El club de los mil millones en Solana: tenencias, estrategias y riesgos de las empresas que apuestan por SOL

La adopción institucional de Solana ha alcanzado un hito notable: al 20 de junio de 2026, cinco empresas que cotizan en bolsa poseen en conjunto más de 1.000 millones de dólares en SOL. Este grupo, liderado por Forward Industries con más de 7 millones de tokens, representa un modelo emergente de tesorería corporativa que a menudo se compara con la estrategia de Bitcoin de MicroStrategy, pero con una diferencia crucial: estas empresas hacen staking de sus tenencias para obtener un rendimiento continuo .

Sin embargo, la estrategia conlleva un riesgo significativo. SOL cotizaba cerca de los $73 el 20 de junio, muy por debajo del precio de costo promedio de unos $232 del mayor tenedor, Forward Industries, lo que se traduce en pérdidas contables combinadas que superan los 1.500 millones de dólares . A continuación, presentamos un desglose de los principales tenedores públicos de tesorería de Solana, sus estrategias y la realidad financiera a la que se enfrentan.

El club de los mil millones: cinco empresas públicas

El rastreador de tesorerías de CoinGecko muestra 20 empresas vigiladas que poseen un total combinado de 18.483.376 SOL, por un valor aproximado de 1.360 millones de dólares al 22 de junio de 2026, lo que representa alrededor del 2,94% del suministro total de Solana . Cinco de esas empresas concentran la mayor parte de ese valor .

1. Forward Industries (FWDI.US) — El tenedor dominante

Métrica	Detalle
Tenencias actuales	~7.013.536 SOL (al 22 de junio)
Valor de mercado	~$516 millones a ~$73,60/SOL
Precio de costo promedio	~$232,08 por token
Costo total	~$1.590 millones

Estrategia: Forward Industries ha hecho staking de todo su saldo de Solana, generando un APY bruto de staking de entre el 6,5% y el 7,2% desde su inicio. Las recompensas acumuladas por staking superan los 112.171 SOL . La empresa no tiene deuda corporativa, lo que su dirección considera una ventaja estratégica .

Pérdidas no realizadas: A mediados de mayo de 2026, cuando SOL cotizaba cerca de los $91, Forward enfrentaba una pérdida no realizada de aproximadamente $983 millones a $1.000 millones . Para el 20 de junio, con SOL en ~$71,75, la pérdida en papel se amplió aún más . La empresa reportó una pérdida neta de $585,65 millones en el primer trimestre fiscal de 2026, de los cuales $560,2 millones fueron atribuibles al deterioro de activos digitales . Los ingresos se multiplicaron por más de cuatro hasta los $13,0 millones (frente a $3,1 millones del año anterior), impulsados por las actividades de staking . Sus tenencias de DAT (Tesorería de Activos Digitales) ahora representan aproximadamente el 3% del suministro circulante de SOL .

2. DeFi Development Corp. (DFDV.US) — La acumuladora

Métrica	Detalle
Tenencias actuales	2.223.074 SOL (al 22 de junio)
Valor de mercado	~$163,6 millones
SOL por acción (SPS)	0,0670 al 13 de mayo de 2026, un 108% más interanual
Tenencias totales convertidas	~2.294.576 SOL y equivalentes de SOL al 13 de mayo

Estrategia: DeFi Development Corp. es la primera empresa pública estadounidense con una estrategia de tesorería explícitamente construida para acumular y capitalizar Solana. Realiza un seguimiento del SOL por acción (SPS) como su métrica de rendimiento clave y se ha fijado un objetivo a largo plazo de 1,0 SPS para diciembre de 2028 . Más del 15% de sus tenencias de SOL están desplegadas en la cadena para obtener rendimientos, y la empresa realiza recompras de acciones para aumentar el SPS . También posee más de 656.000 dfdvSOL, una versión tokenizada de su posición en tesorería .

Finanzas: Los ingresos del primer trimestre de 2026 fueron de $4,49 millones, superando las estimaciones de los analistas de $3,50 millones, pero el BPA GAAP de -$8,47 no alcanzó por amplio margen las estimaciones de -$0,25, lo que refleja la caída del precio de SOL . La empresa reafirmó su objetivo de SPS para junio de 2026 de 0,075 y destacó un aumento interanual del 108% en el SPS a pesar de la caída del mercado .

3. SOL Strategies (antes Cypherpunk Holdings) — La desapalancadora

Métrica	Detalle
SOL total en tesorería (preventa)	~530.251 SOL (al 3 de febrero de 2026)
Composición	402.004 SOL en bruto + 37.043 jitoSOL + 81.149 STKESOL
Venta reciente	Vendió 65.001 SOL (~12,4% de las tenencias) el 9 de junio de 2026 a ~CAD $87,88/token
Uso de los ingresos	~CAD 5,7 millones para saldar deuda y reducir el apalancamiento
Tenencias posteriores a la venta	~456.173 SOL restantes

Estrategia: SOL Strategies opera validadores e infraestructura de Solana. Recientemente cerró la adquisición de HoudiniSwap LLC por $18 millones el 1 de junio de 2026, financiada a través de protocolos DeFi sin vender SOL de tesorería . La empresa pasó de ser una tenedora centrada en Bitcoin a una centrada en Solana bajo el liderazgo de la ex CEO Leah Wald, quien dimitió en septiembre de 2025 tras liderar el giro .

4. Upexi Inc. (UPXI)

Según los datos de CoinGecko al 22 de junio de 2026, Upexi poseía aproximadamente 2.173.204 SOL por valor de unos $159,9 millones, lo que la convierte en la tercera mayor tenedora pública de Solana . Informes anteriores de septiembre de 2025 indicaban que Upexi poseía aproximadamente 2 millones de SOL . No se pudieron confirmar los detalles actuales sobre una posible expansión planificada de la tesorería a partir de los resultados de búsqueda de junio de 2026 disponibles.

5. Otros tenedores notables

El rastreador de CoinGecko también incluye a Sharps Technology (STSS.US) con 2.077.799 SOL ($152,9M) y Solana Company (HSDT.US) con 2.064.717 SOL ($152,0M) entre los cinco primeros . En conjunto, estas empresas y otras elevan el total agregado de las 20 entidades vigiladas a $1.360 millones en SOL .

Contexto institucional más amplio

Pérdidas contables combinadas que superan los 1.500 millones de dólares

Forward Industries por sí sola representa aproximadamente $1.000 millones en pérdidas no realizadas . Al combinarlas con las pérdidas a precio de mercado de DeFi Development Corp. y otras empresas, la cifra de pérdidas contables institucionales para las empresas de tesorería de Solana probablemente supera los 1.500 millones de dólares en junio de 2026, aunque no se dispuso de un agregado preciso a partir de los datos consultados .

El manual de MicroStrategy para Solana

Las empresas públicas de tesorería enmarcan explícitamente su estrategia como una versión nativa de Solana del modelo de acumulación de Bitcoin de MicroStrategy . La diferencia clave: MicroStrategy mantiene BTC sin rendimiento; las tesorerías de Solana hacen staking de todas sus tenencias, generando un APY bruto del 6,5–7,2% . Este rendimiento compensa parcialmente las pérdidas contables y produce ingresos recurrentes, pero como señaló un análisis, los ingresos por staking de $17,4 millones se vieron eclipsados por la pérdida no realizada de activos digitales de $560,2 millones . Empresas como Forward Industries enfatizan el crecimiento del SOL por acción (análogo a la métrica de BTC por acción de MicroStrategy) y han declarado que no tienen planes de vender .

Acción del precio de SOL

SOL cotizaba cerca de los $73 al 20 de junio de 2026, muy por debajo de su máximo histórico y muy por debajo del precio de costo promedio de ~$232 de Forward Industries . El descenso explica la gran mayoría de las pérdidas contables de todos los tenedores de tesorería.

Una tendencia internacional en crecimiento: Enish pasa de Bitcoin a Solana

El desarrollador de juegos japonés Enish (TSE: 3667) vendió todas sus tenencias de Bitcoin el 9 de junio de 2026 y se reorientó hacia una estrategia de tesorería activa DAT 2.0 centrada en Solana que implica operaciones de staking y validación . Esto refleja una tendencia creciente de empresas que rotan desde tesorerías pasivas de Bitcoin hacia tesorerías de Solana que generan rendimiento.

Tabla resumen

Empresa	Ticker	Tenencias de SOL (junio 2026)	Valor aproximado	Estrategia destacada
Forward Industries	FWDI	~7.013.536	$516M	100% en staking, 6,5–7,2% APY, ~$1.000M en pérdidas no realizadas
DeFi Development Corp	DFDV	~2.223.074	$164M	Capitalización de SPS (108% de crecimiento interanual), rendimiento en cadena
Upexi	UPXI	~2.173.204	$160M	Tercera mayor tenedora; planes futuros no confirmados
Sharps Technology	STSS	~2.077.799	$153M	—
Solana Company	HSDT	~2.064.717	$152M	Centrada en la participación en el ecosistema
SOL Strategies	HODL	~456.173 (tras venta del 9 de junio)	~$33M	Vendió el 12,4% para saldar deuda; operaciones de validación

Advertencias importantes

Algunas cifras mencionadas en comentarios del mercado —incluyendo la compra de 234.900 SOL por $16,5 millones por parte de una ballena, el volumen de DEX de Solana superando a la NYSE, las salidas de $5,5 millones del ETF de Solana y la acuñación de 250 millones de USDC por Circle en Solana— no se encontraron en los resultados de búsqueda disponibles y no se pueden verificar con los datos consultados. Además, no se pudieron confirmar las tenencias actuales de Upexi más allá de la instantánea de CoinGecko a partir de las divulgaciones de junio de 2026.

El modelo de tesorería pública de Solana es aún incipiente, con tenencias totales vigiladas que representan menos del 3% del suministro circulante de SOL . Queda por ver si los rendimientos del staking pueden compensar de manera significativa las caídas en un mercado bajista prolongado; solo el tiempo y la trayectoria del precio de SOL lo dirán.