El halving de Bitcoin: Por qué BTC cayó de $126K a $62K, cómo la Ley CLARITY golpea a Ethereum y tres escenarios de precio para 2026

Las cuatro fuerzas detrás de la caída de Bitcoin

1. Reserva Federal restrictiva y liquidez ajustada. La Fed ha retrasado los recortes de tasas, manteniendo una política monetaria restrictiva durante todo 2026. Los rendimientos reales más altos y persistentes empujan a los inversores a salir de activos que no generan rendimiento, como Bitcoin, y a refugiarse en efectivo o bonos . Las expectativas del mercado de un recorte de tasas se han pospuesto repetidamente; a mediados de 2026, la herramienta CME FedWatch asignaba una probabilidad mínima a un recorte antes de 2027 .

2. Salidas sostenidas de ETF que generan un exceso de oferta. Después de entradas récord a finales de 2024 y principios de 2025, los ETF al contado de Bitcoin experimentaron una racha de 13 días consecutivos de salidas, totalizando aproximadamente $4,400 millones en reembolsos a principios de junio de 2026 . Los emisores venden Bitcoin mecánicamente para hacer frente a los reembolsos, inundando el mercado con una oferta que la demanda institucional no absorbe . Este exceso de oferta ha sido el principal impulsor mecánico de la caída.

3. Shock geopolítico y venta corporativa. En junio de 2026, la confluencia de las tensiones militares entre Estados Unidos e Irán y una sorpresiva venta de Bitcoin por parte de Strategy (antes MicroStrategy) —la primera venta de BTC de la empresa en años— desencadenó un desplome abrupto que aceleró la tendencia bajista existente . El desplome golpeó a un mercado ya sobreapalancado, provocando liquidaciones que profundizaron la venta masiva .

4. Sentimiento general de aversión al riesgo y toma de ganancias. La incertidumbre macroeconómica, la toma de ganancias tras los máximos de 2025 por encima de los $126,000 y un giro hacia activos menos arriesgados —con algunos inversores rotando hacia acciones relacionadas con la inteligencia artificial— han agravado la presión vendedora . Como señaló Bryan Armour, director de investigación de estrategias pasivas de Morningstar, a ABC News: "Hay preocupación por el riesgo en este momento. El precio de las criptomonedas tiende a caer cuando los inversores buscan reducir el riesgo" .

El analista Joe DiPasquale, CEO de BitBull Capital, resumió la situación: "La caída de Bitcoin fue impulsada por factores macroeconómicos. Un entorno generalizado de aversión al riesgo afectó a los activos de alta beta, y BTC sigue comportándose como un indicador apalancado de las condiciones de liquidez" . Julio Moreno, jefe de investigación de CryptoQuant, añadió que la disminución de la demanda en la cadena y la debilidad en las compras al contado fueron razones clave para el descenso por debajo de los $67,000 .

Ethereum y el limbo legislativo de la Ley CLARITY

La trayectoria del precio de Ethereum en 2026 ha sido inseparable del viaje legislativo de la Ley CLARITY . El proyecto de ley, aprobado por la Cámara de Representantes en julio de 2025 con una votación bipartidista de 294 a 134, clasificaría los activos digitales descentralizados, como Bitcoin y Ethereum, como materias primas digitales bajo la jurisdicción de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC), mientras que los contratos de inversión centralizados quedarían bajo la supervisión de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) . Ahora espera la acción del Senado.

Impacto en el precio de los hitos legislativos. Ethereum cayó de alrededor de $3,400 a principios de 2026 a un mínimo cercano a los $1,550 en junio . Cuando el Comité Bancario del Senado aprobó la Ley CLARITY en una votación bipartidista de 15 a 9 el 14 de mayo, ETH repuntó por encima de los $2,300, ya que los operadores descontaban el optimismo regulatorio . El rally fue efímero.

El efecto "vender la noticia". A pesar del voto positivo del comité, Bitcoin cayó por debajo de los $80,000 y Ethereum se deslizó por debajo de los $2,300 inmediatamente después: el mercado ya había descontado las expectativas de aprobación . Los ETF al contado de Bitcoin registraron $635 millones en salidas netas el día de la votación, la peor salida en un solo día desde enero .

Qué sucede si la Ley incumple su plazo de agosto de 2026. Los analistas esperan una disminución gradual de la "prima de aprobación" ya incorporada en los precios, más que un desplome, pero el crecimiento institucional se congelaría y la adopción generalizada podría retrasarse significativamente, posiblemente hasta 2030 . Si el Congreso se va de receso sin aprobarla, EE. UU. podría quedarse sin reglas federales para las criptomonedas durante años .

Qué sucede si se aprueba. Bitcoin, Ethereum, Solana y XRP ganarían un estatus permanente de materia prima escrito en la ley federal, que solo el Congreso podría revertir, no un futuro presidente de una agencia con un memorando . Esta certeza estructural podría desbloquear una oleada de participación institucional, incluidos productos de ETF de staking que los asignadores de capital han estado esperando . CME Group ha señalado que los repetidos retrasos en el Senado fueron en sí mismos una fuente de presión vendedora durante finales de 2025 y principios de 2026 .

Rangos de precio de Bitcoin: tres escenarios según la política de la Fed y los flujos de ETF

Los flujos actuales de los ETF al contado se han vuelto positivos a principios de julio de 2026, con $197.4 millones en entradas netas durante la semana que comenzó el 6 de julio . Los analistas ahora plantean tres escenarios distintos para la trayectoria del precio de Bitcoin :

Es importante señalar que las previsiones más optimistas anteriores se han revisado drásticamente a la baja a medida que se materializaban la Fed restrictiva y las salidas de ETF. Standard Chartered redujo su objetivo para 2026 a $150,000 en diciembre de 2025, frente a los $300,000 anteriores . Bernstein mantiene un objetivo de $150,000 para 2026, con un pico de $200,000 en 2027, mientras que JPMorgan ha establecido una estimación de valor razonable de $170,000 . En el extremo más conservador, Carol Alexander, profesora de finanzas de la Universidad de Sussex, espera que Bitcoin cotice en un rango de alta volatilidad entre $75,000 y $150,000, con un centro de gravedad cercano a los $110,000 .

Catalizadores clave a seguir: la próxima decisión de política de la Fed (la probabilidad de un recorte de tasas sigue siendo baja ), el plazo de agosto para la Ley CLARITY y si la reversión de las entradas de ETF de principios de julio se sostiene como una tendencia . Como resumió el análisis de IG: "Ningún evento único explica la caída de Bitcoin de $126K a $62K. Es una confluencia: seis sistemas de presión independientes que golpean al mismo tiempo" .