Girad de JPMorgan: la caja de Strategy ahora es el principal riesgo para Bitcoin a corto plazo

De variable neutral a factor de riesgo principal

En diciembre de 2025, JPMorgan argumentó por primera vez que la dirección a corto plazo de Bitcoin dependía cada vez más de la estabilidad financiera de Strategy, más que de las presiones tradicionales de venta, como la capitulación de mineros . En ese momento, el banco evaluó la relación entre el valor empresarial de la compañía y sus tenencias de Bitcoin en 1,13, por encima del nivel de seguridad de 1,0, lo que indicaba que la empresa tenía pocas probabilidades de verse presionada a vender. El tono era analítico, no alarmista.

Para junio de 2026, el tono había cambiado. Después de que Strategy vendiera 32 BTC —su primera venta de Bitcoin en la historia— para financiar el pago de un dividendo preferente, JPMorgan señaló que la reserva de efectivo en dólares de la empresa había caído a aproximadamente 900 millones de dólares, suficiente para cubrir apenas unos 6,3 meses de pagos de dividendos preferentes . El banco publicó un informe volviéndose