Samsung logra un beneficio récord de 58.400 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, pero el mercado reacciona con ventas masivas

Las cifras fueron históricas, pero la reacción del mercado fue cualquier cosa menos festiva. Las acciones de Samsung cayeron bruscamente, su división móvil registró su primera pérdida y se desató un debate sobre si el ciclo de la memoria para IA ya había alcanzado su punto máximo.

Cifras financieras récord

Samsung Electronics reportó unos ingresos consolidados preliminares de 171 billones de wones (~126.000 millones de dólares) para el segundo trimestre de 2026 y un beneficio operativo de 89,4 billones de wones (~58.400 millones de dólares) . El beneficio operativo fue aproximadamente 19 veces superior a los 4,7 billones de wones que Samsung ganó en el segundo trimestre de 2025 . El margen operativo de la compañía alcanzó aproximadamente el 52% .

Cuando los resultados auditados finales se publicaron el 30 de julio, confirmaron unos ingresos de 171,5 billones de wones y un beneficio operativo que superó las estimaciones . El beneficio del trimestre por sí solo superó los beneficios combinados de Samsung en los tres años anteriores .

El auge impulsado por la IA en la demanda de HBM y chips de memoria

Toda la explosión de beneficios fue alimentada por la creciente demanda de IA de chips de memoria utilizados en centros de datos .

• HBM (Memoria de Alto Ancho de Banda): Samsung amplió su línea HBM4 y fortaleció su competitividad tecnológica en DRAM para servidores y NAND flash para satisfacer la demanda de infraestructura de IA . La compañía también realizó los primeros envíos de muestras de HBM4E de la industria .
• Los precios de la DRAM subieron más del 40% en el trimestre de abril a junio, y los precios de la NAND subieron aproximadamente un 53%, ya que la demanda de chips de IA tensó la oferta .
• El negocio de memoria registró ventas récord, y el jefe de semiconductores de Samsung había declarado anteriormente que la demanda se mantendría fuerte hasta 2027 .
• El beneficio operativo de Samsung no creció 19 veces porque vendiera 19 veces más chips, sino porque la construcción de infraestructura de IA creó una escasez estructural simultánea en DRAM, NAND flash y memoria de alto ancho de banda, lo que permitió a Samsung exigir precios dramáticamente más altos .

La paradoja: un trimestre récord que hundió la acción

A pesar del histórico batir de beneficios, las acciones de Samsung cayeron bruscamente, una clásica reacción de "vender la noticia".

• Las acciones de Samsung cerraron casi un 7% a la baja el día del anuncio, después de caer hasta un 10% durante la sesión .
• Los inversores borraron más de 80.000 millones de dólares del valor de mercado de Samsung .
• El índice KOSPI (el índice de referencia de Corea del Sur) se desplomó un 4,91% el mismo día, impulsado en gran medida por el peso de Samsung en el índice .

¿Por qué la caída? La acción ya había subido alrededor de un 150% en los doce meses anteriores al anuncio de resultados, incorporando los resultados récord a su valoración . Cuando llegaron las cifras, confirmaron lo que los inversores ya habían descontado, dándoles pocas razones para mantenerlas a niveles elevados . Los analistas también citaron preocupaciones de que el superciclo de los semiconductores podría haber alcanzado su punto máximo, la inquietud por el aumento de los gastos de capital y la toma de beneficios después de la gran subida de la acción . Algunos analistas se dividieron: optimistas sobre los vientos de cola de la IA pero cautelosos sobre los riesgos de un pico del ciclo a corto plazo .

La división móvil: un cuento de dos negocios

La división de Memoria/DS de Samsung impulsó la bonanza, pero su División de Experiencia Móvil (MX) luchó significativamente.

• El negocio de teléfonos inteligentes de Samsung vio cómo sus beneficios se reducían por el aumento de los costes de los componentes DRAM y NAND, irónicamente porque las subidas de precios de su propia división de chips aumentaron los costes para su unidad móvil .
• Los informes preliminares indicaron que la división móvil podría haber registrado su primera pérdida neta de alrededor de 740 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, ya que la inflación de los costes de memoria impulsada por la IA aplastó los márgenes . Esta cifra era preliminar y procedía de informes internos en lugar de las presentaciones oficiales de Samsung, pero la dirección de la tendencia se confirmó: el margen operativo de la unidad móvil se derrumbó del 11% de hace un año a solo el 3% en el primer trimestre de 2026, y se esperaba que siguiera cayendo .
• Samsung advirtió en su conferencia de resultados del segundo trimestre que el beneficio del negocio de teléfonos inteligentes "pasó a ser una disminución" debido al aumento de los costes de memoria, a pesar de que las ventas de los Galaxy S26 premium se mantuvieron .

Mientras tanto, los envíos mundiales de teléfonos inteligentes cayeron un 4% interanual en el segundo trimestre de 2026, ya que la crisis de memoria en curso interrumpió el suministro y elevó los costes de los componentes. Sin embargo, Samsung aumentó su cuota de mercado hasta el 22%, manteniéndose como el mayor proveedor de teléfonos inteligentes .

Cómo se compararon los rivales

El auge de la memoria para IA benefició a todos los principales fabricantes de memoria. Los precios de la DRAM y la NAND subieron en todo el sector debido a las restricciones de oferta, beneficiando a Micron y SK Hynix junto a Samsung .

Se esperaba que SK Hynix, como líder dominante en memoria HBM3E, también reportara sólidos resultados trimestrales impulsados por la misma ola de demanda de IA. Sin embargo, no se incluyeron cifras específicas del segundo trimestre de 2026 para SK Hynix en las fuentes devueltas durante esta búsqueda. Los analistas del sector esperaban que la escasez de memoria durara hasta 2027, lo que otorga a Samsung, SK Hynix y Micron un enorme poder de fijación de precios .

El récord de Samsung fue único en escala: un beneficio trimestral mayor que el que cualquier empresa tecnológica haya reportado jamás. Pero la venta masiva de acciones reflejó la ansiedad del mercado de que el ciclo de la memoria para IA podría haber alcanzado su punto máximo .

Perspectivas de futuro

El jefe de semiconductores de Samsung declaró a principios de 2026 que la demanda de chips de memoria se mantendría fuerte hasta 2027 . Samsung proyectó que la demanda de chips centrados en la IA se mantendría robusta, incluso mientras reconocía el aumento de los costes de los componentes y los posibles vientos en contra en el mercado móvil . La compañía dijo que impulsaría las ventas de modelos de gama alta como el Galaxy S26 Ultra y el Z Fold 7 para compensar .

Pero la pregunta fundamental sigue sin respuesta: ¿cuánto puede durar el superciclo de la memoria para IA? Por ahora, Samsung ha entregado un trimestre que reescribió los libros de récords, y un mercado de valores que rápidamente vendió la noticia.