC para IA .
• Sus ingresos de semiconductores vinculados a IA alcanzaron 10.800 millones de dólares en el segundo trimestre fiscal de 2026, un 143 % más interanual. La empresa mantuvo además su objetivo de superar los 100.000 millones de dólares de ingresos de semiconductores de IA en el ejercicio fiscal 2027 .
• Las reservas de pedidos de semiconductores de IA superaron los 30.000 millones de dólares en el segundo trimestre fiscal .

Marvell acelera con los proveedores de nube

Marvell está aumentando la producción de ASIC para los principales proveedores de servicios en la nube, incluidos AWS, Microsoft y Google . La empresa diseña, entre otros productos, los chips Trainium de AWS y Maia de Microsoft . Marvell prevé generar hasta aproximadamente 11.000 millones de dólares en ingresos de ASIC para IA durante 2026 .

En conjunto, Broadcom y Marvell concentrarían alrededor del 95 % del mercado de diseño personalizado de ASIC para IA .

Las previsiones para los ASIC apuntan a un crecimiento más rápido

Bernstein espera que los ASIC representen aproximadamente el 45 % de los envíos totales de chips de IA basados en el encapsulado CoWoS. También prevé que los envíos de TPU aumenten cerca de un 90 % interanual en 2026 .

Los datos de otras firmas refuerzan la tendencia:

• Counterpoint Research proyecta que los envíos de ASIC de cómputo para servidores de IA se tripliquen entre 2024 y 2027, con Broadcom conservando una cuota cercana al 60 % .
• TrendForce estima que los servidores de IA basados en ASIC representarán el 27,8 % del mercado en 2026, su mayor proporción desde 2023 .
• Aun así, las GPU seguirían dominando, con una participación prevista del 69,7 % de los envíos de servidores de IA en 2026 .
• Broadcom registró aproximadamente 12.000 millones de dólares de ingresos de IA en su ejercicio fiscal 2025 y 8.400 millones en el primer trimestre fiscal de 2026, un 106 % más interanual .

La lectura de fondo: el gasto no da señales de frenarse

El mensaje central del tracker de Bernstein es claro: la construcción de infraestructura para IA continúa acelerándose. La expansión combina sistemas basados en GPU, liderados por Nvidia y AMD, con una industria de ASIC personalizados que crece alrededor de Broadcom y Marvell.

Las GPU comerciales todavía tienen la mayor cuota, pero los ASIC avanzan a un ritmo más rápido. Para los hiperscalers, la apuesta no consiste únicamente en comprar más aceleradores: también pasa por diseñar chips propios, optimizar el coste por tarea y controlar una parte mayor de la arquitectura que sostiene sus servicios de IA.

Por ahora, las previsiones recopiladas por Bernstein no apuntan a una retirada inmediata del gasto de capital entre los mayores proveedores de nube. El desafío será convertir esta gigantesca inversión en capacidad realmente utilizada y en ingresos suficientes para justificarla.