OPI de SpaceX: Precio fijo de 135 $, 30% para minoristas y debut en el Nasdaq el 12 de junio

SpaceX se prepara para un debut bursátil sin precedentes. La empresa ha solicitado vender 555,6 millones de acciones Clase A a un precio fijo de 135 $ cada una, con el objetivo de recaudar cerca de 75.000 millones de dólares y lograr una valoración de alrededor de 1,75 billones de dólares . Al tratarse de una oferta completamente primaria, el 100% de los ingresos irá directamente al balance de la compañía, en lugar de servir para que los accionistas actuales cobren sus plusvalías . Si tiene éxito, pulverizará el récord anterior de OPI, los 26.000 millones de dólares recaudados por Saudi Aramco en 2019 . Las acciones comenzarán a cotizar en el Nasdaq bajo el símbolo "SPCX" el viernes 12 de junio, y la fijación final del precio se espera para el 11 de junio .

La apuesta del precio fijo

Rompiendo radicalmente con las OPI tradicionales, SpaceX optó por no utilizar un rango de precios ni un proceso de prospección de demanda (bookbuilding) de varias semanas con inversores institucionales. En su lugar, el documento S-1 se presentó inicialmente sin cifras en el campo de precio, y la compañía anunció directamente una cifra fija: 135 $ . Al bloquear el precio una semana antes de que comenzara la gira de presentación (roadshow), SpaceX se saltó el típico proceso de descuento y señaló una confianza extrema en la demanda, pero también dejó a los inversores institucionales sin el poder de negociación habitual . Esta estrategia directa de precio fijo está diseñada para maximizar el impulso inicial y, combinada con una masiva asignación a minoristas, podría generar una alta volatilidad en la jornada de estreno.

Acceso minorista sin precedentes y control férreo del fundador

El enfoque de SpaceX hacia los inversores es una reescritura populista del manual de las OPI. La compañía ha reservado aproximadamente el 30% del capital flotante para inversores particulares, al menos el triple del habitual 5-10% que se suele asignar a este segmento en las grandes salidas a bolsa . Se espera que brókeres como Fidelity, Schwab, Robinhood, SoFi y E*TRADE ofrezcan títulos, e incluso Fidelity ha fijado un requisito de cuenta mínimo de tan solo 2.000 $ . Además, se ha planeado un evento específico para unos 1.500 inversores minoristas el 11 de junio .

Este atractivo masivo se equilibra con un fuerte control por parte del fundador. Una estructura de acciones de doble clase otorgará al CEO, Elon Musk, aproximadamente el 85% del poder de voto tras la OPI, a pesar de poseer alrededor del 42% del capital de la empresa . Los accionistas públicos recibirán acciones Clase A sin derecho a voto, mientras que las acciones Clase B de Musk consolidan su control . Para estabilizar aún más la cotización inicial, Musk ha acordado un período de bloqueo (lock-up) de 366 días para sus participaciones personales .

Las finanzas detrás del frenesí

Las cifras financieras de SpaceX en 2025 revelan tanto la escala como los riesgos de este debut. La compañía generó 18.670 millones de dólares en ingresos, pero registró una pérdida neta de 4.940 millones de dólares, con un déficit acumulado que se eleva hasta los 41.300 millones de dólares . Esto sitúa la valoración de 1,75 billones de dólares en un múltiplo sobre ingresos históricos de aproximadamente 90 veces, sin comparables claros en el mercado público . Informes recientes indican que, en privado, algunos analistas de Wall Street argumentan que la acción vale aproximadamente la mitad del precio propuesto, pero ese escepticismo probablemente se pondrá a prueba ante el entusiasmo minorista y la compra forzosa de fondos pasivos si SpaceX consigue su objetivo de ser incluida de forma acelerada en los principales índices bursátiles .

Fechas clave de la OPI de SpaceX (SPCX)

• 4 de junio: Comienza la gira de presentación institucional con presentaciones a inversores ancla .
• 7-8 de junio: Se abre la ventana de acceso para inversores minoristas en los brókeres participantes .
• 11 de junio: Se anuncia el precio final de la OPI; se celebra el evento para inversores minoristas .
• 12 de junio: Debut en el Nasdaq bajo el símbolo SPCX .

El sindicato de colocación está liderado por 21 bancos, con Goldman Sachs actuando como "lead left" (coordinador global principal) y Morgan Stanley como un "key joint lead" (colíder clave) .