Japón aprueba una reforma histórica para las criptomonedas: las equipara a acciones y bonos, reduce el impuesto al 20 % y abre la puerta a los ETF

Bajo el nuevo régimen, los criptoactivos se regulan junto a las acciones, los bonos y los fondos de inversión. Esto significa que están sujetos a las mismas reglas de integridad del mercado, incluyendo prohibiciones de uso de información privilegiada (insider trading), requisitos de divulgación anual para emisores y obligaciones de registro . La Agencia de Servicios Financieros (FSA) obtiene mayores facultades de supervisión para aplicar estas normas .

Impuestos: del 55% a un 20% fijo

Japón gravaba anteriormente las ganancias de criptomonedas como renta miscelánea a tipos progresivos que podían alcanzar aproximadamente el 55%, la tasa más alta entre los países del G7 . La ley de julio de 2026 establece un marco para sustituir eso por una tributación separada del 20% fijo, equiparando el tipo de las criptomonedas al de las acciones y otros productos financieros .

Se incluye una disposición de compensación de pérdidas a tres años para actividades aprobadas con criptoactivos .

Advertencia importante: El tipo reducido del 20% aún no está en vigor. Se espera que se aplique a partir del 1 de enero de 2028 (año fiscal 2028), tras la aprobación de una legislación habilitante que aún debe aprobar la Dieta . La ley de julio de 2026 crea la arquitectura legal, pero el recorte fiscal en sí requiere pasos legislativos adicionales antes de que sea operativo .

ETF: base legal creada, pero aún no hay productos aprobados

La reclasificación de las criptomonedas como instrumentos financieros elimina una barrera legal clave para los ETF de criptomonedas al contado. El nuevo marco de la FIEA proporciona la base legal para listar estos productos en una bolsa regulada . El Japan Exchange Group está revisando planes para listar ETF de criptomonedas al contado, potencialmente alrededor de 2027 .

Sin embargo, la ley de julio de 2026 en sí misma no aprueba ningún producto ETF específico. La FSA desarrollará ahora un marco regulatorio para los ETF de criptomonedas . Además, se requiere una enmienda separada a la Ley de Fondos de Inversión y Sociedades de Inversión de Japón antes de que los fondos puedan estructurarse y venderse . Se ha informado que SBI Securities y Rakuten Securities se están preparando para vender ETF de criptomonedas una vez que el marco regulatorio esté en marcha .

Sanciones y cumplimiento

La nueva ley refuerza significativamente las sanciones por infracciones:

• Operaciones no registradas: La pena máxima de prisión por operar un negocio de criptomonedas sin registro aumenta de 3 a 10 años, y la multa máxima sube de ¥3 millones a ¥30 millones (aproximadamente de 20.000 a 200.000 dólares) .
• Uso de información privilegiada (insider trading): El marco de la FIEA aplica ahora las prohibiciones de uso de información privilegiada a los criptoactivos. Las infracciones pueden acarrear penas de hasta 5 años de prisión, multas de hasta ¥5 millones, o ambas .
• Responsabilidad del emisor: Los emisores se enfrentan a una responsabilidad objetiva por información falsa en las divulgaciones primarias, y los directivos y auditores se enfrentan a una responsabilidad por negligencia con inversión de la carga de la prueba .
• Otras sanciones: También se aumentaron las multas para directores de empresas cotizadas y entidades reguladas, y algunas sanciones pasaron de ¥1 millón a ¥10 millones .

Calendario de implementación

La ley introduce diferentes disposiciones en distintos plazos:

¿Qué significa esto para los inversores?

La ley de julio de 2026 supone un cambio regulatorio fundamental, pero no es una transformación de la noche a la mañana. La reclasificación es inmediata y sitúa a las criptomonedas bajo las estrictas normas de integridad del mercado del régimen de valores de Japón. El recorte fiscal y la aprobación de los ETF dependen de pasos legislativos y regulatorios adicionales que se desarrollarán durante 2027 y 2028.

Para los inversores, las fechas clave a seguir son: (1) mediados de agosto de 2026, cuando entran en vigor las sanciones mejoradas; (2) mediados de 2027, cuando el marco más amplio de la FIEA se vuelva operativo; (3) principios de 2028, cuando podría aplicarse el tipo impositivo del 20%; y (4) el proceso de reglamentación de la FSA para los ETF, que podría producir listados ya en 2027.