21 instituciones financieras planean lanzar una stablecoin en dólares en 2027

La banca tradicional se prepara para competir directamente en uno de los segmentos más importantes del mercado cripto. Veintiuna instituciones financieras internacionales se han comprometido a crear una empresa conjunta que emitiría una stablecoin vinculada al dólar estadounidense. La compañía se constituiría en la segunda mitad de 2026, sujeta al cumplimiento de las condiciones de cierre, y el primer token llegaría al mercado —si el calendario se mantiene— durante el primer semestre de 2027. 123

La clave es que todavía no existe ni la empresa ni el token operativo. El anuncio del 1 de septiembre es un compromiso para poner en marcha al emisor, no el lanzamiento de una stablecoin ya disponible. El consorcio aún no ha revelado el nombre de la compañía, su jurisdicción, la red blockchain que utilizará, el custodio de las reservas, el modelo de gobierno, el proceso de reembolso ni las comisiones. 12

Qué quieren construir

El proyecto comenzaría con una stablecoin denominada en dólares y respaldada por reservas. A diferencia de un sistema cerrado destinado únicamente a liquidar operaciones entre bancos, el producto se diseñaría para operar sobre blockchains públicas y tener un alcance global. 12

Sus posibles usuarios abarcarían desde entidades financieras y grandes empresas hasta clientes minoristas. Entre los usos mencionados figuran los pagos internacionales, los pagos empresariales y la liquidación de operaciones con activos digitales. 2315

El diseño sobre redes públicas podría permitir que el token se integre en un ecosistema más amplio de exchanges, monederos y servicios de activos digitales. Sin embargo, aún no se sabe qué blockchains serán compatibles ni cómo se gestionarán la interoperabilidad, la emisión, el reembolso o los controles de acceso. 12

Quién participa

El grupo incluye a Bank of America, Citi, Goldman Sachs, Deutsche Bank y UBS, entre otras grandes entidades. Según la información difundida, 17 de las 21 participantes están clasificadas como bancos de importancia sistémica mundial; las cuatro restantes son otras instituciones financieras. 16

La iniciativa reúne bancos, gestoras de activos y otras firmas financieras de varios mercados. El proyecto comenzó a discutirse con un grupo más reducido y posteriormente se amplió hasta alcanzar 21 participantes. 19

Un calendario en dos etapas

El plan contempla dos hitos inmediatos:

• Segundo semestre de 2026: creación de la nueva empresa, condicionada al cierre de los acuerdos correspondientes. 12
• Primer semestre de 2027: lanzamiento previsto de la primera stablecoin vinculada al dólar. 13

El dólar sería solo el primer paso. A más largo plazo, el consorcio quiere estudiar tokens vinculados a otras monedas del Grupo de los Siete, con una stablecoin en euros como siguiente prioridad. 118

Por ahora, esa expansión es una ambición y no un calendario confirmado. El anuncio no fija una fecha concreta para el lanzamiento de una stablecoin en euros ni de otros tokens denominados en monedas del G7. 12

La batalla por los usuarios será decisiva

La nueva stablecoin entraría en un mercado donde ya operan emisores consolidados como Tether. También competiría con iniciativas europeas como Qivalis y con stablecoins emitidas por bancos. 16

Las instituciones participantes pueden aportar ventajas importantes: redes de distribución, relaciones con clientes corporativos, capacidad de cumplimiento normativo e infraestructura de pagos. Pero el mercado de las stablecoins tiene un obstáculo difícil de sortear: los efectos de red.

Los usuarios y las empresas suelen preferir tokens que ya cuentan con liquidez, respaldo en exchanges, disponibilidad en monederos y aceptación entre comercios o instituciones. Además, anteriores proyectos de tokens impulsados por bancos han tenido una adopción general limitada. Por eso, la distribución real y el uso cotidiano serán pruebas tan importantes como la tecnología. 16

La regulación está en el centro del proyecto

El emisor previsto pretende diseñar su actividad teniendo en cuenta la ley GENIUS de Estados Unidos y, cuando resulte aplicable, el reglamento europeo sobre mercados de criptoactivos, conocido como MiCA. 11218

La referencia a ambas normas indica que el cumplimiento regulatorio forma parte del modelo operativo previsto. No obstante, todavía quedan preguntas esenciales sin respuesta: dónde estará domiciliada la compañía, qué licencias necesitará, cómo se custodiarán las reservas, qué derechos tendrán los usuarios y quién tomará las decisiones dentro del consorcio. 12

El proyecto llega, además, en un momento en que las normas sobre stablecoins se están formalizando en distintas jurisdicciones. Esto significa que la empresa tendrá que afrontar requisitos regulatorios diferentes según el mercado, en lugar de operar bajo un único marco global. 1

Riesgos para la política monetaria y la estabilidad financiera

El anuncio también reaviva el debate sobre el impacto de las stablecoins en el sistema financiero. Responsables de política económica, entre ellos la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, han advertido de posibles riesgos para la política monetaria y la estabilidad financiera. 1

Estas advertencias no demuestran que este proyecto concreto vaya a generar esos riesgos. Sí explican por qué serán especialmente relevantes su gestión de reservas, los derechos de reembolso, la gobernanza, la escala que alcance y su relación con los bancos comerciales y las redes de pagos.

Lo que todavía no se ha anunciado

Siguen pendientes varios detalles fundamentales:

• El nombre de la empresa.
• Su domicilio legal y las licencias regulatorias.
• El nombre definitivo del token y la fecha exacta de lanzamiento.
• Las blockchains públicas compatibles.
• La identidad del custodio de las reservas.
• La composición de las reservas y la forma en que se divulgará.
• Las reglas de gobierno y los derechos de voto de los participantes.
• El mecanismo de reembolso y las comisiones.
• Si el acceso estará abierto a todos los usuarios o sujeto a requisitos de elegibilidad. 126

En resumen

El anuncio del 1 de septiembre representa un paso relevante de las grandes finanzas hacia el mercado de los activos digitales, pero no significa que ya exista una stablecoin funcional. Si el plan avanza, el primer producto será un token denominado en dólares y dirigido al mercado para el primer semestre de 2027; después podrían llegar versiones vinculadas al euro y a otras monedas del G7. 123

La propuesta combina la accesibilidad potencial de una blockchain pública con la distribución, la infraestructura y la credibilidad institucional de algunos de los mayores actores financieros del mundo. El verdadero desafío será comprobar si esa combinación basta para superar la ventaja de los emisores consolidados, la complejidad regulatoria y los problemas de adopción que han limitado otros proyectos bancarios.