La Estrategia de Dos Vías de China para Internacionalizar el Yuan Digital

• Volumen de transacciones: El prototipo ha procesado más de USD 55.000 millones en más de 4.000 transacciones . Algunas cifras alternativas recientes citan un volumen cercano a los USD 69.000 millones (470.000 millones de yuanes) .
• Dominio del yuan digital: El e-CNY de China representa más del 95% del volumen de liquidación en mBridge, lo que refleja tanto el tamaño de su economía como el estado más incipiente de los despliegues de CBDC de los otros participantes .
• Coste: Múltiples informes indican que las comisiones en la plataforma serán aproximadamente la mitad de las que cobran los sistemas tradicionales de banca corresponsal como SWIFT .
• Velocidad: La liquidación se reduce de días a apenas segundos, y la plataforma opera las 24 horas del día, los 7 días de la semana .

En junio de 2026, el Financial Times informó que mBridge se está preparando para un lanzamiento comercial y que una nueva entidad con sede en Hong Kong asumirá la responsabilidad operativa diaria . Esto marca un cambio de gobernanza significativo: de sus orígenes multilaterales en el BIS a una estructura bajo el liderazgo de China, con Hong Kong como centro operativo .

Vía 2: CBETS — La capa para la banca comercial

El 16 de junio de 2026, el Centro de Operaciones Internacionales del Yuan Digital en Shanghái firmó acuerdos de servicios como participante directo con 26 instituciones financieras, lanzando el brazo comercial de la internacionalización del yuan digital . Las plataformas subyacentes fueron renombradas como Servicios de Transferencia Transfronteriza de e-CNY (CBETS, por sus siglas en inglés), o "数币达" en chino .

La red inicial de CBETS abarca ocho jurisdicciones: Hong Kong, Macao, Singapur, Tailandia, Laos, los EAU, Catar y Brasil . Los bancos participantes incluyen los brazos en el extranjero de las mayores instituciones financieras de China —ICBC Asia, BOC Hong Kong, CCB Asia, BOCOM Hong Kong— junto con algunos bancos extranjeros como Standard Chartered China .

CBETS ofrece un conjunto completo de servicios de pago comercial: pagos con código QR, remesas, liquidación comercial y financiación de inversiones, todo disponible 24/7 . La arquitectura de la plataforma permite que los participantes extranjeros se conecten a través de un único punto de acceso en Hong Kong, soportando dos modos: el acceso directo para instituciones financieras individuales o la interoperabilidad con los sistemas de pago locales a través del banco central de cada jurisdicción .

El lanzamiento de CBETS no es un evento aislado. Sigue una reestructuración más amplia de la infraestructura del yuan digital. En 2026, el Banco Popular de China (PBOC) mejoró su marco operativo, reclasificando el e-CNY en carteras de bancos comerciales como pasivos de depósito bancario y requiriendo que los bancos integren los servicios del yuan digital en sus sistemas centrales . Este cambio regulatorio proporciona la base legal y operativa para que los bancos ofrezcan servicios de e-CNY como parte de su suite de productos estándar.

Una arquitectura estratégica de dos vías

La estrategia de doble vía de China no es accidental; refleja una segmentación deliberada del mercado de pagos transfronterizos.

mBridge está diseñada para liquidaciones mayoristas entre bancos centrales: transacciones a nivel soberano, grandes operaciones de materias primas y transferencias interbancarias de alto valor. CBETS maneja los flujos a nivel de banca comercial: financiación del comercio, remesas corporativas y los pagos de uso diario para las empresas. Juntos, crean una alternativa integral al sistema de banca corresponsal basado en el dólar, desde el libro mayor de los bancos centrales hasta la cuenta comercial.

Ambas plataformas operan fuera de SWIFT y de la infraestructura de compensación en dólares estadounidenses, liquidando directamente en yuanes digitales u otras CBDC participantes . La Iniciativa de la Franja y la Ruta proporciona un corredor natural para la adopción, conectando a los socios comerciales de China con estas nuevas vías de pago .

Esto no es un giro teórico. En enero de 2026, los EAU y China ejecutaron la primera transacción transfronteriza con CBDC por valor de USD 13.6 millones en mBridge, lanzando oficialmente la plataforma para uso comercial . El centro de Shanghái ahora gestiona tanto la red CBETS como la infraestructura transfronteriza más amplia del yuan digital, incluidos servicios de cadena de bloques y plataformas de activos digitales .

La brecha del euro digital

Europa ofrece una imagen opuesta de acción retrasada. El proyecto del euro digital del Banco Central Europeo (BCE) permanece en fase de investigación, enredado en debates políticos sobre privacidad, arquitectura y el papel de los bancos comerciales . El Irish Times informó en junio de 2026 que los defensores del proyecto en el BCE miraban "con cierta envidia" el progreso de China, señalando que China ya se acercaba a su lanzamiento comercial mientras la banca europea observaba desde la barrera .

El yuan digital de China, por el contrario, tiene infraestructura en vivo, participantes institucionales firmados y una hoja de ruta operativa clara. El valor acumulado de las transacciones del e-CNY superó los USD 2.3 billones a finales de 2025, convirtiéndolo en el experimento de CBDC en vivo más grande del mundo .

Lo que las cifras aún no muestran

La escala de las ambiciones chinas no debe ocultar las limitaciones actuales:

• Un volumen de USD 55.000 millones en mBridge es un crecimiento significativo —un aumento de 2.500 veces desde 2022—, pero sigue siendo insignificante en comparación con el tráfico anual de SWIFT, cercano a los dos mil billones de dólares en mensajes .
• La plataforma se dirige a corredores comerciales específicos. Todavía no es una alternativa de propósito general al sistema global del dólar.
• El 95% del volumen de mBridge que representa el yuan digital subraya cuánta de esta actividad son flujos de China hacia otros, en lugar de un comercio verdaderamente multilateral .
• De las 26 instituciones de CBETS, casi todas son filiales de bancos chinos operando en el extranjero. Solo Standard Chartered China representa, por ahora, un participante extranjero significativo .

Las señales más claras de que esta estrategia está ganando tracción más allá de los corredores comerciales chinos serán una adopción más amplia por parte de instituciones financieras no chinas y una combinación de divisas más equilibrada en mBridge. Esas métricas aún están en el horizonte.