NASN Intelligent Tech: la OPI en Hong Kong de la compañía de conducción inteligente respaldada por CATL

NASN Intelligent Tech: Una OPI respaldada por gigantes para liderar el frenado inteligente

NASN Intelligent Tech (Zhejiang) Co., Ltd. (código: 2261.HK) ha comenzado el periodo de construcción de libro de órdenes de su Oferta Pública Inicial (OPI) en Hong Kong este jueves 30 de julio de 2026. La compañía, que tiene programado su debut en el Tablero Principal de la Bolsa de Hong Kong (HKEX) para el 7 de agosto, busca recaudar hasta 643,9 millones de dólares de Hong Kong (aproximadamente 82,5 millones de dólares estadounidenses) .

Detalles Clave de la OPI

La oferta comprende 57,59 millones de acciones H a un precio que oscila entre HK$10,42 y HK$11,18 por acción . El periodo de colocación, que comenzó el 30 de julio, finalizará el 4 de agosto de 2026 . Las operaciones con las acciones H comenzarán a las 9:00 a.m. del 7 de agosto de 2026 .

La oferta se divide en 5,76 millones de acciones para el tramo público de Hong Kong y 51,84 millones para la colocación internacional. Cada lote de negociación está compuesto por 100 acciones . Haitong International y BOCI Asia actúan como patrocinadores conjuntos .

¿Quién es NASN? El pionero del freno electrónico

Fundada en 2016 y con sede en Hangzhou, NASN es una empresa tecnológica que se ha especializado en el desarrollo de sistemas de freno electrónico (brake-by-wire) y soluciones de control electrónico de chasis para vehículos con conducción inteligente . Su gama de productos incluye NBooster, Control Electrónico de Estabilidad (ESC) y NBC (Control de Frenado en Red), componentes críticos para la seguridad en vehículos con nivel de autonomía L3 y superior .

La compañía integra control de algoritmos y software/hardware desarrollados internamente, lo que la posiciona, según CIC Consulting, como uno de los tres principales proveedores nacionales chinos de soluciones de freno electrónico por volumen de ventas en 2025 .

NASN superó la audiencia de cotización en el Tablero Principal de HKEX el 26 de julio de 2026 y publicó su prospecto post-audiencia ese mismo día . Previamente, el 17 de abril de 2026, había recibido la aprobación de la Comisión Reguladora de Valores de China (CSRC) para su cotización en el extranjero, y presentó formalmente su solicitud de cotización el 29 de abril de 2026 .

Inversores Destacados previos a la OPI

NASN ha atraído el respaldo de importantes instituciones:

• CATL (Contemporary Amperex Technology) — el gigante mundial de baterías, posee más del 3% de las acciones
• Hillhouse Investment — aproximadamente un 3,64% de participación (a través de las entidades VNTR y MAUT)
• Qiming Venture Partners (Qiming Rongke) — alrededor del 6,03%
• Bank of China Capital (a través del Fondo de Inversión de Capital BOC del Delta del Río Yangtze) — aproximadamente el 6,63%
• Advanced Manufacturing Fund — cerca del 6,26%
• Fundadores Tao Zhe y Liu Qian (cónyuges) controlan colectivamente alrededor del 22,58% de los derechos de voto

En 2025, la empresa completó una ronda de financiación Serie D de 100 millones de RMB (aproximadamente 13,7 millones de dólares estadounidenses) con una valoración post-money de 4.050 millones de RMB (unos 556 millones de dólares) .

Rendimiento Financiero: Sin beneficios, pero con márgenes en mejora

NASN aún no es rentable, aunque su trayectoria financiera muestra una mejora constante en sus indicadores económicos unitarios:

Indicador	2023	2024	2025
Ingresos	272M RMB	391M RMB	615M RMB
Ganancia Bruta	3,1M RMB	41,9M RMB	83,6M RMB
Margen Bruto	1,1%	10,7%	13,6%
Pérdida Neta	-201M RMB	-170M RMB	-190M RMB
Tasa de Pérdida (pérdida neta/ingresos)	73,8%	43,4%	30,8%

Fuentes:

Los ingresos se más que duplicaron, pasando de 272 millones de RMB en 2023 a 615 millones en 2025, impulsados por una creciente adopción de sus soluciones de freno electrónico en el mercado chino de vehículos de nueva energía. El margen bruto mejoró del 1,1% al 13,6% en el mismo período, reflejando una mejor escala y combinación de productos. Las pérdidas netas, aunque siguen siendo sustanciales (190 millones de RMB en 2025), se redujeron como porcentaje de los ingresos del 73,8% al 30,8%, lo que sugiere un camino hacia el punto de equilibrio si continúa el crecimiento de los ingresos .

Posición en el Mercado y Perspectivas

NASN opera en el segmento de frenos electrónicos, una tecnología habilitadora crítica para la conducción autónoma de nivel L3 y superior. Estos sistemas reemplazan los enlaces mecánicos tradicionales con la transmisión de señales electrónicas, ofreciendo tiempos de respuesta más rápidos, mayor precisión y mejor compatibilidad con los sistemas de conducción autónoma .

La empresa es uno de los tres principales proveedores nacionales chinos de estas soluciones y compite principalmente con proveedores extranjeros en un mercado que aún se encuentra en etapas tempranas de adopción . Su principal respaldo, CATL, el mayor fabricante de baterías del mundo, proporciona conexiones estratégicas en la industria, mientras que Hillhouse y Qiming aportan credibilidad financiera para los inversores de la OPI .

Factores de Riesgo

Los inversores deben considerar varios riesgos clave:

• Falta de rentabilidad: La empresa no ha logrado rentabilidad y prevé seguir registrando pérdidas netas a corto plazo .
• Riesgo de concentración: NASN depende de un número relativamente pequeño de clientes fabricantes de automóviles (OEM) para la mayor parte de sus ingresos .
• Ritmo de adopción tecnológica: El cronograma para la adopción generalizada de la conducción autónoma L3+ sigue siendo incierto, lo que podría afectar la demanda de sistemas de freno electrónico.
• Competencia: Proveedores extranjeros de primer nivel (como Bosch y Continental) dominan el mercado mundial de frenos electrónicos, y NASN debe demostrar la fiabilidad de su producto a gran escala para ganar cuota de mercado.

Nota: Este artículo es solo con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.