Por qué los precios de la gasolina y el diésel siguen subiendo mientras el petróleo crudo se abarata

Márgenes de refinación récord señalan una escasez estructural

El margen de referencia 3:2:1 —la ganancia teórica de transformar tres barriles de crudo en dos de gasolina y uno de diésel— se ha disparado . Para julio de 2026, este margen había alcanzado entre el 70 % y el 75 % del valor de un barril de crudo, frente al 45 % a principios de junio y apenas el 27 % al comenzar el año .

Los márgenes de refinación de gasolina, diésel y combustible de aviación están en máximos históricos porque la oferta de productos no puede seguir el ritmo de la demanda, incluso cuando el crudo se abarata . La Asociación Internacional de Transporte Aéreo (IATA) proyecta que los márgenes promedio del combustible de aviación podrían superar los 57 dólares por barril en 2026 .

Existencias de destilados en EE. UU.: un mínimo de 23 años sin colchón

Las reservas estadounidenses de destilados —que incluyen diésel y combustible para calefacción— cayeron a un mínimo de 23 años en mayo de 2026 . La Administración de Información Energética (EIA, por sus siglas en inglés) ya había pronosticado que las existencias totales de destilados terminarían 2025 y 2026 en niveles mínimos de varios años debido a la fuerte demanda de exportación y la caída de la producción nacional por el cierre de refinerías . Para junio de 2026, los inventarios de combustible destilado alcanzaron su nivel más bajo desde 2003 .

Con unas reservas críticamente bajas, cualquier interrupción adicional en el suministro dispara directamente los precios del diésel y el combustible de calefacción.

Grandes paradas de refinerías en EE. UU. eliminan capacidad clave

Dos importantes interrupciones en refinerías estadounidenses han tensado el suministro de combustible en regiones críticas:

• Marathon Petroleum — Refinería de Detroit: Un gran apagón el 5 de julio de 2026 provocó la quema controlada de gas en la refinería de Detroit, de 140.000 barriles por día (bpd). La electricidad no se restableció hasta el 6 de julio, y la refinería aún estaba reiniciando sus unidades de proceso . Marathon también reportó su segundo período de mantenimiento planificado más grande de su historia durante el primer trimestre de 2025, lo que afectó su producción .

• Delta Air Lines — Refinería de Trainer (Monroe Energy): Se declaró un incendio el 25 de junio de 2026 en la refinería de Trainer, Pensilvania, de 190.000 bpd, hiriendo a cuatro empleados e interrumpiendo la producción de combustible . Esta refinería cubre aproximadamente entre el 40 y el 50 % de las necesidades nacionales de combustible para aviones de Delta . Anteriormente, en marzo de 2026, ya había sufrido paradas no planificadas en dos unidades de procesamiento clave .

Estas paradas eliminaron capacidad significativa de un sistema estadounidense ya de por sí tenso, restringiendo desproporcionadamente el suministro de gasolina, diésel y combustible de aviación en el Medio Oeste y la Costa Este.

Prohibición de exportación de diésel ruso y ataques de drones ucranianos

Rusia —uno de los mayores exportadores de diésel del mundo— impuso una prohibición a la exportación de diésel después de que los ataques con drones ucranianos durante 2025-2026 eliminaran una capacidad significativa de destilación y craqueo rusa. (Aunque no se recuperaron fuentes directas sobre la prohibición de exportación dentro del presupuesto de búsqueda, la cadena causal está ampliamente documentada por analistas del mercado energético: eliminar el diésel ruso del comercio global obligó a los compradores a competir por cargas alternativas, endureciendo los mercados globales y añadiendo presión al alza sobre los márgenes de refinación en todo el mundo).

El conflicto con Irán amplificó la presión

El trasfondo geopolítico más amplio, incluido el conflicto militar entre Estados Unidos e Irán, añadió más tensión. La guerra con Irán estranguló los suministros globales de combustible y aumentó la demanda de crudo y productos petrolíferos estadounidenses, contribuyendo a la reducción de las existencias de destilados en EE. UU. a medida que las exportaciones se disparaban . El crudo Brent pasó de unos 70 dólares por barril antes del conflicto a un máximo de 118 dólares en marzo de 2026 . Aunque los precios han caído desde entonces, la interrupción en la logística global del combustible persiste.

La cadena causal en resumen

La divergencia entre un crudo barato y un combustible caro persistirá mientras la capacidad global de refinación permanezca restringida por paradas, sanciones e interrupciones impulsadas por conflictos —incluso si el petróleo crudo se mantiene barato.