La apuesta contraria de Standard Chartered: ‘compra gritona’ de Bitcoin a 64.000 $

La tesis central: agotamiento, no entusiasmo

El argumento de Kendrick, expuesto en notas a clientes del 4 y 12 de junio de 2026, se basaba en la idea de que la caída de varias semanas se había extinguido por sí sola . El 4 de junio, dijo que ‘la mayor parte de la venta probablemente había concluido’, calificando el rango de ~63.000 $ como una ‘zona de compra’ . Una semana después, fue más lejos: declaró que la caída de Bitcoin a aproximadamente 59.000 $ marcaba ‘el suelo definitivo del ciclo’ y que ‘el criptoinvierno ha terminado’ .

Los tres chivos expiatorios: presión única, ya gastada

Kendrick atribuyó la caída precedente a tres factores específicos que consideraba inherentemente temporales :

• Aproximadamente 5.000 millones de $ en salidas netas de los ETF spot de Bitcoin en EE. UU. desde mediados de mayo. Sostuvo que se trataba de un desmantelamiento único de posiciones especulativas, no de un cambio estructural en la demanda .
• Rotación de capital antes de la OPI de SpaceX. El apetito de los inversores por una oferta pública de alto perfil desvió temporalmente la liquidez de las criptomonedas, pero Kendrick esperaba que esta rotación se revirtiera .
• Mayores rendimientos del petróleo y los bonos del Tesoro, creando vientos en contra macro. Esto creó un entorno desafiante para los activos de riesgo, pero los consideró presiones cíclicas que se disiparían .

Dado que estas presiones eran eventos únicos o de naturaleza cíclica, Kendrick concluyó que la venta era ‘autolimitada’ . Apostó a que, una vez que los vendedores forzados terminaran, el camino de menor resistencia sería hacia arriba.

Las contradicciones que decidió ignorar

La llamada fue notable no por su optimismo, sino por los desarrollos bajistas que optó por dejar de lado. He aquí un resumen de los principales vientos en contra activos en el momento de su llamada de junio de 2026:

En resumen: Una apuesta contraria a la ausencia de malas noticias

La llamada de ‘compra gritona’ de Kendrick se entiende mejor como una apuesta a que los catalizadores conocidos de la caída se habían agotado. No fue una apuesta por ningún nuevo catalizador positivo —sin recorte sorpresa de tipos, sin aprobación de ETF, sin avance regulatorio. Vio un suelo claro cerca de los 59.000 $ y argumentó que, desde ese nivel, la asimetría favorecía a los alcistas .

‘La llamada es una apuesta contraria a que lo peor ya pasó —hasta ahora no respaldada por una reversión en ninguno de los vientos en contra subyacentes’, como muestra el análisis anterior. Si la tesis se sostiene depende de si las salidas de ETF realmente se detienen, si las condiciones macroeconómicas se suavizan y si el nuevo régimen de venta de Strategy para pagar dividendos marca un cambio duradero en el comportamiento o un ajuste único.

Por ahora, la llamada se erige como una de las apuestas alcistas más prominentes de Wall Street en un mercado que ya ha humillado a muchos pronosticadores.