El rebote de Bitcoin por el alto el fuego: una trampa bajista

La Reserva Federal, bajo la dirección de su nuevo presidente Kevin Warsh, ofreció una decisión de política agresiva (hawkish) a mediados de junio. Nueve de los 18 funcionarios de la Fed proyectan ahora al menos una subida de tipos antes de que finalice 2026, lo que acaba con las expectativas restantes de recortes . Esto desencadenó una fuerte venta de activos de riesgo, y Bitcoin cayó por debajo de $63,000 tras la reunión .

Salidas históricas de los ETFs de Bitcoin al contado

Los ETFs de Bitcoin al contado (spot) sufrieron una hemorragia de capital sin precedentes:

• Una salida histórica de $3,400 millones en una sola semana a principios de junio, la mayor desde el lanzamiento de estos fondos en enero de 2024 .
• Una racha de salidas consecutivas de 13 días alcanzó los $4,400 millones, mientras el capital institucional rotaba hacia acciones de inteligencia artificial y OPI .
• Solo el 17 y 18 de junio, los ETFs de Bitcoin perdieron $82 millones, y los ETFs combinados de BTC y ETH perdieron $111 millones tras el mensaje agresivo de la Fed .

Los analistas describen esta sangría como "cíclica" más que estructural, pero la confianza a corto plazo se ha hecho añicos .

Liquidaciones masivas de largos

La cascada de desapalancamiento fue severa:

• El 3 de junio, Bitcoin cayó más de un 6%, desencadenando $1,860 millones en liquidaciones de criptomonedas .
• Entre el 4 y el 6 de junio, Bitcoin cayó de aproximadamente $67,000 a un mínimo de ciclo de $59,100, con más de $3,000 millones en posiciones apalancadas liquidadas forzosamente en 48 horas. Las posiciones largas representaron casi el 85% de todas las liquidaciones de BTC en el peor día .
• Nuevas oleadas de liquidaciones de entre $1,100 y $1,750 millones se produjeron a mediados de junio, borrando a cientos de miles de operadores .

Riesgos para las perspectivas de Bitcoin

El alto el fuego es frágil y ya está bajo tensión. La tregua se describe como un acuerdo temporal y muy mediado, con EE. UU. e Irán como garantes, pero ambas partes tienen intereses contrapuestos y las violaciones siguen siendo un riesgo real . Versiones anteriores de los altos el fuego entre Israel y el Líbano en 2026 colapsaron rápidamente, lo que provocó que Bitcoin cayera casi un 3% (en un colapso anterior, BTC cayó a aproximadamente $71,276) .

Un nuevo conflicto golpearía a Bitcoin desde una posición ya debilitada:

• Nuevas hostilidades probablemente provocarían una huida de los activos de riesgo. Bitcoin ha mostrado sensibilidad a la escalada en Oriente Medio, y el colapso de la tregua podría impulsar otra caída.
• Los vientos en contra de la Fed persisten. Con las subidas de tipos de nuevo sobre la mesa y nueve funcionarios de la Fed proyectando al menos una subida en 2026, el entorno de liquidez para los activos especulativos sigue siendo hostil . Históricamente, Bitcoin ha tenido dificultades cuando los recortes de tipos no son una opción.
• La demanda institucional está rota. La racha de salidas de $4,400 millones de los ETFs ha dañado la narrativa de la adopción institucional estructural .
• El apalancamiento se ha liquidado, pero el miedo persiste. El mercado sigue en territorio de "Miedo Extremo", y cualquier nuevo shock geopolítico podría reavivar la presión vendedora antes de que vuelva el apetito por el riesgo .

Conclusión

El rebote de Bitcoin del 19 de junio por el alto el fuego fue un alivio táctico dentro de un entorno macro profundamente bajista. La frágil tregua ofrece solo un respiro temporal. Si se reanudan las hostilidades, Bitcoin se enfrenta a una combinación tóxica de riesgo geopolítico renovado, una Fed agresiva que discute activamente subidas de tipos, una confianza institucional hecha añicos y un mercado que aún se recupera de uno de los peores eventos de desapalancamiento de 2026.