El stablecoin msUSD pierde su paridad y se desploma un 90% en horas tras la retirada de su verificador

Accountable puso fin inmediata y unilateralmente a su asociación de verificación con MainStreet el 20 de junio . La firma declaró que MainStreet no cumplía con sus estándares de verificación; específicamente, MainStreet había bloqueado el acceso de Accountable a su instancia poco después de la incorporación y se resistió a proporcionar una conciliación a nivel de plataforma de negociación .

Accountable, una empresa respaldada por Pantera Capital y conocida por verificar más de mil millones de dólares en activos de clientes (incluyendo Galaxy y Amber Group), citó el incumplimiento como motivo de la rescisión . Un informe exhaustivo de diligencia debida de Telosc señaló además que MainStreet tenía alrededor de 80 millones de dólares en valor total bloqueado (TVL) cuando surgieron estos problemas, y que múltiples partes no pudieron obtener una verificación de reservas o una conciliación a nivel de plataforma satisfactorias .

¿Hasta dónde cayó el precio?

El desplome fue rápido y severo:

• Caída inicial: msUSD cayó aproximadamente entre un 71% y un 90% en cuestión de horas, negociándose cerca de 0,29 $ poco después de perder la paridad .
• Mínimo intradía: En algunas plataformas, el precio alcanzó los 0,09031 $, un desplome del 88,2% desde la paridad de 1 $ .
• Días posteriores: El precio continuó cayendo, alcanzando los 0,181981 $ (un descenso del 81,79% en 24 horas) para el 21 de junio, antes de recuperarse parcialmente hasta alrededor de 0,37 $ en algunos exchanges .

Capitalización de mercado y rango de negociación durante el desplome

• La capitalización de mercado cayó de aproximadamente 45 millones de dólares (suministro circulante previo al desplome de ~44,7 millones de msUSD a 1 $) a entre 14,82 y 30,5 millones de dólares, dependiendo del momento . Bybit informó de una capitalización de mercado de 27,53 millones de dólares con un cambio del -64,38% el 21 de junio .
• Rango de negociación en 24 horas: El 21 de junio, msUSD se negoció en un rango entre un máximo cercano a 0,37–0,38 $ y un mínimo de alrededor de 0,09–0,18 $, con un volumen de negociación en 24 horas de 8,5 a 10 millones de dólares .
• Suministro circulante: Aproximadamente 74,35 millones de tokens msUSD estaban en circulación durante el desplome .

Cómo afectó la pérdida del panel de reservas a la confianza

MainStreet había promocionado prominentemente su distintivo "verificado por Accountable" y alojaba un panel público de prueba de reservas en tiempo real (en por.mainstreet.finance) impulsado por la tecnología de Accountable para que los usuarios pudieran rastrear de forma independiente la garantía de msUSD . Cuando Accountable se retiró, ese panel se quedó a oscuras y ya no era de fiar.

Sin una verificación independiente de que las reservas estaban intactas, la confianza del mercado se evaporó: los tenedores no tenían forma de distinguir entre un problema de liquidez y una insolvencia real, lo que desencadenó una venta masiva por pánico . MainStreet insiste en que los activos siguen totalmente respaldados, pero la pérdida del panel verificable fue la causa inmediata del desplome .

Implicaciones más amplias para la regulación de las stablecoins y la verificación por terceros

Este incidente tiene consecuencias de gran alcance para la industria de las criptomonedas:

Riesgo de punto único de fallo para los protocolos pequeños

Este incidente demuestra que la salida unilateral de un proveedor de verificación puede destruir la confianza del mercado en una stablecoin en cuestión de horas, incluso si las reservas subyacentes son sólidas. Los protocolos más pequeños que dependen de un único socio de atestación son muy vulnerables a este tipo de "tirón de alfombra de verificación" .

Contagio a los mercados de préstamos DeFi

El desplome provocó que el mercado de préstamos Morpho msY/USDC alcanzara una utilización del 100% , desencadenando una crisis de liquidez y liquidaciones de posiciones apalancadas, lo que demuestra cómo un fallo de verificación en una stablecoin puede extenderse en cascada a través de los protocolos DeFi . PeckShieldAlert informó de que el token msY también se desplomó aproximadamente un 70%, y el mercado de Morpho experimentó una tasa de interés del 138% . La bóveda de AlphaUSDC tenía aproximadamente 18 millones de dólares (30%) de exposición a este mercado .

Necesidad de estándares de atestación independientes y obligatorios

El desplome refuerza los llamamientos a favor de marcos regulatorios —como el MiCA de la UE o la potencial legislación estadounidense sobre stablecoins— que exijan auditorías continuas de las reservas supervisadas por los reguladores en lugar de paneles de control voluntarios de terceros que puedan revocarse a voluntad .

Brecha entre transparencia y verificabilidad

La tecnología de Accountable permitía una "prueba de reservas instantánea" sin revelar datos sensibles, pero el acuerdo no tenía ningún compromiso vinculante ni recurso cuando el proveedor se retiró. Los reguladores podrían impulsar ahora modelos de verificación con custodia o multifirma en los que ninguna parte pueda cerrar unilateralmente la atestación .

El "Problema Accountable"

Las empresas de verificación se enfrentan a una tensión: si guardan silencio sobre los clientes que no cumplen las normas, facilitan el fraude; si se retiran abruptamente, provocan el pánico. Este incidente probablemente acelerará las demandas del sector de escalas de transparencia graduales y licencias para los proveedores de verificación para evitar retiradas repentinas que destruyan la confianza sin el debido proceso .

En respuesta a la crisis, MainStreet anunció planes para integrar un nuevo proveedor de pruebas de reservas y desplegó más de 8 millones de dólares para estabilizar el mercado, pero el daño a la confianza de los inversores ya estaba hecho .