• Precios más altos de las materias primas, especialmente del cobre y el aluminio, alimentados por la demanda de la construcción de centros de datos y las tensiones geopolíticas en Oriente Medio
• Mayores volúmenes de producción en cobre, mineral de hierro y litio
• Ganancias de productividad y disciplina de costes, que amplificaron el beneficio de los precios favorables. Rio Tinto ya ha obtenido 870 millones de dólares en mejoras de productividad y está en camino de alcanzar una tasa anualizada de 1.800 millones a finales de año

El EBITDA subyacente aumentó un 28%, hasta 14.800 millones de dólares, y los ingresos crecieron un 15%, hasta 31.000 millones de dólares . Los beneficios subyacentes fueron de 6.900 millones de dólares, por encima de las expectativas del mercado, que eran de unos 6.600 millones .

La división de cobre: la gran protagonista

El cobre fue la división estrella en el primer semestre de 2026. El cobre, el aluminio y el litio juntos aportaron más del 50% del EBITDA subyacente por primera vez, un hito que subraya la continua diversificación de Rio Tinto, que se aleja de su tradicional enfoque en el mineral de hierro . Solo el EBITDA del cobre aumentó un 84% en comparación con el mismo periodo del año anterior, impulsado por la puesta en marcha de la mina subterránea de cobre de Oyu Tolgoi, en Mongolia .

El consejero delegado, Simon Trott, calificó el primer semestre como un "cambio de ritmo en el rendimiento", con el cobre a la cabeza . La transición hacia materias primas de crecimiento no es solo una cobertura; se está convirtiendo en el motor central de los beneficios.

Negocio de mineral de hierro: producción sólida, costes ligeramente superiores

La producción de mineral de hierro se mantuvo sólida a pesar de un contexto de precios más bajos en comparación con 2025. Las operaciones de Pilbara registraron una producción récord desde abril, y la producción del primer semestre se situó en línea con la estimación anual de Rio Tinto de 280 millones de toneladas métricas .

Sin embargo, la compañía señaló unos costes unitarios en efectivo más elevados en Pilbara, que ahora se esperan en 24,80 dólares por tonelada métrica, frente a la estimación anterior de 24,10 dólares, cerca del límite superior del rango previsto, que se mantiene sin cambios, de 23,50 a 25,00 dólares . El aumento de costes es moderado, pero merece atención si los precios del mineral de hierro se suavizan aún más.

Dividendo y flujo de caja libre

El incremento del 75% en el flujo de caja libre se produjo incluso cuando la minera aumentó el gasto de capital, gracias a la mejora operativa y a los precios más altos de las materias primas . El aumento del dividendo a 3.400 millones de dólares, que representa un ratio de pago del 50%, refleja directamente la confianza del consejo en el perfil mejorado de generación de caja .

A modo de contexto, el dividendo a cuenta del primer semestre de 2025 fue de 2.400 millones de dólares , por lo que el aumento absoluto es sustancial.

Perspectivas para el resto del año

• Previsiones de producción sin cambios: Las estimaciones para todo el año se mantienen en ~280 Mt para el mineral de hierro de Pilbara, ~725.000 toneladas métricas para el cobre y ~3,4 millones de toneladas métricas para el aluminio .
• Previsión de costes ligeramente al alza: Los costes unitarios en efectivo de Pilbara se revisan a 24,80 USD/t desde 24,10 USD/t, cerca del límite superior del rango previsto .
• Trayectoria estratégica: Rio Tinto espera que el "cambio de ritmo en el rendimiento" continúe, respaldado por el crecimiento del cobre (puesta en marcha de Oyu Tolgoi, inversiones en litio) y la demanda sostenida de centros de datos y electrificación . La compañía señaló que el cobre, el aluminio y el litio son cada vez más centrales para los beneficios, una tendencia que la dirección espera que se acelere durante el resto de 2026.

Conclusión clave

Los resultados del primer semestre de 2026 de Rio Tinto indican un giro estratégico en acción. Aunque el mineral de hierro sigue siendo un importante generador de caja, el cobre y el aluminio están asumiendo cada vez más el protagonismo en la historia de los beneficios. La combinación de una fuerte demanda de materias primas por parte de los centros de datos, la rampa de producción de la mina de Oyu Tolgoi y la disciplina de costes está generando mayores beneficios y mayores retornos para los accionistas.

• Precios más altos de las materias primas, especialmente del cobre y el aluminio, alimentados por la demanda de la construcción de centros de datos y las tensiones geopolíticas en Oriente Medio
• Mayores volúmenes de producción en cobre, mineral de hierro y litio
• Ganancias de productividad y disciplina de costes, que amplificaron el beneficio de los precios favorables. Rio Tinto ya ha obtenido 870 millones de dólares en mejoras de productividad y está en camino de alcanzar una tasa anualizada de 1.800 millones a finales de año

El EBITDA subyacente aumentó un 28%, hasta 14.800 millones de dólares, y los ingresos crecieron un 15%, hasta 31.000 millones de dólares . Los beneficios subyacentes fueron de 6.900 millones de dólares, por encima de las expectativas del mercado, que eran de unos 6.600 millones .

La división de cobre: la gran protagonista

El cobre fue la división estrella en el primer semestre de 2026. El cobre, el aluminio y el litio juntos aportaron más del 50% del EBITDA subyacente por primera vez, un hito que subraya la continua diversificación de Rio Tinto, que se aleja de su tradicional enfoque en el mineral de hierro . Solo el EBITDA del cobre aumentó un 84% en comparación con el mismo periodo del año anterior, impulsado por la puesta en marcha de la mina subterránea de cobre de Oyu Tolgoi, en Mongolia .

El consejero delegado, Simon Trott, calificó el primer semestre como un "cambio de ritmo en el rendimiento", con el cobre a la cabeza . La transición hacia materias primas de crecimiento no es solo una cobertura; se está convirtiendo en el motor central de los beneficios.

Negocio de mineral de hierro: producción sólida, costes ligeramente superiores

La producción de mineral de hierro se mantuvo sólida a pesar de un contexto de precios más bajos en comparación con 2025. Las operaciones de Pilbara registraron una producción récord desde abril, y la producción del primer semestre se situó en línea con la estimación anual de Rio Tinto de 280 millones de toneladas métricas .

Sin embargo, la compañía señaló unos costes unitarios en efectivo más elevados en Pilbara, que ahora se esperan en 24,80 dólares por tonelada métrica, frente a la estimación anterior de 24,10 dólares, cerca del límite superior del rango previsto, que se mantiene sin cambios, de 23,50 a 25,00 dólares . El aumento de costes es moderado, pero merece atención si los precios del mineral de hierro se suavizan aún más.

Dividendo y flujo de caja libre

El incremento del 75% en el flujo de caja libre se produjo incluso cuando la minera aumentó el gasto de capital, gracias a la mejora operativa y a los precios más altos de las materias primas . El aumento del dividendo a 3.400 millones de dólares, que representa un ratio de pago del 50%, refleja directamente la confianza del consejo en el perfil mejorado de generación de caja .

A modo de contexto, el dividendo a cuenta del primer semestre de 2025 fue de 2.400 millones de dólares , por lo que el aumento absoluto es sustancial.

Perspectivas para el resto del año

• Previsiones de producción sin cambios: Las estimaciones para todo el año se mantienen en ~280 Mt para el mineral de hierro de Pilbara, ~725.000 toneladas métricas para el cobre y ~3,4 millones de toneladas métricas para el aluminio .
• Previsión de costes ligeramente al alza: Los costes unitarios en efectivo de Pilbara se revisan a 24,80 USD/t desde 24,10 USD/t, cerca del límite superior del rango previsto .
• Trayectoria estratégica: Rio Tinto espera que el "cambio de ritmo en el rendimiento" continúe, respaldado por el crecimiento del cobre (puesta en marcha de Oyu Tolgoi, inversiones en litio) y la demanda sostenida de centros de datos y electrificación . La compañía señaló que el cobre, el aluminio y el litio son cada vez más centrales para los beneficios, una tendencia que la dirección espera que se acelere durante el resto de 2026.

Conclusión clave

Los resultados del primer semestre de 2026 de Rio Tinto indican un giro estratégico en acción. Aunque el mineral de hierro sigue siendo un importante generador de caja, el cobre y el aluminio están asumiendo cada vez más el protagonismo en la historia de los beneficios. La combinación de una fuerte demanda de materias primas por parte de los centros de datos, la rampa de producción de la mina de Oyu Tolgoi y la disciplina de costes está generando mayores beneficios y mayores retornos para los accionistas.