Trump impone arancel del 15% y precios mínimos al polisilicio: ¿quién gana y quién pierde?

Los contratos a precio fijo firmados antes del 6 de agosto de 2026 están exentos . No hay excepción por país de origen; los aranceles se aplican a nivel global, incluyendo a India y las cadenas de suministro del sudeste asiático .

La política tiene dos componentes principales: un arancel del 15% sobre los productos derivados del polisilicio (lingotes, obleas, células y módulos), y un programa de precios mínimos de importación (MIP, por sus siglas en inglés) aplicado mediante aranceles específicos adicionales. El polisilicio en bruto está sujeto únicamente al MIP, no al arancel del 15% .

Precios Mínimos de Importación

Los MIP se establecieron en la proclamación de la Casa Blanca y son los mismos para todos los niveles .

Objetivos de la Política: Revivir la Fabricación Nacional

La justificación oficial es reactivar la fabricación nacional de polisilicio y productos solares y semiconductores derivados, que, según la administración, se ha visto erosionada por el exceso de capacidad y el dumping subsidiados por el Estado chino . La estructura dual de arancel más precio mínimo está diseñada para evitar que las importaciones chinas de bajo costo socaven a los productores estadounidenses incluso después del arancel del 15% .

Respuesta de Wall Street y el Repunte de First Solar

First Solar (FSLR) surgió como la beneficiaria más clara. Debido a que su tecnología de película delgada de telururo de cadmio (CdTe) no depende del polisilicio importado, los aranceles amplían su ventaja competitiva sobre los rivales basados en silicio .

• Repunte de la acción: Las acciones de FSLR subieron aproximadamente un 8% en las operaciones previas a la apertura del mercado tras el anuncio y un 18,5% en los días siguientes .
• Mejoras de calificación de analistas (posteriores al anuncio):
  • Baird: Mejoró la calificación a Outperform desde Neutral, elevando el precio objetivo a 318 $ desde 205 $, citando la claridad arancelaria y un sólido mercado de servicios públicos a gran escala .
  • HSBC: El analista Daniel Yang mejoró la calificación a Comprar desde Mantener .
• Visión general de Wall Street: Analistas de BMO Capital Markets, Truist Securities y Citi describieron el nuevo marco como la creación de un "piso estructural" para la industria, con el potencial de elevar los precios de los módulos para servicios públicos de gran escala de ~0,30 $/vatio al rango de 0,40 $/vatio . El CEO de First Solar, Mark Widmar, calificó la política como "muy bien pensada" .

El espacio más amplio de los ETF de energía limpia experimentó movimientos mixtos; muchos fondos con exposición a importadores basados en silicio enfrentaron vientos en contra, aunque los datos de rendimiento específicos de los ETF para el período posterior inmediato al arancel son limitados en las fuentes disponibles.

Reunión de Emergencia del Gobierno de Corea del Sur

El 11 de agosto de 2026, el Ministerio de Comercio, Industria y Energía de Corea del Sur celebró una reunión de emergencia público-privada de medidas de contingencia en la Cámara de Comercio e Industria de Corea, presidida por el Viceministro de Comercio Park Jung-sung . Samsung Electronics y OCI Company (un proveedor clave de polisilicio) asistieron junto con funcionarios del Ministerio de Clima, Energía y Medio Ambiente .

Preocupaciones de Corea:

• Los fabricantes surcoreanos de paneles solares que dependen de bases de producción en el sudeste asiático (por ejemplo, Vietnam, Malasia) quedan atrapados en el fuego cruzado: los aranceles afectan a sus células y módulos exportados, aunque los productos no sean chinos .
• OCI, uno de los pocos productores de polisilicio no chinos, enfrenta presión de la nueva estructura de precios mínimos .
• El gobierno surcoreano está evaluando si el retraso de 4 meses hasta el 4 de diciembre proporciona tiempo suficiente para reestructurar las cadenas de suministro o buscar exenciones .

Las exportaciones surcoreanas de derivados de polisilicio a EE.UU. se valoraron en aproximadamente 4.300 millones de dólares en 2025, según datos citados por un medio de comunicación surcoreano, lo que hace que lo que está en juego sea significativo .

Ganadores y Perdedores: Fabricantes Nacionales vs. Instaladores Solares de EE.UU.

El arancel crea una dinámica clara de ganadores y perdedores dentro de la industria solar estadounidense:

Fabricantes nacionales de equipos (ganadores):

• First Solar se beneficia directamente de los precios más altos de los módulos y la menor competencia basada en silicio .
• Cualquier productor estadounidense de polisilicio u obleas se beneficiará del precio mínimo y la reducción del dumping chino.
• La política se alinea con el objetivo de la administración de repatriar las cadenas de suministro críticas de energía solar y semiconductores .

Instaladores solares y desarrolladores de proyectos de EE.UU. (amenazados):

• Los proyectos solares a gran escala que dependen de paneles de silicio importados se enfrentarán a costos significativamente más altos — los precios de los módulos podrían subir de aproximadamente 0,30 $/vatio a más de 0,40 $/vatio .
• Los instaladores con contratos de proyectos a precio fijo firmados después del 6 de agosto que no tengan cláusulas de traspaso de aranceles podrían ver reducidos sus márgenes o los proyectos volverse antieconómicos .
• El efecto combinado del arancel del 15% y el precio mínimo de 0,38 $/vatio podría retrasar o cancelar algunos despliegues solares en EE.UU., particularmente para proyectos que ya eran marginales en cuanto a costos .

El impacto general es una reconfiguración de la cadena de suministro solar de EE.UU. que recompensa la capacidad de fabricación nacional y penaliza la economía de los proyectos dependientes de importaciones, un resultado que, según los observadores, podría ralentizar el ritmo de construcción solar en EE.UU. incluso mientras fortalece la utilización de las fábricas nacionales .