La fusión Paramount-Skydance y Warner Bros. Discovery queda congelada: claves del acuerdo judicial, las multas millonarias y el pulso antimonopolio de 12 estados

El 24 de julio de 2026, Paramount-Skydance acordó en una corte federal retrasar el cierre de su adquisición de Warner Bros. Discovery por hasta casi un año . La jueza de distrito de EE. UU., Araceli Martínez-Olguín, aprobó una estipulación de consentimiento que reemplazó una orden de restricción temporal de 14 días concedida el 20 de julio . Según el acuerdo, el trato no puede cerrarse hasta cinco días después de una resolución final del caso antimonopolio estatal, o hasta que el acuerdo de fusión expire en junio de 2027 — lo que ocurra primero .

Las cifras financieras clave del congelamiento

Valor del trato. La oferta en efectivo de Paramount-Skydance valora a WBD en aproximadamente 30 dólares por acción, o unos 111 mil millones de dólares (las cifras reportadas varían entre 81 mil millones y 111 mil millones dependiendo de los supuestos de deuda) .

Tarifa de cancelación (breakup fee). Si el trato no se concreta porque Paramount se retira o no se cumplen las condiciones regulatorias, Paramount ha estructurado una tarifa de terminación de 2.800 millones de dólares que se pagaría a WBD . En rondas de licitación anteriores, Paramount también ofreció una tarifa de cancelación inversa de 5.000 millones de dólares en caso de no poder completar el trato, pero la cifra de 2.800 millones es la citada de forma más consistente en los materiales oficiales de Paramount .

'Tarifa por goteo' (ticking fee) por demora. Paramount incluyó una 'tarifa por goteo' de 0,25 dólares por acción por trimestre para los accionistas de WBD, pagadera por cada trimestre que la transacción permanezca sin cerrar más allá del 31 de diciembre de 2026 — algunos informes señalan el 30 de septiembre de 2026 . Dado que el congelamiento judicial retrasa el cierre más allá de esas fechas, esta tarifa comenzará a acumularse durante la demora. Se trata de una compensación trimestral, no diaria. Varios medios han estimado que esto equivale a aproximadamente 7 millones de dólares por día una vez que comience .

La coalición de 12 fiscales generales estatales

El 13 de julio de 2026, una coalición de 12 fiscales generales estatales — liderada por el fiscal general de California, Rob Bonta — presentó una demanda federal antimonopolio en el Distrito Norte de California para bloquear permanentemente la fusión . Los estados argumentan que la combinación de Paramount y Warner Bros. Discovery "extinguiría la competencia" en la industria del cine y la televisión y perjudicaría a los consumidores .

Los 12 estados son: California, Connecticut, Delaware, Illinois, Maryland, Minnesota, Nueva Jersey, Nueva York, Oregón, Rhode Island, Washington y el Distrito de Columbia . Oregón había solicitado previamente una pausa separada de 60 días y una orden de producción de documentos relacionada con el cabildeo de Paramount ante los reguladores federales .

La división federal-estatal con el Departamento de Justicia

El 12 de junio de 2026, la División Antimonopolio del Departamento de Justicia de EE. UU. cerró formalmente su investigación de ocho meses y aprobó la transacción, declarando que, con base en la evidencia, "determinó que es poco probable que la transacción resulte en un daño a la competencia o a los consumidores estadounidenses" . El DOJ revisó el acuerdo en varias dimensiones, incluidos los mercados de video bajo demanda por suscripción (SVOD), la televisión tradicional y la creación de contenido .

La demanda de los fiscales estatales representa, por lo tanto, una marcada división federal-estatal: el DOJ aprobó el trato, pero los estados argumentan que viola las mismas leyes antimonopolio federales. Los estados no están vinculados por la conclusión del DOJ y están llevando a cabo su propia acción de cumplimiento en la corte federal .

Fechas clave y lo que viene después

• Junio de 2027 — Fecha límite final en el acuerdo de fusión. Si el trato no se ha cerrado para entonces, el acuerdo expira y cualquiera de las partes puede retirarse .
• Cinco días después de la sentencia final — Si la corte federal resuelve el caso antimonopolio estatal antes de junio de 2027, el trato puede cerrarse cinco días después .
• Pasos procesales en curso. La orden de restricción temporal (TRO) concedida el 20 de julio pausó inicialmente el trato hasta el 3 de agosto; fue reemplazada por el congelamiento por consentimiento más largo el 24 de julio . El próximo hito procesal importante es la programación por parte de la corte de una audiencia de medida cautelar, que aún no se ha fijado.

En resumen, la fusión está congelada por un acuerdo vinculante aprobado por la corte hasta que se resuelva la demanda de los estados (mediante juicio, acuerdo o desestimación) o hasta que expire el plazo contractual del trato en junio de 2027 — con tarifas por goteo que se acumulan para los accionistas de WBD y una tarifa de cancelación de 2.800 millones de dólares como principal respaldo financiero.