Perplexity AI: ¿Éxito arrollador o castillo de naipes?

Perplexity AI es una de las startups de IA más comentadas de la década, pero por cada titular sobre sus $500 millones en ingresos, hay otro sobre demandas, un modelo publicitario colapsado o colegas de la industria que la votan como la "más probable de fracasar". Entonces, ¿cuál historia es cierta?

La respuesta corta es: ambas. La trayectoria financiera de Perplexity ha mejorado drásticamente en 2026, pero persisten vientos en contra muy serios. Aquí tienes el panorama completo.

Los ingresos crecen más rápido que en casi cualquier otra startup de IA

Los ingresos anuales recurrentes (ARR, por sus siglas en inglés) de Perplexity se han disparado en el último año:

• Principios de 2025: ~$100M de ARR
• Finales de 2025: ~$200M de ARR
• Marzo de 2026: Más de $450M de ARR, un salto del 50% en un solo mes
• Abril de 2026: ~$500M de ARR, un aumento interanual del 335%

Este crecimiento se debe a dos factores: el lanzamiento en febrero de 2026 de "Computer", el producto de agente de IA autónomo de Perplexity, y el cambio a un modelo de precios basado en el uso que se suma a las suscripciones existentes . Sacra estima que la empresa atiende a más de 100 millones de usuarios activos mensuales y a decenas de miles de clientes empresariales .

El experimento publicitario que fracasó

En febrero de 2026, Perplexity abandonó abruptamente su modelo de ingresos basado en publicidad, dejando de aceptar nuevos anunciantes y eliminando los existentes . La razón fue simple: los anuncios eran una nimiedad. Según los informes, la empresa ganó solo unos $20,000 en ingresos publicitarios en 2024, en comparación con los $34 millones de ingresos totales de la compañía, es decir, el 0.06% del total . Los ejecutivos de Perplexity declararon que no tienen planes de retomar el modelo publicitario .

Una alianza millonaria se derrumbó

Snap confirmó en el primer trimestre de 2026 que había terminado su alianza de $400 millones con Perplexity . El acuerdo, anunciado en noviembre de 2025, había hecho subir las acciones de Snap un 15%. Su colapso contribuyó a que las acciones de Snap cayeran aproximadamente un 10% en las operaciones previas a la apertura del mercado tras la presentación de resultados . La carta a los inversores de Snap declaraba que la guía para el segundo trimestre "asume que no hay contribución de Perplexity, ya que terminamos la relación de forma amistosa en el primer trimestre".

La exposición legal es real

Perplexity se enfrenta a múltiples demandas de alto perfil:

• The New York Times demandó a Perplexity en diciembre de 2025 por infracción de derechos de autor y marcas registradas, presentando cinco cargos, incluyendo infracción directa y contributiva de derechos de autor .
• Amazon presentó una demanda para impedir que el navegador Comet de Perplexity realizara compras en nombre de los usuarios .
• Reddit también demandó a la empresa .

Estos casos podrían generar una responsabilidad significativa u obligar a realizar cambios operativos.

El escepticismo de la industria es fuerte

En la Cumbre Cerebral Valley en San Francisco en 2025, más de 300 fundadores e inversores de IA votaron a Perplexity como la startup de IA "más probable de fracasar", superando incluso a OpenAI . Los críticos señalan el vertiginoso aumento de la valoración de Perplexity (de $14 mil millones a ~$50 mil millones en un corto período), sus estrechos márgenes y su dependencia de los modelos y datos de otras empresas .

El CEO dice que no hay problema

El CEO Aravind Srinivas ha negado públicamente las dificultades financieras. En respuestas en Reddit, afirmó que la empresa tiene "todo el dinero" que necesita y que no hay planes de salir a bolsa antes de 2028 . Los rumores se originaron principalmente en una publicación de Reddit que señalaba que Perplexity había detenido el gasto en marketing, algo que Srinivas atribuyó a mejoras del producto, no a recortes de costos .

Sigue sin ser rentable, y los costos de inferencia son un lastre estructural

Perplexity sigue siendo una empresa privada y no rentable . Cada consulta de usuario le cuesta dinero a la empresa por la inferencia de IA, y ese lastre estructural aún no se ha superado a gran escala . Si bien los productos agente han aumentado drásticamente los ingresos, la economía unitaria subyacente sigue siendo un desafío.

Conclusión: No está en problemas, pero tampoco fuera de peligro

Perplexity no está en problemas financieros inminentes. Su aceleración de ingresos es una de las más rápidas jamás vistas en IA. Pero la empresa sigue sin ser rentable, tiene un riesgo legal sustancial, perdió una alianza importante y el fracaso de su modelo publicitario anterior planteó preguntas reales sobre la economía unitaria a largo plazo. Los próximos 12 a 18 meses determinarán si el giro hacia los agentes crea un negocio sostenible o simplemente gana tiempo.