Nvidia y Wall Street sellan un acuerdo récord de 500 mil millones de dólares para financiar infraestructura de IA

El CEO de Nvidia, Jensen Huang, declaró que solo contactó a estas seis firmas y ninguna le dijo que no . Cada firma ha firmado memorandos de entendimiento separados para establecer plataformas de financiamiento de cómputo independientes. Los socios son:

• Apollo Global Management
• BlackRock
• Blackstone
• Brookfield Asset Management
• Goldman Sachs
• KKR & Co.

Goldman Sachs ha asumido el rol de organizador central. Es la encargada de sondear a aseguradoras, bancos, fondos de pensiones y otros inversores institucionales para que participen en el financiamiento de proyectos específicos de infraestructura de IA . Esto coloca a Goldman en el centro de la formación de capital para la estructura del acuerdo.

Cómo funciona la estructura de financiamiento

La iniciativa representa un giro estructural respecto al enfoque anterior de Nvidia. En lugar de financiar directamente a sus propios clientes a través de financiamiento de proveedores —como ha hecho con empresas como CoreWeave—, la nueva estructura canaliza el capital a través de plataformas independientes de terceros .

Características clave de la estructura:

• Plataformas independientes: Cada institución financiera evaluará las oportunidades de forma independiente y creará fondos de capital dedicados para los clientes de Nvidia .
• Respaldo de Nvidia: Huang confirmó en X que Nvidia tiene la opción de respaldar hasta 125 mil millones de dólares, es decir, el 25% del volumen potencial de los acuerdos, en cualquier proyecto determinado . En acuerdos individuales, KKR y Goldman Sachs absorberían el 75% del riesgo, mientras que Nvidia respaldaría el 25% restante .
• Fuera de balance para los clientes: El acuerdo permite que los clientes de Nvidia sigan comprando sistemas costosos sin tener que cargar con el costo total en sus propios balances .

Nvidia describió la cifra de 500 mil millones como un objetivo agregado que las seis plataformas están diseñadas para movilizar con el tiempo, no como un fondo único comprometido .

Riesgos y escepticismo

Aunque el acuerdo fue recibido como un hito importante para Nvidia, varios medios y analistas han expresado su preocupación:

• Chips en depreciación como garantía: Las GPU de Nvidia pierden valor rápidamente a medida que llegan nuevas generaciones de hardware. Si un prestatario no paga, la garantía podría valer mucho menos que el capital del préstamo, lo que crea un riesgo de caída significativo para los prestamistas .
• Preocupaciones sobre financiamiento circular: Los escépticos han descrito la estructura como potencialmente circular: el propio respaldo y la tecnología de Nvidia se utilizan para justificar préstamos que luego compran productos de Nvidia. Esto plantea dudas sobre si refleja una demanda real de los usuarios finales o una maniobra financiera para apuntalar las ventas .
• Aún no hay acuerdos firmados: Al momento del anuncio, no se había completado ninguna transacción vinculante. Los memorandos de entendimiento son marcos no vinculantes, y el flujo real de acuerdos depende del apetito de los inversores y la calidad de los proyectos .

Lo que viene

La atención del mercado se centra ahora en las ganancias del segundo trimestre fiscal de Nvidia, programadas para el 26 de agosto de 2026. Este evento es ampliamente visto como el próximo catalizador importante para la acción y para esta iniciativa de financiamiento . Los inversores estarán atentos a:

• Si la estructura de financiamiento está ganando tracción entre los inversores institucionales.
• Las señales de demanda subyacente en los ingresos del centro de datos de Nvidia.
• Las perspectivas de Nvidia sobre gasto y asignación de capital.

Por ahora, el plan sigue siendo un marco ambicioso, no un acuerdo cerrado. Si creará una nueva clase de activos para la IA o un nuevo conjunto de riesgos para los prestamistas, se aclarará en los próximos meses.