5 señales en cadena que sugieren que el mercado bajista de Bitcoin podría estar en su fase final

Aquí tienes un desglose de las cinco señales convergentes, las advertencias que las acompañan y el nivel clave que todos los traders están vigilando.

1. Un cruce poco común de la base de costo STH/LTH (CryptoQuant)

El analista de CryptoQuant, Darkfost, identificó que la base de costo de los tenedores a corto plazo (STH) de Bitcoin ha cruzado por debajo de la base de costo de los tenedores a largo plazo (LTH) . Según Darkfost, esta señal históricamente ha marcado el comienzo de la fase final de un mercado bajista de Bitcoin antes de una reversión de tendencia, con una ventana de confirmación de tres días que ya se ha completado .

Bitcoin ha estado cotizando por debajo de la base de costo STH durante más de nueve meses consecutivos, con ese nivel actualmente alrededor de $70,700, actuando como una resistencia persistente . En mayo de 2026, BTC subió a alrededor de $82,000 para probar esta región antes de retroceder rápidamente . Una recuperación convincente de este nivel es ampliamente vista como la confirmación necesaria antes de que pueda comenzar cualquier recuperación sostenida .

Qué significa: Los tenedores a corto plazo (definidos como aquellos que mantienen monedas durante menos de 155 días) están, en promedio, en números rojos. Para que el cruce sea predictivo, necesita revertirse, lo que significa que la base de costo STH debe volver a cruzar por encima de la base de costo LTH, históricamente una señal de nueva demanda que ingresa al mercado.

2. Enfriamiento de las pérdidas realizadas de los compradores de 2024–2025 (Glassnode)

El analista de Glassnode, cryptovizart, informó que las pérdidas realizadas entre los tenedores que compraron en 2024-2025, a menudo denominados "compradores del pico del ciclo", han girado a la baja . La suma de 30 días de pérdidas realizadas superó los $75 millones a principios de julio de 2026 antes de comenzar a disminuir .

En ciclos pasados, este patrón ha precedido al inicio de una tendencia alcista. Según Glassnode, "Cuando la métrica se enfrió, a menudo resultó ser una de las primeras señales del final de las liquidaciones" . La implicación es que la presión de venta más intensa de aquellos que acumularon cerca del pico de $107,000 en 2025 podría estar agotándose .

Qué significa: Los vendedores que compraron en la cima finalmente se están quedando sin fuerza. Su capitulación es una condición necesaria para un fondo, pero no es suficiente por sí sola: debe ir acompañada de nueva demanda.

3. Más del 50% del suministro circulante de Bitcoin en pérdidas no realizadas (K33 Research)

K33 Research señaló que más del 50% del suministro circulante de Bitcoin se mantiene con una pérdida no realizada . Este umbral se superó el 5 de junio de 2026, marcando la primera vez desde finales de 2022 que más de la mitad de todas las monedas estaban en números rojos .

Los datos históricos de K33 muestran que, en ciclos anteriores, los fondos del mercado bajista se formaron entre 13 y 101 días después de que se superara esta marca del 50% . A mediados de julio de 2026, ya habían transcurrido 42 días, lo que sitúa el mercado bajista actual dentro de la ventana típica para un fondo de ciclo . K33 señaló que la marca del 50% ha aparecido cerca de cada fondo importante del mercado bajista de Bitcoin, en 2011, 2018 y 2022 . El informe de Balance del Primer Semestre de 2026 de la firma afirma: "Ahora creemos que lo peor de la caída probablemente ha quedado atrás" .

Advertencia: Los datos de CryptoQuant sitúan el suministro en pérdida en un 46% al 17 de julio, ligeramente por debajo del umbral del 50%, lo que sugiere que algunas monedas podrían haber vuelto a tener ganancias durante el reciente repunte . La divergencia entre los proveedores de datos merece ser monitoreada.

4. La venta más grande de Strategy se absorbió sin una ruptura

Strategy (anteriormente MicroStrategy) vendió 3,588 BTC por aproximadamente $216 millones entre el 29 de junio y el 5 de julio de 2026, su mayor liquidación de Bitcoin en la historia . La venta, ejecutada en dos tramos a precios promedio de $59,256 y $60,773, se utilizó para financiar pagos de dividendos de sus valores de Crédito Digital .

A pesar de vender en un mercado bajista con pérdidas (el costo promedio de Strategy es de aproximadamente $75,476), Bitcoin se mantuvo por encima de los $60,000 durante todo el proceso, y el mercado absorbió la oferta sin una ruptura . Fortune informó que Bitcoin cayó casi un 1% en la primera hora después del anuncio, para luego recuperarse y situarse justo por encima de los $62,000 .

Esta resistencia, con el mayor tenedor corporativo de Bitcoin vendiendo un tramo récord sin desencadenar una liquidación, es una señal de mejora en la estructura del mercado y de soporte del lado comprador .

Qué significa: El mercado está demostrando capacidad para absorber grandes órdenes de venta conocidas sin pánico. Esta es una característica que a menudo se observa en los mercados bajistas en etapa tardía, cuando las manos débiles ya han sido eliminadas.

5. Prueba de la resistencia de $65,000 en medio de la reanudación de las entradas de ETF

Múltiples analistas señalan que Bitcoin ha probado el nivel de resistencia de los $65,000 mientras que las entradas de ETF han mostrado signos de reanudarse . El análisis del blog de Gate vincula específicamente el flujo renovado de ETF con el caso alcista de "etapa final" más amplio, sugiriendo que la demanda institucional podría estar regresando .

Sin embargo, Glassnode ha advertido que el repunte ha sido impulsado por "liquidez débil en lugar de una fuerte convicción de compra" . El Spent Output Profit Ratio (SOPR) se mantiene por debajo de 1.0, lo que indica que la mayoría de los vendedores todavía están transaccionando con pérdidas . De mayo a julio de 2026, el SOPR estuvo por debajo de 1.0 durante 37 de los 61 días, reflejando una presión de venta persistente .

Qué significa: Las entradas de ETF son una señal positiva del lado de la demanda, pero deben ser sostenidas y acompañadas de compras de mayor convicción para confirmar una recuperación estructural.

El Nivel Clave a Vigilar: $69,000–$70,700

La base de costo STH, que actualmente oscila entre $69,000 y $70,700 dependiendo de la fuente de datos, es el nivel de resistencia más importante para Bitcoin . Un cierre semanal por encima de este nivel, especialmente si va acompañado de una reversión del cruce de la base de costo STH/LTH, sería una fuerte confirmación técnica de que el mercado bajista está terminando .

Hasta entonces, vale la pena prestar atención a la caracterización de Glassnode del repunte como "corriendo sobre hielo fino" . La convergencia de señales es prometedora, pero aún no es una señal definitiva de que todo está claro.

Resumen de la Convergencia

Estas señales, en conjunto, sugieren que el mercado bajista de nueve meses de Bitcoin podría estar acercándose a su etapa final. La advertencia: la confirmación requiere una recuperación convincente de la base de costo STH de $69,000–$70,700, entradas sostenidas de ETF y un retorno del SOPR por encima de 1.0. Hasta entonces, el patrón sigue siendo prometedor pero no confirmado.